石大胜华(603026)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
胜华新材料集团股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“青岛西海岸新区国有资产管理局”。公司主营业务是碳酸酯类溶剂、锂盐、添加剂及硅基负极等锂电材料产品，聚焦新能源、新材料领域。公司围绕碳酸酯类产品，聚焦新能源、新材料领域，打造立体化完整产业链，纵向延伸精细化工品业务，横向开拓锂电新材料产品。
根据石大胜华2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收41.61亿元，同比小幅下降5.43%。扣非净利润255.16万元，同比大幅下降96.05%。石大胜华2024年第三季度净利润-6,327.72万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司主要产品包括碳酸二甲酯系列、贸易业务系列、甲基叔丁基醚系列三项，碳酸二甲酯系列占比44.31%，贸易业务系列占比25.45%，甲基叔丁基醚系列占比21.63%。
1、碳酸二甲酯系列
2021年-2023年碳酸二甲酯系列营收呈大幅下降趋势，从2021年的41.97亿元，大幅下降到2023年的24.97亿元。2021年-2023年碳酸二甲酯系列毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的48.87%，大幅下降到了2023年的9.0%。
2、贸易业务系列
2023年贸易业务系列营收14.34亿元，同比去年的27.92亿元大幅下降了48.65%。同期，2023年贸易业务系列毛利率为2.2%，同比去年的2.24%基本持平。
3、甲基叔丁基醚系列
2021年-2023年甲基叔丁基醚系列营收呈下降趋势，从2021年的15.77亿元，下降到2023年的12.19亿元。2023年甲基叔丁基醚系列毛利率为7.18%，同比去年的7.53%小幅下降了4.65%。
2020年，该产品名称由“甲基叔丁基醚”变更为“甲基叔丁基醚系列”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低5.43%，净利润由盈转亏
2024年三季度，石大胜华营业总收入为41.61亿元，去年同期为43.99亿元，同比小幅下降5.43%，净利润为-6,327.72万元，去年同期为1,856.55万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然其他收益本期为3,889.83万元，去年同期为445.36万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-8,746.26万元，去年同期为314.85万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失896.04万元，去年同期收益1,388.37万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.61亿元 | 43.99亿元 | -5.43% |
| 营业成本 | 39.40亿元 | 40.93亿元 | -3.74% |
| 销售费用 | 5,203.38万元 | 7,509.18万元 | -30.71% |
| 管理费用 | 8,054.31万元 | 7,850.04万元 | 2.60% |
| 财务费用 | 111.11万元 | -530.44万元 | 120.95% |
| 研发费用 | 1.61亿元 | 1.39亿元 | 15.98% |
| 所得税费用 | 484.30万元 | -384.75万元 | 225.87% |
2024年三季度主营业务利润为-8,746.26万元，去年同期为314.85万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为41.61亿元，同比小幅下降5.43%；（2）毛利率本期为5.31%，同比下降了1.65%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
石大胜华2024年三季度非主营业务利润为2,902.84万元，去年同期为1,156.95万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -8,746.26万元 | 138.22% | 314.85万元 | -2877.94% |
| 投资收益 | -760.38万元 | 12.02% | 25.36万元 | -3098.51% |
| 资产减值损失 | -896.04万元 | 14.16% | 1,388.37万元 | -164.54% |
| 营业外收入 | 669.24万元 | -10.58% | 749.58万元 | -10.72% |
| 其他收益 | 3,889.83万元 | -61.47% | 445.36万元 | 773.42% |
| 其他 | 219.50万元 | -3.47% | -543.98万元 | 140.35% |
| 净利润 | -6,327.72万元 | 100.00% | 1,856.55万元 | -440.83% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，石大胜华净现金流为8.27亿元，去年同期为-2.98亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为38.90亿元，同比下降22.01%；
但是（1）取得借款收到的现金本期为22.00亿元，同比大幅增长2.43倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为40.03亿元，同比下降20.68%。
全国排名
截止到2025年2月23日，石大胜华近十二个月的滚动营收为56.0亿元，在有机化工原料行业中，石大胜华的全国排名为8名，全球排名为12名。
有机化工原料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| PTT Global Chemical 泰石油全球化工 | 1301.0 | 9.07 | -63.74 | -- |
| WestlakeChemical西湖化学 | 886.0 | 1.02 | 44 | -33.15 |
| 卫星化学 | 415.0 | 56.75 | 48 | 42.33 |
| 华谊集团 | 413.0 | 13.29 | 9.05 | 28.83 |
| Methanex梅思恩 | 271.0 | -5.55 | 12 | -30.21 |
| 齐翔腾达 | 269.0 | 2.93 | -3.84 | -- |
| 中粮科技 | 204.0 | 0.78 | -6.02 | -- |
| Petkim Petrokimya | 121.0 | 70.78 | 15 | 89.40 |
| 嘉化能源 | 88.0 | 16.37 | 12 | -3.28 |
| 维远股份 | 71.0 | 17.14 | 0.99 | -48.34 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 胜华新材 | 56.0 | 7.98 | 0.19 | -58.38 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
石大胜华属于锂电池材料行业，专注于电解液溶剂、添加剂及硅基负极等新能源材料研发与生产。 锂电池材料行业受益于新能源汽车及储能需求激增，近三年市场规模年均增速超15%。随着固态电池技术突破及高能量密度材料迭代，2025年全球市场空间预计突破千亿级，电解液及负极材料细分领域将迎来结构性增长，头部企业凭借技术壁垒加速整合。
2、市场地位及占有率
石大胜华是国内唯一具备5种电解液溶剂及7种添加剂全产业链生产能力的企业，电解液溶剂全球市占率约40%，硅基负极材料已进入宁德时代评测阶段，固态电解质研发进度位居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 石大胜华（603026） | 锂电池电解液溶剂及硅基负极核心供应商 | 2025年与宁德时代签署战略协议，硅基负极材料评测中，固态电解质研发进度领先 |
| 天赐材料（002709） | 全球电解液龙头企业，布局锂盐及添加剂 | 2025年电解液全球市占率超35%，磷酸铁锂产能扩张至50万吨 |
| 新宙邦（300037） | 电解液及氟化学品综合服务商 | 2025年海外客户营收占比提升至45%，新型添加剂量产供货 |
| 多氟多（002407） | 六氟磷酸锂龙头，延伸至电解液及负极 | 六氟磷酸锂2025年产能占比达25%，钠电池材料完成中试 |
| 江苏国泰（002091） | 电解液添加剂及商贸一体化企业 | 丙烷磺酸内酯2025年产能居行业首位，客户覆盖主流电池厂商 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
