根据金徽酒2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收17.54亿元，同比增长15.17%。扣非净利润3.02亿元，同比增长19.08%。金徽酒2024年半年度净利润2.92亿元，业绩同比增长16.06%。

公司的主营业务为白酒销售-分部，主要产品包括100-300元和100元以下两项，其中100-300元占比50.74%，100元以下占比29.74%。

本期净利润为2.92亿元，去年同期2.52亿元，同比增长16.06%。

净利润同比增长的原因是：

虽然（1）所得税费用本期支出6,719.23万元，去年同期支出4,488.20万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-2,032.66万元，去年同期为-158.42万元，亏损增大。

但是主营业务利润本期为3.70亿元，去年同期为2.98亿元，同比增长。

2024年半年度主营业务利润为3.70亿元，去年同期为2.98亿元，同比增长24.30%。

虽然销售费用本期为3.36亿元，同比小幅增长13.95%，不过（1）营业总收入本期为17.54亿元，同比增长15.17%；（2）毛利率本期为65.12%，同比有所增长了1.36%，推动主营业务利润同比增长。

2024年半年度公司营收17.54亿元，同比增长15.17%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为2,314.77万元，同比下降15.97%。研发费用下降的原因是：

（1）物料消耗及动力本期为1,502.46万元，去年同期为1,913.09万元，同比下降了21.46%。

（2）职工薪酬及社保本期为708.43万元，去年同期为765.00万元，同比小幅下降了7.39%。

2024半年度，金徽酒在建工程余额合计1.38亿元，相较期初的184.45万元大幅增长。主要在建的重要工程是智能仓贮中心建设工程。

建设目标：金徽酒智能仓贮中心建设工程的目标是提升公司的产品陈贮能力，提高产品质量，并增强企业的核心竞争力。该工程旨在通过智能化手段优化仓储管理，确保酒品在最佳条件下储存，以满足消费者对高品质白酒的需求。

建设内容：金徽酒拟投资实施的生产及综合配套智能仓贮中心建设项目包括但不限于新建或升级现有仓库设施、引入先进的仓储管理系统以及自动化设备。这将有助于实现仓储物流过程的高效运转，同时利用科技手段加强对于酒类产品从生产到出库全过程的质量监控。

预期收益：通过实施智能仓贮中心建设项目，金徽酒期望能够显著改善其库存管理水平，减少运营成本，加快响应市场变化的速度。此外，随着产品质量和品牌价值的提升，预计将带来更高的销售收入和市场份额的增长，从而为企业创造更大的经济效益。

金徽酒属于白酒制造行业。 白酒行业近三年呈现结构性分化，头部企业集中度持续提升，中高端产品驱动增长，区域品牌面临竞争压力。2023年行业营收增速约16.6%，净利润增长18.8%，但产量同比下滑，显示消费升级主导市场。未来行业将加速高端化、全国化布局，头部企业凭借品牌和渠道优势进一步挤压区域酒企空间，预计2025年市场规模突破7000亿元，年复合增长率保持5%-8%。

金徽酒是区域型白酒企业，以甘肃为核心市场并向西北辐射，2024年Q1营收10.76亿元，同比增长20.4%，全国市占率约0.5%-0.8%，位列行业第二梯队，在西北地区中高端市场占有率超15%，但全国化拓展仍处初期。

近5年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2.92亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年半年度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年半年度主营利润3.70亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示新增投入智能仓贮中心建设工程等，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力优秀，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年01月23日）

可以看到，金徽酒近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2025年01月23日，金徽酒的PE-TTM是24.72，而白酒行业的PE-TTM是18.70，金徽酒高于白酒行业的PE-TTM。