广晟有色(600259)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
广晟有色金属股份有限公司于2000年上市。公司主要从事稀土矿开采、冶炼分离、深加工以及有色金属贸易业务，生产产品包括稀土精矿、混合稀土、稀土氧化物、稀土金属、钨精矿等。
根据广晟有色2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收87.39亿元，同比大幅下降43.85%。扣非净利润-2.84亿元，由盈转亏。广晟有色2024年第三季度净利润-2.96亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为3,440.80万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为商业，占比高达89.21%，主要产品包括其他和稀土及相关产品两项，其中其他占比79.11%，稀土及相关产品占比20.89%。
1、稀土及相关产品
2023年稀土及相关产品营收43.47亿元，同比去年的53.45亿元下降了18.68%。2020年-2023年稀土及相关产品毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的6.74%，大幅增长到了2023年的13.1%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降43.85%，净利润由盈转亏
2024年三季度，广晟有色营业总收入为87.39亿元，去年同期为155.62亿元，同比大幅下降43.85%，净利润为-2.96亿元，去年同期为1.74亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益5,627.07万元，去年同期支出4,384.26万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-2.00亿元，去年同期为1.17亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失2.77亿元，去年同期损失8,887.53万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 87.39亿元 | 155.62亿元 | -43.85% |
| 营业成本 | 86.81亿元 | 151.46亿元 | -42.69% |
| 销售费用 | 1,701.33万元 | 2,043.10万元 | -16.73% |
| 管理费用 | 9,863.87万元 | 1.15亿元 | -14.54% |
| 财务费用 | 6,664.89万元 | 4,840.65万元 | 37.69% |
| 研发费用 | 3,008.65万元 | 2,762.37万元 | 8.92% |
| 所得税费用 | -5,627.07万元 | 4,384.26万元 | -228.35% |
2024年三季度主营业务利润为-2.00亿元，去年同期为1.17亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为87.39亿元，同比大幅下降43.85%；（2）毛利率本期为0.66%，同比大幅下降了2.02%。
3、非主营业务利润由盈转亏
广晟有色2024年三季度非主营业务利润为-1.52亿元，去年同期为1.01亿元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.00亿元 | 67.51% | 1.17亿元 | -270.79% |
| 投资收益 | 1.24亿元 | -41.90% | 1.16亿元 | 6.72% |
| 资产减值损失 | -2.77亿元 | 93.66% | -8,887.53万元 | -212.14% |
| 其他 | 3,052.61万元 | -10.31% | 1.06亿元 | -71.33% |
| 净利润 | -2.96亿元 | 100.00% | 1.74亿元 | -269.72% |
全球排名
截止到2025年3月7日，广晟有色近十二个月的滚动营收为208.0亿元，在稀土行业中，广晟有色的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
稀土营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 北方稀土 | 335.0 | 16.39 | 24 | 41.74 |
| 广晟有色 | 208.0 | 26.88 | 2.03 | 58.80 |
| 盛和资源 | 179.0 | 29.89 | 3.33 | 0.96 |
| lluka Resources | 53.0 | -9.11 | 11 | -14.17 |
| 中国稀土 | 40.0 | 34.03 | 4.18 | 14.40 |
| Lynas 莱纳斯 | 21.0 | -2.90 | 3.86 | -- |
| MP Materials | 15.0 | -15.00 | -4.74 | -- |
| 中国稀土 | 6.41 | -14.88 | -1.87 | -- |
| lonic Rare Earths | 0.1 | -- | -0.97 | -- |
| NioCorp Developments | 0.0 | -- | -0.83 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
广晟有色属于有色金属行业，重点聚焦稀土金属的采选、冶炼及深加工。 近三年，稀土行业在国家政策规范下加速整合，供需结构持续优化，战略价值凸显。2024年全球稀土需求增速超8%，主要受新能源、智能制造驱动，中重稀土因稀缺性价格涨幅显著。未来趋势聚焦高端磁材应用、绿色开采技术及全产业链整合，预计2025年市场空间突破500亿美元。
2、市场地位及占有率
广晟有色作为广东省唯一稀土资源整合平台，控制中重稀土资源超12万吨，占国内离子型稀土探明储量的15%。其稀土分离产能居全国前三，2024年新丰矿投产后原料自给率提升至30%，中重稀土市场份额约12%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 广晟有色（600259） | 广东省稀土集团主体，掌握全省稀土采矿权 | 2025年新丰矿达产后自给率超30%，中重稀土分离产能全国前三 |
| 北方稀土（600111） | 全球最大轻稀土供应商 | 轻稀土市占率超50%，2024年磁材营收占比提升至35% |
| 盛和资源（600392） | 海外稀土资源布局领先企业 | 2024年独居石处理量占国内40%，锆钛副产品贡献营收超20% |
| 厦门钨业（600549） | 钨及稀土双主业协同发展 | 稀土永磁材料产能扩至8000吨，2024年磁性材料毛利率突破25% |
| 中国稀土（000831） | 央企主导的南方离子矿整合平台 | 2024年完成5家稀土企业并购，冶炼分离产能提升至2万吨/年 |
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