根据三只松鼠2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收50.75亿元，同比大幅增长75.39%。扣非净利润2.28亿元，同比大幅增长2.12倍。三只松鼠2024年半年度净利润2.90亿元，业绩同比大幅增长88.57%。本期经营活动产生的现金流净额为3,863.95万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司主要产品包括坚果、综合、其他主营业务三项，坚果占比54.38%，综合占比18.40%，其他主营业务占比14.17%。

2024年半年度公司营收50.75亿元，与去年同期的28.93亿元相比，大幅增长了75.39%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）坚果本期营收27.60亿元，去年同期为16.44亿元，同比大幅增长了67.9%。

（2）综合本期营收9.34亿元，去年同期为3.53亿元，同比大幅增长了164.82%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的24.97%，同比小幅增长到了今年的25.85%，主要是因为综合本期毛利率30.48%，去年同期为30.31%，同比增长0.56%。

本期净利润为2.90亿元，去年同期1.54亿元，同比大幅增长88.57%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然其他收益本期为3,546.42万元，去年同期为7,680.22万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为2.84亿元，去年同期为7,883.86万元，同比大幅增长。

2024年半年度主营业务利润为2.84亿元，去年同期为7,883.86万元，同比大幅增长2.60倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为50.75亿元，同比大幅增长75.39%；（2）毛利率本期为25.85%，同比小幅增长了0.88%。

三只松鼠2024年半年度非主营业务利润为9,896.27万元，去年同期为1.30亿元，同比下降。

三只松鼠2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益6,118.37万元,占归母净利润的21.12%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期计入利润的政府补助金额为6,231.98万元，具体明细如表所示：

(2)本期共收到政府补助6,032.06万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下6,909.16万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2024年半年度，企业存货周转率为5.26，在2023年半年度到2024年半年度三只松鼠存货周转率从4.05提升到了5.26，存货周转天数从44天减少到了34天。2024年半年度三只松鼠存货余额合计5.40亿元，占总资产的12.07%，同比去年的3.58亿元大幅增长50.86%。

2024半年度，三只松鼠在建工程余额合计2.56亿元。主要在建的重要工程是松鼠研发运营中心项目。

建设目标：三只松鼠研发运营中心项目旨在通过打造集研发、办公、展示为一体的现代化综合体，提升企业的创新能力与品牌形象。该中心将作为企业战略转型的重要载体，推动三只松鼠从传统电商向以科技驱动的全渠道零售平台转变，并进一步强化其在坚果零食行业的领先地位。

建设内容：项目包括研发中心、品质检测中心、智能仓储物流系统以及综合办公楼等设施。其中，研发中心将专注于新产品开发和现有产品的改良升级；品质检测中心确保产品质量符合高标准；智能仓储物流则优化供应链管理，提高效率；而综合办公楼则为员工提供舒适的工作环境，促进团队协作。

预期收益：该项目完成后，预计能够显著增强三只松鼠的研发能力与市场竞争力，加速产品迭代速度，同时通过优化供应链降低运营成本。此外，还有助于吸引更多高端人才加入，为企业长远发展奠定坚实基础。不过，关于具体的财务预测或回报率等细节信息，则需查阅公司最新的财务报告或公告获取。

2024年半年度，三只松鼠的其他流动资产合计13.74亿元，占总资产的30.68%，相较于年初的18.63亿元减少26.24%。

主要原因是可转让大额存单减少2.19亿元。

三只松鼠属于休闲食品行业，主营坚果、干货及全品类零食。 休闲食品行业近三年受消费升级驱动保持稳健增长，2024年市场规模突破1.5万亿元，年复合增长率约6.5%。行业呈现健康化、高端性价比趋势，供应链整合与全渠道布局成为核心竞争壁垒，未来三年预计向下沉市场渗透，年均增速维持在5%-8%。

三只松鼠稳居休闲食品行业第一梯队，坚果品类市占率约12%，全品类综合市占率约3.5%，线上渠道保持头部优势，线下通过“制造型自有品牌零售商”模式加速扩张。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2.90亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润2.84亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增较大投入松鼠研发运营中心项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，三只松鼠近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，三只松鼠的PE-TTM是30.17，而零食行业的PE-TTM是30.12，三只松鼠高于零食行业的PE-TTM。