根据海星股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收8.99亿元，同比基本持平。扣非净利润4,606.83万元，同比大幅增长75.89%。海星股份2024年半年度净利润5,081.04万元，业绩同比大幅增长35.30%。

产品方面，化成箔为第一大收入来源，占比95.99%。

2024年半年度，海星股份营业总收入为8.99亿元，去年同期为8.98亿元，同比基本持平，净利润为5,081.04万元，去年同期为3,755.35万元，同比大幅增长35.30%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为229.66万元，去年同期为423.49万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为4,451.17万元，去年同期为3,224.09万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,171.63万元，去年同期为694.60万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为4,451.17万元，去年同期为3,224.09万元，同比大幅增长38.06%。

虽然财务费用本期为-482.68万元，同比大幅增长42.12%，不过（1）研发费用本期为5,960.81万元，同比小幅下降3.94%；（2）毛利率本期为18.62%，同比小幅增长了1.53%，推动主营业务利润同比大幅增长。

海星股份2024年半年度非主营业务利润为1,175.12万元，去年同期为972.57万元，同比增长。

2024半年度，海星股份固定资产合计6.58亿元，占总资产的27.82%，相比期初的5.39亿元增长了22.19%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.62亿元，主要为在建工程转入的1.41亿元，占比86.91%。

在此之中：新能源、大数据、云计算用高性能电极箔一期项目转入1.26亿元。

建设目标：项目计划投资 25,516万元，一期投运生产线 18条（包含首批 10条），项目达产后可形成年产 475万 m² 高性能电极箔的生产能力，主要产品为新能源、大数据、云计算用高性能电极箔。

建设内容：项目包含土地征用、厂房建设、生产设备及相关配套设施购置等，将由全资子公司宁夏海力电子有限公司实施，位于宁夏石嘴山市高新技术开发区。

预期收益：经测算，项目达产后，将新增产能 475万平方米，投资净利润率为 11.5%，静态投资回收期为 7.5年，具有良好的经济效益。

2024年半年度，公司的其他收益为1,171.63万元，占净利润比重为23.06%，较去年同期增加68.68%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为669.14万元，其中非经常性损益的政府补助金额为269.81万元。

(2)本期共收到政府补助269.81万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,744.09万元，留存计入以后年度利润。

在2024年半年度报告中，海星股份用于金融投资的资产为1.28亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为354.09万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2022年中的3.7亿元下滑至2024年中的1.28亿元，变化率为-65.36%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2022年中的764.33万元下滑至2024年中的354.09万元，变化率为-53.67%。

2024半年度，海星股份在建工程余额合计2,038.12万元，相较期初的1.38亿元大幅下降了85.27%。主要在建的重要工程是新能源、大数据、云计算用高性能电极箔一期项目。

海星股份属于电子材料行业中的电极箔细分领域，核心产品为铝电解电容器用电极箔。 电极箔行业近三年受新能源发电、新能源汽车及5G通信驱动，市场规模稳步增长。2020年国内前五企业市占率仅38.1%，市场集中度偏低，但头部企业加速扩产，马太效应凸显。未来三年，随着高端电极箔国产替代加速、环保要求趋严及新兴领域需求释放，行业规模有望突破300亿元，复合增长率预计超10%。

海星股份是国内电极箔行业领军企业，产销规模全球前三，产品覆盖全系列电压等级，技术指标国内领先。2020年市占率位列国内第二，2024年产能规模进一步扩大，核心客户涵盖全球主流铝电解电容器厂商。

2024年半年度净利润5,081.04万元，较上期大幅增长。

2024年半年度主营利润4,451.17万元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是研发费用在小幅下降。

值得一提的是，2024年半年报显示新能源、大数据、云计算用高性能电极箔一期项目、新一代高性能中高压腐蚀箔项目阶段性投产1.52亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，海星股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年01月23日，海星股份的PE-TTM是18.95，而铝行业的PE-TTM是12.09，海星股份的PE-TTM相比铝行业的PE-TTM较高。