分析报告

圣邦股份(300661)2024年中报解读：电源管理产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

圣邦微电子(北京)股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“张世龙”。公司主营业务为模拟集成电路芯片设计及销售。主要产品为信号链产品、电源管理产品。

根据圣邦股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.76亿元，同比大幅增长37.27%。扣非净利润1.58亿元，同比大幅增长2.23倍。圣邦股份2024年半年度净利润1.73亿元，业绩同比大幅增长101.56%。

PART 1

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电源管理产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为集成电路行业，主要产品包括电源管理产品和信号链产品两项，其中电源管理产品占比65.86%，信号链产品占比34.14%。

分行业	营业收入	占比	毛利率
集成电路行业	15.76亿元	100.0%	52.33%
分产品	营业收入	占比	毛利率
电源管理产品	10.38亿元	65.86%	49.75%
信号链产品	5.38亿元	34.14%	57.30%

2、电源管理产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收15.76亿元，与去年同期的11.48亿元相比，大幅增长了37.27%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）电源管理产品本期营收10.38亿元，去年同期为7.10亿元，同比大幅增长了46.3%。

（2）信号链产品本期营收5.38亿元，去年同期为4.39亿元，同比增长了22.66%。

近两年产品营收变化

名称	2024中报营收	2023中报营收	同比增减
电源管理产品	10.38亿元	7.10亿元	46.3%
信号链产品	5.38亿元	4.39亿元	22.66%
合计	15.76亿元	11.48亿元	37.27%

3、信号链产品毛利率持续下降

2024年半年度公司毛利率为52.33%，同比去年的51.51%基本持平。产品毛利率方面，2022-2024年半年度信号链产品毛利率呈小幅下降趋势，从2022年半年度的64.76%，小幅下降到2024年半年度的57.30%，2024年半年度电源管理产品毛利率为49.75%，同比小幅增长8.27%。

PART 2

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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加37.27%，净利润同比增加101.56%

2024年半年度，圣邦股份营业总收入为15.76亿元，去年同期为11.48亿元，同比大幅增长37.27%，净利润为1.73亿元，去年同期为8,582.95万元，同比大幅增长101.56%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然资产减值损失本期损失7,771.34万元，去年同期损失5,219.11万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为2.54亿元，去年同期为1.18亿元，同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长115.28%

主要财务数据表

	本期报告	上年同期	同比增减
营业总收入	15.76亿元	11.48亿元	37.27%
营业成本	7.52亿元	5.57亿元	34.95%
销售费用	1.17亿元	9,467.55万元	23.31%
管理费用	5,132.50万元	4,328.98万元	18.56%
财务费用	-2,059.81万元	-1,823.10万元	-12.98%
研发费用	4.18亿元	3.49亿元	19.63%
所得税费用	3,732.59万元	2,623.03万元	42.30%

2024年半年度主营业务利润为2.54亿元，去年同期为1.18亿元，同比大幅增长115.28%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为15.76亿元，同比大幅增长37.27%；（2）毛利率本期为52.33%，同比有所增长了0.82%。

3、非主营业务利润亏损增大

圣邦股份2024年半年度非主营业务利润为-4,321.44万元，去年同期为-571.07万元，亏损增大。

非主营业务表

	金额	占净利润比例	去年同期	同比增减
主营业务利润	2.54亿元	146.56%	1.18亿元	115.28%
投资收益	1,865.40万元	10.78%	1,099.90万元	69.60%
资产减值损失	-7,771.34万元	-44.92%	-5,219.11万元	-48.90%
其他	1,586.39万元	9.17%	3,549.91万元	-55.31%
净利润	1.73亿元	100.00%	8,582.95万元	101.56%

PART 3

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行业分析

1、行业发展趋势

圣邦股份属于半导体行业中的模拟芯片设计领域。半导体行业近三年受全球供应链调整及国产替代政策推动，市场规模年均增速超15%，2024年国内模拟芯片市场规模预计突破4000亿元。未来，随着新能源、AIoT及汽车电子需求增长，行业将加速向高集成度、低功耗方向迭代，2025年全球市场空间或达7000亿元，自主可控技术突破成为核心驱动力。

2、市场地位及占有率

圣邦股份是国内模拟芯片龙头企业，其信号链和电源管理芯片技术达国际先进水平，2024年在国内高端模拟芯片市场占有率约12%，位列本土企业首位，产品覆盖消费电子、工业及汽车领域，客户包括华为、小米等头部厂商。

3、主要竞争对手

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