海信视像(600060)2024年三季报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
海信视像科技股份有限公司于1997年上市。公司是一家主要从事显示产品的研发、生产和销售，以及互联网运营服务。主要产品有智慧显示终端业务、激光显示、商用显示、云服务、芯片业务。
根据海信视像2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收406.50亿元，同比小幅增长3.63%。扣非净利润9.87亿元，同比下降27.31%。海信视像2024年第三季度净利润15.63亿元，业绩同比下降18.61%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为显示行业，其中智慧显示终端为第一大收入来源，占比76.95%。
1、智慧显示终端
2021年-2023年智慧显示终端营收呈大幅增长趋势，从2021年的378.06万元，大幅增长到2023年的412.57亿元。2023年智慧显示终端毛利率为15.99%，同比去年的17.35%小幅下降了7.84%。
2、新显示新业务
2021年-2023年新显示新业务营收呈大幅增长趋势，从2021年的46.01万元，大幅增长到2023年的65.17亿元。2023年新显示新业务毛利率为31.68%，同比去年的38.22%下降了17.11%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降18.61%
本期净利润为15.63亿元，去年同期19.20亿元，同比下降18.61%。
净利润同比下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为1.96亿元，去年同期为6,148.68万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为11.33亿元，去年同期为15.70亿元，同比下降；（2）投资收益本期为2.39亿元，去年同期为3.28亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降27.84%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 406.50亿元 | 392.26亿元 | 3.63% |
| 营业成本 | 344.26亿元 | 325.62亿元 | 5.73% |
| 销售费用 | 25.00亿元 | 25.36亿元 | -1.42% |
| 管理费用 | 6.95亿元 | 6.68亿元 | 3.98% |
| 财务费用 | 6,024.00万元 | -995.04万元 | 705.40% |
| 研发费用 | 17.11亿元 | 17.22亿元 | -0.62% |
| 所得税费用 | 1.94亿元 | 2.36亿元 | -17.88% |
2024年三季度主营业务利润为11.33亿元，去年同期为15.70亿元，同比下降27.84%。
虽然营业总收入本期为406.50亿元，同比小幅增长3.63%，不过毛利率本期为15.31%，同比小幅下降了1.68%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比小幅增长
海信视像2024年三季度非主营业务利润为6.24亿元，去年同期为5.86亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 11.33亿元 | 72.49% | 15.70亿元 | -27.84% |
| 投资收益 | 2.39亿元 | 15.31% | 3.28亿元 | -27.05% |
| 公允价值变动收益 | 1.96亿元 | 12.58% | 6,148.68万元 | 219.63% |
| 其他收益 | 2.51亿元 | 16.05% | 2.58亿元 | -2.62% |
| 其他 | -350.57万元 | -0.22% | -561.36万元 | 37.55% |
| 净利润 | 15.63亿元 | 100.00% | 19.20亿元 | -18.61% |
全球排名
截止到2025年3月7日，海信视像近十二个月的滚动营收为536.0亿元，在彩电行业中，海信视像的全球营收规模排名为9名，全国排名为3名。
彩电营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Samsung Electronics 三星电子 | 15067.0 | 2.48 | 1682 | -5.04 |
| SONY索尼 | 6330.0 | 9.48 | 472 | 3.23 |
| LG Electronics LG电子 | 4218.0 | 10.01 | 36 | -- |
| TCL科技 | 1744.0 | 31.43 | 22 | -20.38 |
| 四川长虹 | 975.0 | 1.05 | 6.88 | 147.49 |
| 海信家电 | 856.0 | 20.94 | 28 | 21.58 |
| TCL电子 | 738.0 | 11.00 | 6.95 | -40.88 |
| 创维集团 | 690.0 | 19.86 | 11 | -9.45 |
| 海信视像 | 536.0 | 10.90 | 21 | 20.58 |
| 深康佳Ａ | 178.0 | -29.23 | -21.64 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
家用电器行业（黑色家电及智慧显示终端领域） 近三年全球家电行业受消费升级与技术迭代驱动，高端化、大屏化趋势显著，2024年国内电视零售额逆势增长7.1%，百吋大屏、激光显示及Mini LED技术渗透率快速提升，预计未来五年市场空间将突破4000亿元，AI赋能场景化显示需求加速行业向智慧家居生态延伸
2、市场地位及占有率
海信视像为中国彩电市场龙头，2024年第三季度国内销售额市占率27.12%，连续10余年居首位，全球百吋大屏及激光电视市占率第一，技术覆盖LCD、激光、LED全赛道，海外市场覆盖160余国
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海信视像（600060） | 智慧显示终端与新型显示技术研发制造企业 | 2024年激光电视全球市占率第一，百吋大屏市场占有率超30% |
| 四川长虹（600839） | 综合性家电制造商，涵盖电视、空调等产品 | 2024年智能电视出货量位列国内前五 |
| TCL科技（000100） | 半导体显示及智能终端产业链一体化企业 | 2024年全球液晶面板出货量稳居前三，Mini LED电视营收占比提升至25% |
| 创维数字（000810） | 数字智能终端及软件系统解决方案提供商 | 2024年4K/8K超高清机顶盒国内市占率超20% |
| 深康佳A（000016） | 消费电子与半导体科技融合型企业 | 2024年Micro LED新型显示技术研发投入同比增35% |
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