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分析报告

华立科技(301011)2024年中报解读:游戏游艺设备销售收入的大幅增长推动公司营收的增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

广州华立科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“苏本立”。公司主营业务为游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营。公司的主要产品有游戏游艺设备、动漫IP衍生产品、设备合作运营、游乐场运营。

根据华立科技2024年半年度财报披露,2024年半年度,公司实现营收4.62亿元,同比增长27.85%。扣非净利润3,651.59万元,同比大幅增长115.31%。华立科技2024年半年度净利润3,600.34万元,业绩同比大幅增长106.02%。本期经营活动产生的现金流净额为6,238.84万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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游戏游艺设备销售收入的大幅增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括游戏游艺设备销售和动漫IP衍生产品销售两项,其中游戏游艺设备销售占比52.94%,动漫IP衍生产品销售占比31.32%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
游戏游艺设备销售 2.45亿元 52.94% 25.89%
动漫IP衍生产品销售 1.45亿元 31.32% 43.61%
游乐场运营 5,251.13万元 11.37% 6.23%
设备合作运营 1,131.53万元 2.45% 50.00%
其他业务 892.52万元 1.92% -

2、游戏游艺设备销售收入的大幅增长推动公司营收的增长

2024年半年度公司营收4.62亿元,与去年同期的3.61亿元相比,增长了27.85%。

营收增长的主要原因是:

(1)游戏游艺设备销售本期营收2.45亿元,去年同期为1.57亿元,同比大幅增长了55.58%。

(2)动漫IP衍生产品销售本期营收1.45亿元,去年同期为1.18亿元,同比增长了22.99%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
游戏游艺设备销售 2.45亿元 1.57亿元 55.58%
动漫IP衍生产品销售 1.45亿元 1.18亿元 22.99%
游乐场运营 5,251.13万元 5,292.44万元 -0.78%
设备合作运营 1,131.53万元 1,265.95万元 -10.62%
其他业务 892.52万元 2,093.46万元 -
合计 4.62亿元 3.61亿元 27.85%

3、游乐场运营毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2024年半年度公司毛利率从去年同期的27.82%,同比小幅增长到了今年的29.86%,主要是因为游乐场运营本期毛利率6.23%,去年同期为-6.17%,同比大幅增长近2倍。

4、动漫IP衍生产品销售毛利率持续增长

产品毛利率方面,2022-2024年半年度游戏游艺设备销售毛利率呈小幅下降趋势,从2022年半年度的30.16%,小幅下降到2024年半年度的25.89%,2022-2024年半年度动漫IP衍生产品销售毛利率呈增长趋势,从2022年半年度的35.31%,增长到2024年半年度的43.61%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、营业总收入同比增加27.85%,净利润同比大幅增加106.02%

2024年半年度,华立科技营业总收入为4.62亿元,去年同期为3.61亿元,同比增长27.85%,净利润为3,600.34万元,去年同期为1,747.58万元,同比大幅增长106.02%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失969.74万元,去年同期损失0.00元,;

但是主营业务利润本期为6,466.06万元,去年同期为2,746.03万元,同比大幅增长。

值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2、主营业务利润同比大幅增长135.47%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.62亿元 3.61亿元 27.85%
营业成本 3.24亿元 2.61亿元 24.24%
销售费用 2,206.96万元 1,907.81万元 15.68%
管理费用 2,766.96万元 2,297.32万元 20.44%
财务费用 571.59万元 1,049.24万元 -45.52%
研发费用 1,446.38万元 1,574.36万元 -8.13%
所得税费用 728.37万元 216.22万元 236.87%

2024年半年度主营业务利润为6,466.06万元,去年同期为2,746.03万元,同比大幅增长135.47%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为4.62亿元,同比增长27.85%;(2)毛利率本期为29.86%,同比小幅增长了2.04%。

3、非主营业务利润亏损增大

华立科技2024年半年度非主营业务利润为-2,137.35万元,去年同期为-782.24万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 6,466.06万元 179.60% 2,746.03万元 135.47%
资产减值损失 -969.74万元 -26.94% -
信用减值损失 -964.35万元 -26.79% -882.45万元 -9.28%
其他 421.67万元 11.71% 131.15万元 221.52%
净利润 3,600.34万元 100.00% 1,747.58万元 106.02%

4、财务费用大幅下降

2024年半年度公司营收4.62亿元,同比增长27.85%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为571.59万元,同比大幅下降45.52%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)汇兑损失本期为214.06万元,去年同期为455.94万元,同比大幅下降了53.05%。

(2)利息支出本期为374.41万元,去年同期为529.02万元,同比下降了29.23%。

(3)利息收入本期为136.76万元,去年同期为36.85万元,同比大幅增长了近3倍。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 374.41万元 529.02万元
汇兑损益 214.06万元 455.94万元
减:利息收入 -136.76万元 -36.85万元
其他 119.87万元 101.12万元
合计 571.59万元 1,049.24万元

PART 3
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近3年应收账款周转率呈现大幅增长,应收账款坏账损失影响利润

2024半年度,企业应收账款合计2.87亿元,占总资产的24.15%,相较于去年同期的2.92亿元基本不变。

1、坏账损失1,091.06万元

2024年半年度,企业信用减值损失964.35万元,其中主要是应收账款坏账损失1,091.06万元。

2、应收账款周转率呈大幅增长趋势

本期,企业应收账款周转率为1.70。在2022年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率从0.93大幅增长到了1.70,平均回款时间从193天减少到了105天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

(注:2021年中计提坏账561.67万元,2022年中计提坏账277.20万元,2023年中计提坏账804.49万元,2024年中计提坏账1091.06万元。)

PART 4
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存货周转率大幅提升,存货跌价损失影响利润

存货跌价损失969.74万元,坏账损失影响利润

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