根据来伊份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收17.92亿元，同比下降15.05%。扣非净利润-888.88万元，由盈转亏。来伊份2024年半年度净利润1,302.86万元，业绩同比大幅下降75.89%。本期经营活动产生的现金流净额为1.05亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括肉制品及水产品、坚果炒货及豆制品、糖果蜜饯及果蔬、糕点及膨化食品四项，肉制品及水产品占比29.24%，坚果炒货及豆制品占比23.46%，糖果蜜饯及果蔬占比19.02%，糕点及膨化食品占比15.92%。

2024年半年度，来伊份营业总收入为17.92亿元，去年同期为21.10亿元，同比下降15.05%，净利润为1,302.86万元，去年同期为5,404.73万元，同比大幅下降75.89%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为1,451.54万元，去年同期为-121.45万元，扭亏为盈；（2）所得税费用本期支出596.66万元，去年同期支出1,852.44万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-1,070.90万元，去年同期为4,558.76万元，由盈转亏。

2024年半年度主营业务利润为-1,070.90万元，去年同期为4,558.76万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为17.92亿元，同比下降15.05%；（2）毛利率本期为41.28%，同比有所下降了1.20%。

来伊份2024年半年度非主营业务利润为2,970.42万元，去年同期为2,698.41万元，同比小幅增长。

来伊份2024半年度的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,492.45万元，非经常性损益为2,381.33万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2024年半年度报告中，来伊份用于金融投资的资产为7.53亿元，占总资产的24.1%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,454.58万元，是净利润1,302.86万元的1.88倍。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2020年中的3.41亿元大幅上升至2024年中的7.53亿元，变化率为120.54%，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2022年中的978.44万元大幅上升至2024年中的2,374.41万元，变化率为142.67%。

(1)本期计入利润的政府补助金额1,057.03万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助1,019.02万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下365.42万元，留存计入以后年度利润。

来伊份属于休闲食品行业，主要从事零食产品的研发、生产与销售。 休闲食品行业近三年保持稳定增长，2023年市场规模达1.2万亿元，年复合增长率约7.5%。消费升级推动健康化、高端化产品需求上升，线上渠道渗透率提升至35%以上。未来行业将聚焦差异化竞争，低糖、功能性零食及供应链数字化成为核心趋势，预计2025年市场规模突破1.5万亿元。

来伊份作为A股“零食第一股”，在华东区域具备较强品牌影响力，但全国市占率不足3%。其直营门店模式导致渠道成本偏高，2024年营收规模约45亿元，位居行业第二梯队。

近3年半年度公司扣非净利润持续下降，2024年半年度扣非净利润同比去年由盈转亏。

2024年半年度主营利润亏损1,070.90万元，且是近5年半年度首次亏损，主营利润近3年半年度持续下降，由于营收和毛利率的同步下降。

公司金融投资最近5年，收益平均占净利润109%左右，金融投资平均占总资产的18%左右，平均投资收益率为2%左右。

来伊份对外股权投资最近4年，收益平均占净利润94%左右，对外股权投资平均占总资产的2%左右，平均投资收益率为24%左右。虽然2020年-2023年的对外股权投资收益逐步下降，但2024年投资收益同比上期投资收益大幅减亏，占净利润的-50%。投资收益主要来源于宿迁众城资产管理合伙协议（有限合伙）。

2024年半年度扣非净利润亏损1,078.47万元，由于非经常性损益贡献了2,381.33万元，净利润盈利1,302.86万元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，来伊份近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2025年01月23日，来伊份的PE-TTM是600.62，而零食行业的PE-TTM是27.77，来伊份的PE-TTM远高于零食行业的PE-TTM。