立高食品(300973)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
立高食品股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“彭裕辉”。公司主营业务为从事冷冻烘焙食品和烘焙食品原料的研发、生产与销售。公司主要产品包括奶油、水果制品、酱料、巧克力等烘焙食品原料和冷冻烘焙半成品及成品。
根据立高食品2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收27.17亿元，同比小幅增长5.22%。扣非净利润1.92亿元，同比大幅增长31.32%。立高食品2024年第三季度净利润2.00亿元，业绩同比增长27.55%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为烘焙食品行业，占比高达99.24%，主要产品包括冷冻烘焙食品和烘焙食品原材料两项，其中冷冻烘焙食品占比63.18%，烘焙食品原材料占比36.06%。
1、冷冻烘焙食品
2020年-2023年冷冻烘焙食品营收呈大幅增长趋势，从2020年的9.56亿元，大幅增长到2023年的22.11亿元。2020年-2023年冷冻烘焙食品毛利率呈下降趋势，从2020年的40.7%，下降到了2023年的30.49%。
2、奶油
2020年-2023年奶油营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.71亿元，大幅增长到2023年的6.54亿元。2023年奶油毛利率为39.03%，同比去年的35.16%小幅增长了11.01%。
3、酱料
2020年-2023年酱料营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.38亿元，大幅增长到2023年的2.33亿元。2023年酱料毛利率为23.37%，同比去年的20.63%小幅增长了13.28%。
4、水果制品
2021年-2023年水果制品营收呈小幅下降趋势，从2021年的2.18亿元，小幅下降到2023年的1.87亿元。2023年水果制品毛利率为28.41%，同比去年的29.03%基本持平。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长27.55%
本期净利润为2.00亿元，去年同期1.57亿元，同比增长27.55%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,315.98万元，去年同期支出3,054.05万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.43亿元，去年同期为1.90亿元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长27.93%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 27.17亿元 | 25.83亿元 | 5.22% |
| 营业成本 | 18.43亿元 | 17.43亿元 | 5.77% |
| 销售费用 | 3.13亿元 | 3.15亿元 | -0.71% |
| 管理费用 | 1.89亿元 | 1.98亿元 | -4.35% |
| 财务费用 | 689.10万元 | 469.34万元 | 46.83% |
| 研发费用 | 1.02亿元 | 1.09亿元 | -6.19% |
| 所得税费用 | 4,315.98万元 | 3,054.05万元 | 41.32% |
2024年三季度主营业务利润为2.43亿元，去年同期为1.90亿元，同比增长27.93%。
虽然毛利率本期为32.17%，同比有所下降了0.35%，不过营业总收入本期为27.17亿元，同比小幅增长5.22%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年3月6日，立高食品近十二个月的滚动营收为35.0亿元，在烘焙食品行业中，立高食品的全球营收规模排名为8名，全国排名为2名。
烘焙食品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| GrupoBimbo宾堡集团 | 1401.0 | 6.50 | 54 | 19.32 |
| Yamazaki Baking 山崎面包 | 608.0 | 5.73 | 18 | 51.40 |
| Flowers Foods 花苑食品 | 371.0 | 5.63 | 18 | 6.36 |
| Cheesecake Factory 起司工坊 | 260.0 | 6.95 | 11 | 47.22 |
| Krispy Kreme 卡卡圈坊 | 121.0 | 6.35 | 0.22 | -- |
| 桃李面包 | 68.0 | 4.26 | 5.74 | -13.37 |
| 美食 Gourmet Master | 45.0 | 1.24 | 1.67 | -9.34 |
| 立高食品 | 35.0 | 24.58 | 0.73 | -31.98 |
| 南侨食品 | 31.0 | 9.90 | 2.32 | -10.60 |
| 元祖股份 | 27.0 | 4.91 | 2.76 | -2.71 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
立高食品属于食品加工制造业中的冷冻烘焙食品细分行业。 冷冻烘焙食品行业近三年受益于消费升级及便捷化需求，年复合增长率超15%，2024年市场规模突破400亿元。未来随冷链物流完善及餐饮工业化加速，行业将向高端化、定制化发展，预计2027年市场空间达600亿元，中央厨房模式及预制烘焙产品渗透率持续提升。
2、市场地位及占有率
请下载并登录APP，即可阅读全文
