四川长虹(600839)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
四川长虹电器股份有限公司于1994年上市。公司的主营业务是电视机、冰箱、空调、压缩机、视听产品、电池、手机等产品的生产销售、IT产品的销售以及房地产开发等生产经营活动。主要产品是电视、空调冰箱、ICT产品、中间产品、机顶盒、电池、系统工程、运输、厨卫产品、房地产、特种业务。
根据四川长虹2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收772.98亿元，同比小幅增长10.33%。扣非净利润1.82亿元，同比大幅增长42.72%。四川长虹2024年第三季度净利润11.54亿元，业绩同比小幅下降7.12%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是家电，一块是ICT产品及服务，主要产品包括ICT产品与服务、电视、空调、冰箱(柜)四项，ICT产品与服务占比34.95%，电视占比14.92%，空调占比11.98%，冰箱(柜)占比9.91%。
1、ICT产品与服务
2023年ICT产品与服务营收340.63亿元，同比去年的331.17亿元基本持平。2020年-2023年ICT产品与服务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的2.19%，大幅增长到了2023年的3.81%。
2023年，该产品名称由“ICT产品”变更为“ICT产品与服务”。
2、电视
2023年电视营收145.44亿元，同比去年的135.28亿元小幅增长了7.51%。同期，2023年电视毛利率为13.33%，同比去年的16.08%下降了17.1%。
3、中间产品
2018年-2023年中间产品营收呈大幅下降趋势，从2018年的252.79亿元，大幅下降到2023年的51.64亿元。2023年中间产品毛利率为7.14%，同比去年的10.87%大幅下降了34.31%。
4、特种业务
2023年特种业务营收25.34亿元，同比去年的25.38亿元基本持平。2020年-2023年特种业务毛利率呈下降趋势，从2020年的31.56%，下降到了2023年的22.63%。
2019年，该产品名称由“军民融合”变更为“特种业务”。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降7.12%
本期净利润为11.54亿元，去年同期12.43亿元，同比小幅下降7.12%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）投资收益本期为1.49亿元，去年同期为2,750.51万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失1.76亿元，去年同期损失2.47亿元，同比下降。
但是（1）主营业务利润本期为13.13亿元，去年同期为14.69亿元，同比小幅下降；（2）公允价值变动收益本期为4,840.95万元，去年同期为1.60亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降10.59%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 772.98亿元 | 700.60亿元 | 10.33% |
| 营业成本 | 696.26亿元 | 620.89亿元 | 12.14% |
| 销售费用 | 29.85亿元 | 30.52亿元 | -2.20% |
| 管理费用 | 13.28亿元 | 12.74亿元 | 4.28% |
| 财务费用 | 7,673.72万元 | 9,791.55万元 | -21.63% |
| 研发费用 | 16.37亿元 | 17.11亿元 | -4.31% |
| 所得税费用 | 2.49亿元 | 2.36亿元 | 5.56% |
2024年三季度主营业务利润为13.13亿元，去年同期为14.69亿元，同比小幅下降10.59%。
虽然营业总收入本期为772.98亿元，同比小幅增长10.33%，不过毛利率本期为9.93%，同比小幅下降了1.45%，导致主营业务利润同比小幅下降。
全球排名
截止到2025年3月7日，四川长虹近十二个月的滚动营收为975.0亿元，在彩电行业中，四川长虹的全球营收规模排名为5名，全国排名为2名。
彩电营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Samsung Electronics 三星电子 | 15067.0 | 2.48 | 1682 | -5.04 |
| SONY索尼 | 6330.0 | 9.48 | 472 | 3.23 |
| LG Electronics LG电子 | 4218.0 | 10.01 | 36 | -- |
| TCL科技 | 1744.0 | 31.43 | 22 | -20.38 |
| 四川长虹 | 975.0 | 1.05 | 6.88 | 147.49 |
| 海信家电 | 856.0 | 20.94 | 28 | 21.58 |
| TCL电子 | 738.0 | 11.00 | 6.95 | -40.88 |
| 创维集团 | 690.0 | 19.86 | 11 | -9.45 |
| 海信视像 | 536.0 | 10.90 | 21 | 20.58 |
| 深康佳Ａ | 178.0 | -29.23 | -21.64 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
四川长虹属于消费电子行业，涵盖智能家电、数字多媒体及信息技术服务等多元化业务布局。 消费电子行业近三年受智能化、物联网技术驱动，市场空间持续扩容，2024年全球市场规模超1.3万亿美元。未来趋势聚焦AIoT融合、场景化生态构建及绿色低碳转型，预计2025年国内智能家居渗透率将突破30%，高端化与下沉市场同步增长。
2、市场地位及占有率
四川长虹是国内消费电子领域头部企业，2024年家电板块营收占比超60%，彩电市场占有率约8%居国内前五，空调、冰箱品类区域渠道优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 四川长虹（600839） | 综合性消费电子集团，布局智能终端与ICT | 2024年智能家电营收占比62% |
| 海尔智家（600690） | 全球白电龙头，覆盖全屋智能场景 | 2024年冰箱/洗衣机市占率全球第一 |
| TCL科技（000100） | 显示技术领先，半导体显示与光伏双主业 | 2024年电视面板出货量全球第二 |
| 海信视像（600060） | 激光显示技术引领者，深耕高端彩电市场 | 2024年激光电视市占率国内超80% |
| 深康佳A（000016） | 消费电子与半导体业务协同发展 | 2024年存储芯片营收同比增长35% |
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