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圣邦股份(300661)2024年中报解读:电源管理产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

圣邦微电子(北京)股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“张世龙”。公司主营业务为模拟集成电路芯片设计及销售。主要产品为信号链产品、电源管理产品。

根据圣邦股份2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收15.76亿元,同比大幅增长37.27%。扣非净利润1.58亿元,同比大幅增长2.23倍。圣邦股份2024年半年度净利润1.73亿元,业绩同比大幅增长101.56%。

PART 1
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电源管理产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为集成电路行业,主要产品包括电源管理产品和信号链产品两项,其中电源管理产品占比65.86%,信号链产品占比34.14%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路行业 15.76亿元 100.0% 52.33%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电源管理产品 10.38亿元 65.86% 49.75%
信号链产品 5.38亿元 34.14% 57.30%

2、电源管理产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年半年度公司营收15.76亿元,与去年同期的11.48亿元相比,大幅增长了37.27%。

营收大幅增长的主要原因是:

(1)电源管理产品本期营收10.38亿元,去年同期为7.10亿元,同比大幅增长了46.3%。

(2)信号链产品本期营收5.38亿元,去年同期为4.39亿元,同比增长了22.66%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
电源管理产品 10.38亿元 7.10亿元 46.3%
信号链产品 5.38亿元 4.39亿元 22.66%
合计 15.76亿元 11.48亿元 37.27%

3、信号链产品毛利率持续下降

2024年半年度公司毛利率为52.33%,同比去年的51.51%基本持平。产品毛利率方面,2022-2024年半年度信号链产品毛利率呈小幅下降趋势,从2022年半年度的64.76%,小幅下降到2024年半年度的57.30%,2024年半年度电源管理产品毛利率为49.75%,同比小幅增长8.27%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加37.27%,净利润同比增加101.56%

2024年半年度,圣邦股份营业总收入为15.76亿元,去年同期为11.48亿元,同比大幅增长37.27%,净利润为1.73亿元,去年同期为8,582.95万元,同比大幅增长101.56%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失7,771.34万元,去年同期损失5,219.11万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为2.54亿元,去年同期为1.18亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长115.28%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 15.76亿元 11.48亿元 37.27%
营业成本 7.52亿元 5.57亿元 34.95%
销售费用 1.17亿元 9,467.55万元 23.31%
管理费用 5,132.50万元 4,328.98万元 18.56%
财务费用 -2,059.81万元 -1,823.10万元 -12.98%
研发费用 4.18亿元 3.49亿元 19.63%
所得税费用 3,732.59万元 2,623.03万元 42.30%

2024年半年度主营业务利润为2.54亿元,去年同期为1.18亿元,同比大幅增长115.28%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为15.76亿元,同比大幅增长37.27%;(2)毛利率本期为52.33%,同比有所增长了0.82%。

3、非主营业务利润亏损增大

圣邦股份2024年半年度非主营业务利润为-4,321.44万元,去年同期为-571.07万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.54亿元 146.56% 1.18亿元 115.28%
投资收益 1,865.40万元 10.78% 1,099.90万元 69.60%
资产减值损失 -7,771.34万元 -44.92% -5,219.11万元 -48.90%
其他 1,586.39万元 9.17% 3,549.91万元 -55.31%
净利润 1.73亿元 100.00% 8,582.95万元 101.56%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

圣邦股份属于半导体行业中的模拟芯片设计领域。 半导体行业近三年受全球供应链调整及国产替代政策推动,市场规模年均增速超15%,2024年国内模拟芯片市场规模预计突破4000亿元。未来,随着新能源、AIoT及汽车电子需求增长,行业将加速向高集成度、低功耗方向迭代,2025年全球市场空间或达7000亿元,自主可控技术突破成为核心驱动力。

2、市场地位及占有率

圣邦股份是国内模拟芯片龙头企业,其信号链和电源管理芯片技术达国际先进水平,2024年在国内高端模拟芯片市场占有率约12%,位列本土企业首位,产品覆盖消费电子、工业及汽车领域,客户包括华为、小米等头部厂商。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
圣邦股份(300661) 专注于高性能模拟芯片设计,覆盖信号链和电源管理两大领域 2024年汽车电子领域营收占比提升至25%,高端工业客户合作项目超30个
韦尔股份(603501) 全球领先的CMOS图像传感器及模拟芯片供应商 2024年车载CIS市场份额达32%,模拟芯片营收同比增长40%
卓胜微(300782) 射频前端芯片核心供应商,布局高端滤波器及模组产品 2025年5G射频模组出货量突破1亿颗,市占率国内第一
兆易创新(603986) NOR Flash存储芯片龙头,拓展MCU及传感器领域 2024年MCU业务营收占比超35%,工业级产品通过AEC-Q100认证
思瑞浦(688536) 聚焦信号链芯片,发力车规级和工业级高端市场 2025年车规级芯片营收同比增长120%,导入头部新能源车企供应链

总结
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1、经营分析总结

2024年半年度净利润1.73亿元,较上期大幅增长。

由于营收和毛利率的同步增长,2024年半年度主营利润2.54亿元,较去年同期大幅增长。

总体来说,公司盈利能力良好,且在行业中也处于较高水平。

2、经营评分及排名

经营评分:76 总排名:1162/5338
行业排名(模拟IC):5/19
2023年中报 2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报
评分 59 60 77 44 76
行业中位数 59 49 62 44 51
行业排名 10 1 5 10 5

模拟IC行业经营评分排名前三名


排名 2024年半年度 经营评分 2023年年度 经营评分
1 南芯科技 88 振华风光 87
2 振华风光 84 卓胜微 86
3 卓胜微 81 南芯科技 80

3、估值数据

近五年PE-TTM(截止至2025年04月15日)

可以看到,圣邦股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日,圣邦股份的PE-TTM是127.25,而模拟芯片设计行业的PE-TTM是74.49,圣邦股份的PE-TTM相比模拟芯片设计行业的PE-TTM较高。

4、神奇公式估值排名

神奇公式,是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略,从业20年获得30%的年回报率。核心思想:好公司便宜买。

1)使用有形资本回报率(ROIC)衡量公司经营情况,有形资本回报率=息税前利润 /(总资产-无形资产)

有形资本回报率


公司名称 有形资本回报率 有形资本回报率排名
圣邦股份 3.93584 1088

2)使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /(总市值+净债务)。

企业收益率


公司名称 企业收益率 企业收益率排名
圣邦股份 0.614752 3666

3)对二者进行降序排序,排名即为分数,分数之和越低代表性价比越高。

圣邦股份神奇公式排名


有形资本回报率 企业收益率 行业排名 神奇公式总体排名
3.9358 0.6147 5 2503

行业排名前3公司神奇公式排名


行业排名 公司简称 神奇公式分数 神奇公式总体排名
1 力芯微 2872 1423
2 南芯科技 3444 1740
3 钜泉科技 4100 2157


文章来源:碧湾App

免责声明:上述所有信息均基于市场公开数据,经数据自动处理技术和人工智能算法产生,碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠,且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考,不构成任何投资建议,不代表碧湾观点,投资者据此操作,风险自担。

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