极米科技(688696)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
极米科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“钟波”。公司的主营业务是智能投影产品的研发、生产及销售，同时向消费者提供围绕智能投影的配件产品及互联网增值服务。公司主要产品和服务包括智能微投系列、激光电视系列、创新产品系列。
根据极米科技2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收22.81亿元，同比小幅下降5.80%。扣非净利润-6,423.37万元，由盈转亏。极米科技2024年第三季度净利润-4,057.86万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为5,213.70万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事投影整机产品、配件产品、互联网增值服务，其中长焦投影为第一大收入来源，占比80.80%。
1、长焦投影
2023年长焦投影营收28.74亿元，同比去年的36.63亿元下降了21.54%。2021年-2023年长焦投影毛利率呈下降趋势，从2021年的35.5%，下降到了2023年的26.31%。
2023年，该产品名称由“智能微投”变更为“长焦投影”。
2、创新产品
2023年创新产品营收1.91亿元，同比去年的1.61亿元增长了18.31%。2021年-2023年创新产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的20.79%，大幅增长到了2023年的44.86%。
3、超短焦投影
2021年-2023年超短焦投影营收呈大幅增长趋势，从2021年的6,389.08万元，大幅增长到2023年的1.47亿元。2023年超短焦投影毛利率为27.66%，同比去年的37.15%下降了25.55%。
2023年，该产品名称由“激光电视”变更为“超短焦投影”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低5.80%，净利润由盈转亏
2024年三季度，极米科技营业总收入为22.81亿元，去年同期为24.22亿元，同比小幅下降5.80%，净利润为-4,057.86万元，去年同期为8,568.06万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.19亿元，去年同期为-5,769.11万元，亏损增大；（2）所得税费用本期收益899.30万元，去年同期收益4,230.60万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为7,274.23万元，去年同期为8,675.93万元，同比下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.81亿元 | 24.22亿元 | -5.80% |
| 营业成本 | 16.25亿元 | 16.27亿元 | -0.13% |
| 销售费用 | 4.22亿元 | 4.42亿元 | -4.40% |
| 管理费用 | 8,045.10万元 | 1.22亿元 | -34.16% |
| 财务费用 | -3,249.08万元 | -2,770.77万元 | -17.26% |
| 研发费用 | 2.88亿元 | 3.00亿元 | -3.98% |
| 所得税费用 | -899.30万元 | -4,230.60万元 | 78.74% |
2024年三季度主营业务利润为-1.19亿元，去年同期为-5,769.11万元，较去年同期亏损增大。
虽然管理费用本期为8,045.10万元，同比大幅下降34.16%，不过营业总收入本期为22.81亿元，同比小幅下降5.80%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比大幅下降
极米科技2024年三季度非主营业务利润为6,920.76万元，去年同期为1.01亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.19亿元 | 292.71% | -5,769.11万元 | -105.89% |
| 公允价值变动收益 | 818.05万元 | -20.16% | 1,498.10万元 | -45.39% |
| 资产减值损失 | -1,411.30万元 | 34.78% | -313.55万元 | -350.10% |
| 营业外收入 | 444.90万元 | -10.96% | 98.28万元 | 352.70% |
| 其他收益 | 7,274.23万元 | -179.26% | 8,675.93万元 | -16.16% |
| 其他 | 292.20万元 | -7.20% | 628.51万元 | -53.51% |
| 净利润 | -4,057.86万元 | 100.00% | 8,568.06万元 | -147.36% |
全球排名
截止到2025年3月7日，极米科技近十二个月的滚动营收为36.0亿元，在家电新消费行业中，极米科技的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
家电新消费营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 科沃斯 | 155.0 | 28.93 | 6.12 | -1.54 |
| 九号公司 | 102.0 | 19.42 | 5.98 | 101.15 |
| 石头科技 | 87.0 | 24.08 | 21 | 14.42 |
| iRobot | 65.0 | -14.61 | -22.13 | -- |
| 极米科技 | 36.0 | 7.94 | 1.21 | -23.48 |
| 富佳股份 | 27.0 | 8.73 | 2.61 | 14.89 |
| 光峰科技 | 22.0 | 4.33 | 1.03 | -3.22 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
极米科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业 近三年智能投影行业保持高速增长，全球市场空间从2022年约150亿美元扩张至2024年超200亿美元，年复合增长率达15%。技术迭代加速，三色激光、超短焦等技术渗透率提升，家用场景占比超80%，商用及车载场景逐步拓展。未来五年，行业预计维持10%-12%增速，2025年市场规模有望突破240亿美元，海外市场成为核心增长极。
2、市场地位及占有率
极米科技为全球家用智能投影市场龙头，2024年全球出货量占比达21%，连续六年稳居中国投影市场第一，海外业务增速超18%，占公司总营收35%以上。
3、主要竞争对手
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