中国稀土(000831)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
中国稀土集团资源科技股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国稀土集团有限公司”。公司主要从事稀土氧化物等产品的生产运营，以及稀土技术研发、咨询服务。公司主导产品为高纯的单一稀土氧化物、稀土富集物。
根据中国稀土2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收19.53亿元，同比大幅下降45.03%。扣非净利润-2.14亿元，由盈转亏。中国稀土2024年第三季度净利润-1.98亿元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为稀土行业，主要产品包括稀土氧化物和稀土金属两项，其中稀土氧化物占比60.72%，稀土金属占比25.70%。
1、稀土氧化物
2023年稀土氧化物营收24.22亿元，同比去年的32.35亿元下降了25.14%。同期，2023年稀土氧化物毛利率为15.62%，同比去年的18.51%下降了15.61%。
2、稀土金属
2020年-2023年稀土金属营收呈大幅增长趋势，从2020年的2.80亿元，大幅增长到2023年的10.25亿元。2023年稀土金属毛利率为8.63%，同比去年的7.86%小幅增长了9.8%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降37.13%，净利润由盈转亏
2024年三季度，中国稀土营业总收入为19.53亿元，去年同期为31.06亿元，同比大幅下降37.13%，净利润为-1.98亿元，去年同期为1.29亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益5,282.33万元，去年同期支出4,586.23万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为6,871.80万元，去年同期为2.97亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失3.31亿元，去年同期损失1.20亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降76.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.53亿元 | 31.06亿元 | -37.13% |
| 营业成本 | 17.35亿元 | 27.58亿元 | -37.07% |
| 销售费用 | 254.52万元 | 194.94万元 | 30.56% |
| 管理费用 | 5,478.19万元 | 3,147.20万元 | 74.07% |
| 财务费用 | -1,115.87万元 | -198.67万元 | -461.66% |
| 研发费用 | 3,609.49万元 | 1,093.90万元 | 229.97% |
| 所得税费用 | -5,282.33万元 | 4,586.23万元 | -215.18% |
2024年三季度主营业务利润为6,871.80万元，去年同期为2.97亿元，同比大幅下降76.88%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为19.53亿元，同比大幅下降37.13%；（2）毛利率本期为11.14%，同比有所下降了0.09%。
3、非主营业务利润亏损增大
中国稀土2024年三季度非主营业务利润为-3.19亿元，去年同期为-1.22亿元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 6,871.80万元 | -34.76% | 2.97亿元 | -76.88% |
| 资产减值损失 | -3.31亿元 | 167.53% | -1.20亿元 | -175.46% |
| 其他 | 1,219.02万元 | -6.17% | -203.46万元 | 699.15% |
| 净利润 | -1.98亿元 | 100.00% | 1.29亿元 | -253.29% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，中国稀土净现金流为-6.50亿元，去年同期为1.57亿元，由正转负。
全球排名
截止到2025年3月7日，中国稀土近十二个月的滚动营收为40.0亿元，在稀土行业中，中国稀土的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
稀土营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 北方稀土 | 335.0 | 16.39 | 24 | 41.74 |
| 广晟有色 | 208.0 | 26.88 | 2.03 | 58.80 |
| 盛和资源 | 179.0 | 29.89 | 3.33 | 0.96 |
| lluka Resources | 53.0 | -9.11 | 11 | -14.17 |
| 中国稀土 | 40.0 | 34.03 | 4.18 | 14.40 |
| Lynas 莱纳斯 | 21.0 | -2.90 | 3.86 | -- |
| MP Materials | 15.0 | -15.00 | -4.74 | -- |
| 中国稀土 | 6.41 | -14.88 | -1.87 | -- |
| lonic Rare Earths | 0.1 | -- | -0.97 | -- |
| NioCorp Developments | 0.0 | -- | -0.83 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中国稀土属于稀土金属行业，涵盖稀土资源开采、冶炼分离及材料应用全产业链。 近三年，稀土行业在政策规范和技术升级推动下加速整合，2024年全球市场规模达422.48亿元，中国占比23%。《稀土管理条例》强化资源管控，推动产业向高附加值材料领域延伸，新能源汽车、永磁材料等需求驱动增长，预计2030年全球市场规模将突破880亿元，年复合增速13.03%，行业集中度持续提升。
2、市场地位及占有率
中国稀土凭借资源储量和全产业链优势占据全球主导地位，2024年国内冶炼分离产量占全球95%以上，稀土永磁材料领域市占率超60%，龙头企业在中重稀土分离技术及高端应用市场保持领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国稀土（000831） | 稀土全产业链龙头，涵盖开采、冶炼及高端材料研发 | 2024年稀土氧化物产量占国内总量35%，永磁材料供货规模超10万吨 |
| 北方稀土（600111） | 轻稀土资源主导企业，全球最大稀土冶炼分离基地 | 2024年稀土精矿产能20万吨，轻稀土市占率42% |
| 盛和资源（600392） | 海外资源整合及稀土综合利用领先企业 | 2024年海外稀土矿权益产量占比达28%，锆钛业务营收占比超15% |
| 厦门钨业（600549） | 钨钼及稀土永磁材料综合供应商 | 2024年稀土磁性材料营收占比32%，高端电机领域客户覆盖率达40% |
| 金力永磁（300748） | 高性能钕铁硼永磁材料核心生产商 | 2024年新能源汽车领域永磁体供货量占全球市场份额18% |
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