华泰证券(601688)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
华泰证券股份有限公司于2010年上市。公司从事的主要业务包括财富管理业务、机构服务业务、投资管理业务和国际业务。
根据华泰证券2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收314.24亿元，同比增长15.41%。扣非净利润63.18亿元，同比大幅下降35.29%。华泰证券2024年第三季度净利润127.38亿元，业绩同比大幅增长30.13%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长30.13%
本期净利润为127.38亿元，去年同期97.89亿元，同比大幅增长30.13%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然汇兑收益本期为-1.84亿元，去年同期为22.32亿元，由盈转亏；
但是（1）公允价值变动收益本期为8,833.96万元，去年同期为-21.60亿元，扭亏为盈；（2）投资收益本期为135.62亿元，去年同期为119.63亿元，同比小幅增长；（3）所得税费用本期收益1.38亿元，去年同期支出14.29亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长8.98%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 314.24亿元 | 272.29亿元 | 15.41% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 118.12亿元 | 129.18亿元 | -8.56% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -1.38亿元 | 14.29亿元 | -109.67% |
2024年三季度主营业务利润为127.15亿元，去年同期为116.67亿元，同比小幅增长8.98%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为314.24亿元，同比增长15.41%；（2）管理费用本期为118.12亿元，同比小幅下降8.56%。
3、非主营业务利润同比小幅增长
华泰证券2024年三季度非主营业务利润为134.31亿元，去年同期为118.12亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 127.15亿元 | 99.82% | 116.67亿元 | 8.98% |
| 投资收益 | 135.62亿元 | 106.47% | 119.63亿元 | 13.36% |
| 其他 | 1.08亿元 | 0.85% | 13.01亿元 | -91.69% |
| 净利润 | 127.38亿元 | 100.00% | 97.89亿元 | 30.13% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，华泰证券净现金流为444.44亿元，去年同期为-220.80亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然（1）取得借款收到的现金本期为59.81亿元，同比大幅下降87.49%；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为373.25亿元，同比大幅增长12.55倍。
但是（1）投资支付的现金本期为134.11亿元，同比大幅下降56.36%；（2）偿还债务支付的现金本期为758.16亿元，同比下降17.88%。
全国排名
截止到2025年3月7日，华泰证券近十二个月的滚动营收为366.0亿元，在证券投行行业中，华泰证券的全国排名为2名，全球排名为16名。
证券投行营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| DeutscheBank 德意志银行 | 4626.0 | 35.44 | 372 | -- |
| Morgan Stanley 摩根士丹利 | 4479.0 | 1.11 | 971 | -3.79 |
| Goldman Sachs高盛 | 3880.0 | -3.39 | 1035 | -12.94 |
| UBS 瑞银集团 | 3485.0 | 5.75 | 369 | -11.98 |
| Charles Schwab嘉信理财 | 1422.0 | 1.92 | 431 | 0.49 |
| MacquarieGroup麦格理集团 | 1362.0 | 79.26 | 161 | -- |
| Raymond James Financial 瑞杰金融 | 930.0 | 9.52 | 150 | 13.81 |
| 中信证券 | 821.0 | 7.96 | 197 | 9.79 |
| Nomura野村控股 | 759.0 | 6.93 | 81 | -- |
| MiraeAssetDaewoo大宇未来资产 | 723.0 | -1.19 | 16 | -26.45 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 华泰证券 | 366.0 | 5.17 | 128 | 5.62 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华泰证券属于中国证券行业，主要从事证券经纪、投资银行、资产管理及金融科技服务。 证券行业近三年呈现头部集中化趋势，传统经纪业务占比下降，自营、资管及承销保荐业务成为增长引擎。金融科技推动行业效率提升，智能投顾、量化策略渗透率上升。预计未来三年行业将加速整合，财富管理、跨境业务及绿色金融成为新增长点，市场空间有望突破万亿规模。
2、市场地位及占有率
华泰证券位列行业第一梯队，2024年综合实力排名行业前四，经纪业务市占率约7.8%，投行业务股权承销规模稳居前三。自主研发的MATIC量化交易平台在机构客户中覆盖率超30%，金融科技投入强度居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华泰证券（601688） | 综合性头部券商，金融科技领先 | 2025年一季度机构交易市占率18.3%，投行IPO项目储备量行业第二 |
| 中信证券（600030） | 行业规模最大，全牌照综合服务 | 2025年资管规模突破1.8万亿元，并购重组交易金额市占率29.5% |
| 国泰君安（601211） | 稳健型头部券商，财富管理突出 | 2025年公募基金代销规模同比增42%，科创板做市业务覆盖率35% |
| 中国银河（601881） | 营业网点最多，经纪业务优势 | 2025年分支机构客户覆盖率第一，QFII交易量市占率14.7% |
| 海通证券（600837） | 国际化布局深入，衍生品特色 | 2025年跨境业务收入占比21%，场外衍生品名义本金存量突破5000亿元 |
1、经营分析总结
2024年三季度扣非净利润65.35亿元，较上期大幅下降。
公司主营利润近3年三季度持续增长，2024年三季度主营利润127.15亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在增长，另一方面则是管理费用在小幅下降。
请下载并登录APP，即可阅读全文
