根据甘源食品2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收10.42亿元，同比增长26.14%。扣非净利润1.44亿元，同比大幅增长40.02%。甘源食品2024年半年度净利润1.66亿元，业绩同比大幅增长39.26%。

公司的主营业务为食品行业，主要产品包括综合果仁及豆果系列、青豌豆系列、其他系列、瓜子仁系列四项，综合果仁及豆果系列占比32.77%，青豌豆系列占比22.81%，其他系列占比18.93%，瓜子仁系列占比13.29%。

2024年半年度公司营收10.42亿元，与去年同期的8.26亿元相比，增长了26.14%。

营收增长的主要原因是：

（1）综合果仁及豆果系列本期营收3.42亿元，去年同期为2.30亿元，同比大幅增长了48.54%。

（2）其他系列本期营收1.97亿元，去年同期为1.59亿元，同比增长了24.16%。

（3）青豌豆系列本期营收2.38亿元，去年同期为2.03亿元，同比增长了16.87%。

2024年半年度公司毛利率为34.94%，同比去年的35.6%基本持平。产品毛利率方面，2024年半年度综合果仁及豆果系列毛利率为28.15%，同比小幅增长7.61%，同期青豌豆系列毛利率为45.11%，同比小幅下降6.47%。

本期净利润为1.66亿元，去年同期1.20亿元，同比大幅增长39.26%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.70亿元，去年同期为1.42亿元，同比增长；（2）其他收益本期为2,458.08万元，去年同期为1,545.05万元，同比大幅增长；（3）所得税费用本期支出3,335.93万元，去年同期支出4,142.88万元，同比增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为1.70亿元，去年同期为1.42亿元，同比增长19.95%。

虽然毛利率本期为34.94%，同比有所下降了0.66%，不过营业总收入本期为10.42亿元，同比增长26.14%，推动主营业务利润同比增长。

2024半年度，甘源食品固定资产合计6.06亿元，占总资产的27.96%，相比期初的5.25亿元增长了15.28%。

在本报告期内，企业固定资产新增1.06亿元，主要为在建工程转入的7,354.07万元，占比69.51%。

在此之中：安阳厂区建设-其他转入3,660.60万元。

建设目标：甘源食品（安阳）有限公司的建设旨在优化公司的发展布局，抢占市场先机，并拓展发展空间。通过在安阳建立生产基地，甘源食品计划进一步增强其产品线，提高产能，以满足不断增长的市场需求，同时利用当地资源和政策优势，提升企业的竞争力。

建设内容：甘源食品安阳厂区项目占地328亩，总建筑面积达到14万平方米，拥有十余条标准化全自动生产线。这些生产线将用于生产包括花生青豆系列、薯片系列等休闲食品，以支持公司的多元化产品战略，并确保产品质量与生产效率。

建设时间和周期：甘源股份于2019年开始投资约3亿元人民币进行甘源食品（安阳）有限公司的建设。根据公开资料，该项目的建设周期并未具体给出，但通常类似规模的建设项目可能需要数年时间来完成从规划到全面投产的所有阶段。

在2024年半年度报告中，甘源食品用于金融投资的资产为3.98亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为608.26万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，甘源食品在建工程余额合计1.28亿元，相较期初的1.57亿元下降了18.32%。主要在建的重要工程是安阳厂区建设-其他。

建设目标：甘源食品四期厂房建设工程的目标是扩大生产规模，提升产能，以满足市场对食品产品日益增长的需求。该工程旨在通过增加生产线和优化生产工艺来提高效率，增强公司的市场竞争力，并为公司带来更高的经济效益。

建设内容：四期厂房建设工程包括新建厂房、引进先进的生产设备和技术改造等。新厂房将用于新增的生产线安装，以支持更多种类的产品制造。此外，还包括相关配套设施的建设，如仓储物流设施、质检中心等，以确保产品质量和供应链的高效运作。

预期收益：甘源食品预计通过四期厂房建设工程实现产能扩张后，能够进一步巩固其市场地位，增加市场份额。随着产能的提升，公司有望降低成本，提高盈利能力。然而，实际的经济收益将受到市场需求变化、运营效率以及成本控制等多种因素的影响。投资者被提醒注意投资风险，因为最终效益还需考虑未来内外部环境的变化。

甘源食品属于休闲食品行业，专注于坚果炒货及豆类零食的研发、生产与销售。 休闲食品行业近三年受消费升级驱动，2024年市场规模突破1.5万亿元，年复合增长率约8%。细分领域如功能化坚果、健康零食增速超15%，线上渠道占比提升至35%。未来行业将向高端化、健康化及全渠道融合方向发展，预计2025年市场规模达1.8万亿元。

甘源食品在坚果炒货细分领域处于第二梯队，青豆及瓜子仁系列市占率约5%，位居行业前五。2024年第三季度营收16.06亿元，同比增长22.23%，净利润率17.2%，高于行业平均水平。

近4年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润1.67亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年半年度持续增长，由于营收的增长，2024年半年度主营利润1.70亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示安阳厂区建设-其他、四期厂房建设工程阶段性投产6,699.92万元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

M值本期预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，甘源食品近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年04月15日，甘源食品的PE-TTM是19.73，而零食行业的PE-TTM是30.12，甘源食品的PE-TTM相比零食行业的PE-TTM较低。