根据天佑德酒2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收7.59亿元，同比小幅增长14.93%。扣非净利润7,649.38万元，同比下降17.94%。天佑德酒2024年半年度净利润7,978.96万元，业绩同比下降15.04%。本期经营活动产生的现金流净额为2,284.17万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要从事酒制造、电子商务平台业务、其他批发零售，其中其他主营业务为第一大收入来源，占比84.19%。

2024年半年度公司营收7.59亿元，与去年同期的6.61亿元相比，小幅增长了14.93%，主要是因为青稞白酒本期营收6.39亿元，去年同期为5.89亿元，同比小幅增长了8.49%。

值得一提的是，青稞白酒在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2024年半年度青稞白酒毛利率为68.56%，同比增长1.48%。

本期净利润为7,978.96万元，去年同期9,391.27万元，同比下降15.04%。

净利润同比下降的原因是：

虽然其他收益本期为1,206.00万元，去年同期为454.62万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为9,425.35万元，去年同期为1.20亿元，同比下降。

2024年半年度主营业务利润为9,425.35万元，去年同期为1.20亿元，同比下降21.30%。

虽然营业总收入本期为7.59亿元，同比小幅增长14.93%，不过（1）销售费用本期为1.58亿元，同比增长21.60%；（2）毛利率本期为59.45%，同比小幅下降了3.50%，导致主营业务利润同比下降。

2024年半年度，公司的其他收益为1,206.00万元，占净利润比重为15.11%，较去年同期增加165.28%。

2024半年度，天佑德酒在建工程余额合计6,269.07万元，相较期初的4,353.73万元大幅增长了43.99%。主要在建的重要工程是1.73万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目。

建设目标：本项目旨在通过技术改造，提升青稞原酒陈化老熟和青稞成品酒包装能力，增加青稞原酒贮存能力15,600吨，满足公司未来发展所需的半成品散酒勾兑能力，并实现年包装青稞酒9,000吨的生产能力。

建设内容：项目主要包括对精加工1车间2号酒库和精加工2车间2号酒库进行技改，建成两座优质青稞原酒陈化老熟贮存库；引进2条纯净水处理设备和8套陈化老熟处理设备，并配备原酒中央控制系统、酒库消防报警系统、恒温控制系统；增加两个精加工车间勾兑容器的搅拌匀化装置；按GMP认证要求建设一座5层框架结构的综合包装车间，建筑面积14,080㎡，引进12条具有国内先进水平的包装生产线，配套建设车间物流输送系统设施。

建设时间和周期：本项目建设期为21个月，从项目启动到建设完成并投入使用共计21个月。项目在建设期内逐步推进各项建设内容，确保项目按计划顺利实施。

预期收益：项目实施后，预计年均销售收入为73,451万元，年均税后利润为20,564万元，财务内部收益率（所得税后）为38.56%，投资回收期（税后）为5.89年。项目将显著提升公司青稞原酒的陈化老熟和包装能力，增强公司中高档青稞酒的市场竞争力。

天佑德酒属于白酒行业，核心业务为青稞酒的研发、生产及销售。 白酒行业近三年呈现“马太效应”，头部企业市场份额持续扩大，行业集中度显著提升。2023年数据显示，前六大企业占据行业营收超80%，区域品牌面临挤压。未来行业将向高端化、品质化、文化属性方向升级，特色品类如青稞酒、老酒等细分市场存在结构性增长机会，预计2025年市场规模将突破8000亿元。

天佑德酒作为青稞酒品类龙头企业，2024年以西北市场为核心，全国市占率不足1%，在白酒行业整体排名第20位左右，区域品牌中位列前五，青稞酒细分领域市占率超60%。

近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润7,978.96万元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年半年度持续下降，2024年半年度主营利润9,425.35万元，较去年同期有所下降，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是销售费用在增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入1.73万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目等，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，天佑德酒近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2025年04月15日，天佑德酒的PE-TTM是105.62，而白酒行业的PE-TTM是19.98，天佑德酒的PE-TTM远高于白酒行业的PE-TTM。