龙蟠科技(603906)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
江苏龙蟠科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“石俊峰”。公司的主营业务为车用环保精细化学品的研发、生产和销售。公司主营产品涵盖润滑油、发动机冷却液、柴油发动机尾气处理液、车用养护品、磷酸铁锂材料等于一体的车用环保精细化学品的产品体系，产品广泛应用于汽车整体制造、汽车后市场、工程机械等领域。
根据龙蟠科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收56.61亿元，同比小幅下降12.81%。扣非净利润-4.01亿元，较去年同期亏损有所减小。龙蟠科技2024年第三季度净利润-3.72亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为1.07亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的主要业务为磷酸铁锂正极材料，占比高达77.58%。
2023年磷酸铁锂正极材料营收67.54亿元，同比去年的122.42亿元大幅下降了44.83%。2021年-2023年磷酸铁锂正极材料毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的24.35%，大幅下降到了2023年的-7.82%。
2023年润滑油营收7.07亿元，同比去年的6.24亿元小幅增长了13.32%。同期，2023年润滑油毛利率为29.41%，同比去年的26.14%小幅增长了12.51%。
2021年-2023年柴油发动机尾气处理液营收呈下降趋势，从2021年的7.91亿元，下降到2023年的6.26亿元。2020年-2023年柴油发动机尾气处理液毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的43.29%，大幅下降到了2023年的23.1%。
2023年，该产品名称由“柴油发动”变更为“柴油发动机尾气处理液”。
1、营业总收入同比小幅降低12.81%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，龙蟠科技营业总收入为56.61亿元，去年同期为64.92亿元，同比小幅下降12.81%，净利润为-3.72亿元，去年同期为-9.01亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然所得税费用本期支出7,808.54万元，去年同期收益1.80亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为-3.12亿元，去年同期为-8.73亿元，亏损有所减小；（2）资产减值损失本期损失1.41亿元，去年同期损失2.80亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
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本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
56.61亿元 |
64.92亿元 |
-12.81% |
| 营业成本 |
49.95亿元 |
64.29亿元 |
-22.30% |
| 销售费用 |
1.16亿元 |
1.57亿元 |
-26.40% |
| 管理费用 |
2.77亿元 |
1.82亿元 |
51.70% |
| 财务费用 |
1.86亿元 |
1.34亿元 |
38.30% |
| 研发费用 |
3.70亿元 |
4.29亿元 |
-13.75% |
| 所得税费用 |
7,808.54万元 |
-1.80亿元 |
143.41% |
2024年三季度主营业务利润为-3.12亿元，去年同期为-8.73亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为56.61亿元，同比小幅下降12.81%，不过毛利率本期为11.76%，同比大幅增长了10.78%，推动主营业务利润亏损有所减小。
2024年三季度，龙蟠科技净现金流为-13.62亿元，去年同期为6.17亿元，由正转负。
| 净现金流下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
净现金流增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
| 取得借款收到的现金 |
50.62亿元 |
-38.67% |
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 |
4.60亿元 |
-69.53% |
| 偿还债务支付的现金 |
51.91亿元 |
21.23% |
购买商品、接受劳务支付的现金 |
29.51亿元 |
-21.07% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 |
5.71亿元 |
284.00% |
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截止到2025年2月24日，龙蟠科技近十二个月的滚动营收为87.0亿元，在润滑油行业中，龙蟠科技的全球营收规模排名为4名，全国排名为1名。
润滑油营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Calumet卡路美 |
303.0 |
22.61 |
3.49 |
-- |
| Fuchs 福斯 |
269.0 |
14.19 |
21 |
8.63 |
| None |
117.0 |
-18.41 |
15 |
-20.44 |
| 龙蟠科技 |
87.0 |
65.82 |
-12.33 |
-- |
| 德联集团 |
57.0 |
8.42 |
0.44 |
-42.57 |
| 统一股份 |
22.0 |
166.28 |
-0.49 |
-- |
| 威尔药业 |
12.0 |
16.23 |
1.12 |
3.76 |
| 康普顿 |
12.0 |
9.24 |
0.48 |
-23.09 |
| 中晟高科 |
6.17 |
-14.32 |
-1.55 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
龙蟠科技属于新能源材料与精细化学品行业，核心业务涵盖锂电正极材料、数据中心液冷介质及汽车化学品。 新能源材料行业近三年受益于新能源汽车与储能需求激增，磷酸铁锂材料2024年出货量同比增长32%，液冷技术因数据中心高功率密度趋势加速渗透。预计至2025年，全球锂电池材料市场规模将突破千亿美元，液冷介质年复合增长率超30%，行业向高效、环保技术迭代。
龙蟠科技通过子公司常州锂源跻身磷酸铁锂正极材料头部阵营，2024年上半年出货量达8万吨，国内市占率约8.6%，位列行业前五，并获LG新能源70亿元长期订单，技术及规模优势显著。
