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财达证券(600906)2024年三季报解读:投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

财达证券股份有限公司于2021年上市。公司主营业务包括证券经纪;证券投资咨询;与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问;证券承销与保荐;证券自营;证券资产管理;融资融券;证券投资基金代销;为期货公司提供中间介绍业务。公司是唯一一家河北省内注册的法人证券公司。

根据财达证券2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收17.05亿元,同比小幅下降3.21%。扣非净利润3.68亿元,同比大幅下降32.60%。财达证券2024年第三季度净利润3.70亿元,业绩同比大幅下降33.24%。本期经营活动产生的现金流净额为55.40亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为证券经纪、证券自营、信用交易。

1、证券经纪

2021年-2023年证券经纪营收呈下降趋势,从2021年的9.01亿元,下降到2023年的7.01亿元。2021年-2023年证券经纪毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的39.31%,大幅下降到了2023年的8.38%。

2、证券自营

2023年证券自营营收6.29亿元,同比去年的-5,420.66万元大幅增长了近13倍。同期,2023年证券自营毛利率为80.24%,同比去年的0.0%基本持平。

3、信用交易

2023年信用交易营收2.97亿元,同比去年的3.19亿元小幅下降了6.72%。2021年-2023年信用交易毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的58.13%,大幅增长到了2023年的102.61%。

4、投资银行

2023年投资银行营收2.88亿元,同比去年的3.26亿元小幅下降了11.56%。同期,2023年投资银行毛利率为22.75%,同比去年的39.92%大幅下降了43.01%。

5、资产管理

2021年-2023年资产管理营收呈大幅增长趋势,从2021年的5,788.49万元,大幅增长到2023年的1.69亿元。2023年资产管理毛利率为11.03%,同比去年的45.78%大幅下降了75.91%。

PART 2
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投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低3.21%,净利润同比大幅降低33.24%

2024年三季度,财达证券营业总收入为17.05亿元,去年同期为17.62亿元,同比小幅下降3.21%,净利润为3.70亿元,去年同期为5.54亿元,同比大幅下降33.24%。

净利润同比大幅下降的原因是(1)投资收益本期为5.11亿元,去年同期为7.69亿元,同比大幅下降;(2)主营业务利润本期为4.60亿元,去年同期为7.04亿元,同比大幅下降;(3)公允价值变动收益本期为927.05万元,去年同期为1.58亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降34.67%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 17.05亿元 17.62亿元 -3.21%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 9.47亿元 10.32亿元 -8.22%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 8,987.06万元 1.52亿元 -40.94%

2024年三季度主营业务利润为4.60亿元,去年同期为7.04亿元,同比大幅下降34.67%。

虽然管理费用本期为9.47亿元,同比小幅下降8.22%,不过营业总收入本期为17.05亿元,同比小幅下降3.21%,导致主营业务利润同比大幅下降。

3、非主营业务利润同比大幅下降

财达证券2024年三季度非主营业务利润为5.23亿元,去年同期为9.34亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 4.60亿元 124.30% 7.04亿元 -34.67%
投资收益 5.11亿元 138.01% 7.69亿元 -33.61%
其他 1,290.36万元 3.49% 1.66亿元 -92.22%
净利润 3.70亿元 100.00% 5.54亿元 -33.24%

4、净现金流由负转正

2024年三季度,财达证券净现金流为43.60亿元,去年同期为-1.23亿元,由负转正。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

财达证券属于中国证券行业。 证券行业近三年受资本市场深化改革、注册制全面推行及财富管理转型驱动,整体营收规模稳步增长。2024年行业加速数字化转型,金融科技与投行业务协同效应凸显,头部机构国际化布局提速。未来市场空间将聚焦于财富管理、衍生品创新及绿色金融领域,预计行业集中度持续提升,差异化竞争成关键。

2、市场地位及占有率

财达证券在证券行业中处于区域性中等券商地位,依托河北省国资背景,在华北地区经纪与投行业务具备区域优势。2024年综合业务排名行业第40位左右,经纪业务市占率约0.5%,投行股权承销规模位列行业第35名,整体竞争力与头部机构存在显著差距。

3、主要竞争对手

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