根据英派斯2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收5.72亿元，同比大幅增长44.71%。扣非净利润4,825.86万元，同比大幅增长42.59%。英派斯2024年半年度净利润5,116.45万元，业绩同比大幅增长37.98%。本期经营活动产生的现金流净额为2,738.64万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为体育健身产品销售，其中商用产品为第一大收入来源，占比87.66%。

2024年半年度公司营收5.72亿元，与去年同期的3.95亿元相比，大幅增长了44.71%，主要是因为商用产品本期营收5.01亿元，去年同期为3.50亿元，同比大幅增长了43.15%。

2024年半年度公司毛利率从去年同期的31.82%，同比小幅下降到了今年的30.36%，主要是因为商用产品本期毛利率32.02%，去年同期为33.4%，同比小幅下降4.13%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2022-2024年半年度公司海外销售大幅增长，2022年半年度海外销售2.67亿元，2023年半年度增长11.28%，2024年半年度增长50.82%，同期2022年半年度国内销售1.10亿元，2023年半年度下降10.89%，2024年半年度增长26.24%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2021-2024年半年度，国内营收占比从30.80%下降到21.69%，海外营收占比从69.20%增长到78.31%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从25.03%增长到30.35%。

本期净利润为5,116.45万元，去年同期3,708.23万元，同比大幅增长37.98%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1,752.65万元，去年同期损失261.40万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为7,515.11万元，去年同期为5,784.18万元，同比增长；（2）资产减值损失本期损失214.34万元，去年同期损失1,743.16万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2024年半年度主营业务利润为7,515.11万元，去年同期为5,784.18万元，同比增长29.93%。

虽然毛利率本期为30.36%，同比小幅下降了1.46%，不过营业总收入本期为5.72亿元，同比大幅增长44.71%，推动主营业务利润同比增长。

英派斯2024年半年度非主营业务利润为-1,620.62万元，去年同期为-1,648.94万元，亏损有所减小。

本期财务费用为139.78万元，去年同期为-913.24万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。归因于利息支出本期为1,093.78万元，去年同期为-。

2024半年度，英派斯固定资产合计11.80亿元，占总资产的41.52%，相比期初的1.71亿元增长了5.89倍。

在本报告期内，企业固定资产新增10.27亿元，主要为在建工程转入的9.89亿元，占比96.27%。

在此之中：青岛英派斯体育产业园建设项目转入9.89亿元。

建设内容：青岛英派斯体育产业园建设项目主要内容为新建健身器材生产车间及配套设施项目，占地面积16.15万平方米，建筑面积15.69万平方米，通过新建智能化、现代化工厂车间，升级软硬件设施，建设全新的自动化立体仓库系统。

建设时间和周期：本项目由英派斯从2020年7月开始投资建设，计划建设周期39个月，预计2023年9月完工并开始陆续投产。

建设目标：通过本项目的实施，公司将进一步丰富并升级产品系列，扩大高质量及先进产品产能规模，加强在行业整合过程中的领先优势，提升公司的核心竞争力。项目主要产品涵盖商用、家用，室内、室外等与健身器材有关的所有门类的产品，项目完全达产后将新增46万台/套健身器材产能。

预期收益：项目达产后将新增22万套家用产品/轻商用产品产能、17.6万套商用产品产能和6.6万套户外产品产能，达产年可实现不含税收入207,240.00万元，项目内部收益率为12.04%，项目税后投资回收期（含建设期）为10.26年。

在2024年半年度报告中，英派斯用于金融投资的资产为2.09亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为279.18万元。

2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：

2023半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于存款及理财收益和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

2024半年度，企业应收账款合计2.08亿元，占总资产的7.32%，相较于去年同期的1.40亿元大幅增长49.09%。

2024年半年度，企业信用减值损失1,752.65万元，其中主要是应收账款坏账损失1,793.07万元。

本期，企业应收账款周转率为3.61。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从2.61大幅增长到了3.61，平均回款时间从68天减少到了49天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2024年半年度，英派斯资产减值损失214.34万元，其中存货跌价准备减值合计844.23万元。

2024年半年度，企业存货周转率为2.93，在2022年半年度到2024年半年度英派斯存货周转率从1.93大幅提升到了2.93，存货周转天数从93天减少到了61天。2024年半年度英派斯存货余额合计1.96亿元，占总资产的7.83%，同比去年的1.71亿元小幅增长14.38%。

2024半年度，英派斯在建工程余额合计1.54亿元，相较期初的10.71亿元大幅下降了85.67%。主要在建的重要工程是青岛英派斯体育产业园建设项目。

英派斯属于体育用品及健身器材制造业，专注于健身器材研发、生产与销售。 中国体育用品及健身器材行业近三年受益于全民健身政策及健康消费升级，市场规模年均增速超8%，2024年预计突破4000亿元。未来趋势聚焦智能化产品升级、家庭健身场景渗透及商用健身设备下沉，叠加体育场馆建设与冰雪运动扩容，2025年市场空间有望达4500亿元。

英派斯为国内商用健身器材头部企业，产品覆盖健身房、酒店及社区场景，2024年国内商用领域市占率约6%-8%，居行业前五；家用领域通过电商渠道加速渗透，但市占率低于3%，整体营收规模居A股同行业第二梯队。

近3年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润5,116.45万元，较上期大幅增长。

公司主营利润近3年半年度持续增长，由于营收的大幅增长，2024年半年度主营利润7,515.11万元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2024年半年报显示青岛英派斯体育产业园建设项目阶段性投产9.89亿元，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2025年04月15日）

可以看到，英派斯近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2025年04月15日，英派斯的PE-TTM是29.32，而娱乐用品行业的PE-TTM是31.76，英派斯低于娱乐用品行业的PE-TTM。