根据锦龙股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收3.59亿元，同比大幅增长134.80%。扣非净利润-4,312.91万元，较去年同期亏损有所减小。锦龙股份2024年半年度净利润-79.16万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司的主要业务为证券投资业务，占比高达83.59%。

2024年半年度公司营收3.59亿元，与去年同期的1.53亿元相比，大幅增长了134.8%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）证券投资业务本期营收3.00亿元，去年同期为3,794.43万元，同比大幅增长了近7倍。

（2）结构化主体业务本期营收1.36亿元，去年同期为2,352.38万元，同比大幅增长了近5倍。

产品毛利率方面，2024年半年度证券投资业务毛利率为80.49%，同比大幅增长163.21%，同期结构化主体业务毛利率为95.96%，同比小幅下降3.79%。

2024年半年度，锦龙股份营业总收入为3.59亿元，去年同期为1.53亿元，同比大幅增长134.80%，净利润为-79.16万元，去年同期为-1.61亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为3,820.45万元，去年同期为-1.77亿元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为1.69亿元，去年同期为-3,918.49万元，扭亏为盈。

2024年半年度主营业务利润为3,820.45万元，去年同期为-1.77亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为3.59亿元，同比大幅增长134.80%。

锦龙股份2024年半年度非主营业务利润为4.13亿元，去年同期为1.70亿元，同比大幅增长。

2024半年度，锦龙股份固定资产合计6.27亿元，占总资产的2.68%，相比期初的6,665.01万元增长了8.40倍。

在本报告期内，企业固定资产新增5.65亿元，主要为在建工程转入的5.60亿元，占比98.97%。

在此之中：舜远金融大厦（原中山金融大厦）转入5.60亿元。

建设目标：舜远金融大厦（原中山金融大厦）旨在打造成为中山证券的全新总部基地，提升企业形象，并集中优化办公环境，以促进业务发展和效率提升。

建设内容：项目主要包括办公区域的规划与建设，配备现代化的金融交易设施、会议室、员工休息区及附属设施，同时注重绿色环保与智能化办公系统的融入。

建设时间和周期：大厦主体建设于前期已完成，装修工程由维业股份承建，合同总价约3900万元。项目预计在2024年上半年可以投入使用，从最新动态来看，目前正处于内部装修阶段。

预期收益：通过自用该大厦，中山证券预期能有效降低长期租赁成本，增强资产基础，同时，一流的工作环境有望吸引更多优秀人才，进一步推动公司业务增长和品牌价值提升。

在2024年半年度报告中，锦龙股份用于投资的资产为86.32亿元，占总资产的36.98%。投资所产生的收益对净利润的贡献为2.93亿元。

2024半年度投资主要投资内容如表所示：

从投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和金融工具投资收益-交易性金融工具。

企业的投资收益持续大幅上升，由2022年中的-2.39亿元大幅上升至2024年中的4.53亿元，变化率为289.41%。

2024半年度，锦龙股份在建工程余额合计1,413.41万元，相较期初的4.54亿元大幅下降了96.88%。

在2024年半年度报告中，锦龙股份形成的商誉为3.43亿元，占净资产的7.61%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为中山证券有限责任公司。

2021-2023年期末的净利润增长率为-161.17%，但是根据2023年商誉减值报告测试预测，未来现金流现值为52.46亿元，而2023年末净利润为-1.15亿元，预测数据是否太过乐观？？由此判断，商誉存在极大减值的风险。

但是由2024年中报里显示净利润同比扭亏为盈，增长697.57%，同时2023年期末商誉减值报告预测未来现金流现值为52.46亿元，商誉减值风险低。

中山证券有限责任公司的历年业绩数据如下表所示：

中山证券有限责任公司由于业绩没达到预期，分别在2020年末减值152.94万元、2021年末减值277.06万元，具体情况如下所示：

锦龙股份属于证券行业，核心业务为通过控股及参股证券公司开展证券经纪、承销保荐等金融服务。 证券行业近三年受资本市场改革、注册制深化及财富管理转型驱动，整体营收规模稳步增长。2024年行业集中度持续提升，头部券商在投行、资管等领域占据主导地位，中小券商通过区域深耕和特色业务突围。未来趋势聚焦金融科技赋能、跨境业务拓展及综合金融服务能力升级，预计行业营收年复合增长率将维持在5%-8%，市场空间向专业化、国际化延伸。

锦龙股份通过控股中山证券（持股67.78%）和参股东莞证券（40%）开展业务，营业网点布局集中于珠三角等经济活跃区域。由于资本规模较小且业务结构相对单一，其整体市占率处于行业中下游，经纪业务区域竞争力较强但全国排名未进前20，投行及资管业务尚未形成显著优势。

近3年半年度公司扣非净利润持续增长，2024年半年度扣非净利润716.68万元，同比去年扭亏为盈。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润3,820.45万元，同比去年扭亏为盈。

金融投资是公司的重要业务，金融投资平均占总资产的31%左右，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为2%左右，收益平均占净利润的-220.2倍左右，主要是投资债券、地方债等。

值得一提的是，2024年半年报显示舜远金融大厦（原中山金融大厦）阶段性投产5.60亿元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

Z值连续5次预警。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，近期锦龙股份PE-TTM为负，参考价值不大。