华润微(688396)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
华润微电子有限公司于2020年上市，实际控制人为“中国华润有限公司”。公司的主营业务是功率半导体、智能传感器及智能控制产品的设计、生产及销售，以及提供开放式晶圆制造、封装测试等制造服务。公司的主要产品是功率半导体、智能传感器、开放式晶圆。
根据华润微2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收74.72亿元，同比基本持平。扣非净利润4.70亿元，同比大幅下降48.91%。华润微2024年第三季度净利润4.07亿元，业绩同比大幅下降60.80%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括制造与服务和产品与方案两项，其中制造与服务占比51.31%，产品与方案占比47.16%。
1、制造与服务
2019年-2023年制造与服务营收呈大幅增长趋势，从2019年的31.84亿元，大幅增长到2023年的50.80亿元。2023年制造与服务毛利率为37.42%，同比去年的37.61%基本持平。
2、产品与方案
2023年产品与方案营收46.70亿元，同比去年的49.47亿元小幅下降了5.62%。2021年-2023年产品与方案毛利率呈下降趋势，从2021年的37.43%，下降到了2023年的26.62%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低60.80%
2024年三季度，华润微营业总收入为74.72亿元，去年同期为75.30亿元，同比基本持平，净利润为4.07亿元，去年同期为10.37亿元，同比大幅下降60.80%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为6.78亿元，去年同期为11.28亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为-2.51亿元，去年同期为-5,850.14万元，亏损增大。
2、主营业务利润同比大幅下降39.95%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 74.72亿元 | 75.30亿元 | -0.77% |
| 营业成本 | 54.44亿元 | 50.14亿元 | 8.58% |
| 销售费用 | 1.19亿元 | 1.26亿元 | -5.28% |
| 管理费用 | 4.00亿元 | 4.95亿元 | -19.21% |
| 财务费用 | -1.19亿元 | -1.71亿元 | 30.60% |
| 研发费用 | 8.89亿元 | 8.69亿元 | 2.28% |
| 所得税费用 | 1.39亿元 | 1.88亿元 | -26.28% |
2024年三季度主营业务利润为6.78亿元，去年同期为11.28亿元，同比大幅下降39.95%。
虽然管理费用本期为4.00亿元，同比下降19.21%，不过毛利率本期为27.14%，同比下降了6.28%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润由盈转亏
华润微2024年三季度非主营业务利润为-1.32亿元，去年同期为9,702.04万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6.78亿元 | 166.61% | 11.28亿元 | -39.95% |
| 投资收益 | -2.51亿元 | -61.78% | -5,850.14万元 | -329.47% |
| 其他收益 | 1.47亿元 | 36.12% | 1.57亿元 | -6.45% |
| 其他 | -2,662.19万元 | -6.55% | 174.12万元 | -1628.93% |
| 净利润 | 4.07亿元 | 100.00% | 10.37亿元 | -60.80% |
全球排名
截止到2025年3月7日，华润微近十二个月的滚动营收为99.0亿元，在IDM行业中，华润微的全球营收规模排名为9名，全国排名为2名。
IDM营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Samsung Electronics 三星电子 | 15067.0 | 2.48 | 1682 | -5.04 |
| Intel 英特尔 | 3851.0 | -12.41 | -1360.12 | -- |
| Micron Technology美光科技 | 1821.0 | -3.22 | 56 | -48.99 |
| SK Hynix SK海力士 | 1641.0 | 0.90 | -456.29 | -- |
| Infineon 英飞凌 | 1166.0 | 10.58 | 101 | 3.63 |
| TexasInstruments德州仪器 | 1134.0 | -5.17 | 348 | -14.83 |
| NXP恩智浦 | 915.0 | 4.47 | 182 | 10.29 |
| 闻泰科技 | 612.0 | 5.79 | 12 | -21.21 |
| 华润微 | 99.0 | 12.37 | 15 | 15.36 |
| 士兰微 | 93.0 | 29.70 | -0.36 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华润微属于半导体行业，聚焦功率半导体及集成电路领域，是国内领先的IDM（垂直整合制造）模式企业。 半导体行业近三年受消费电子、汽车电子及AI算力需求驱动逐步回暖，2024年全球市场规模预计同比增长13.1%，未来三年复合增长率约6.5%。新能源、AI数据中心及第三代半导体技术成为增长引擎，国产替代加速，功率半导体及特色工艺平台技术迭代推动行业扩容，2026年全球市场空间或超8400亿美元。
2、市场地位及占有率
华润微位列国内功率半导体市场前三，IDM模式支撑全产业链协同优势，2024年12英寸晶圆产线量产提升高端器件产能，第三代半导体技术产业化进程领先，细分领域市占率超10%，车规级产品批量供货头部车企。
3、主要竞争对手
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