北方稀土(600111)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司于1997年上市。公司的主要生产经营稀土原料产品、稀土功能材料产品及部分稀土终端应用产品。公司的主要产品是稀土精矿、碳酸稀土、稀土氧化物、稀土盐类、稀土磁性材料、抛光材料、贮氢材料、发光材料、镍氢动力电池、稀土永磁磁共振仪。
根据北方稀土2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收215.60亿元，同比小幅下降13.50%。扣非净利润2.66亿元，同比大幅下降80.08%。北方稀土2024年第三季度净利润8.22亿元，业绩同比大幅下降47.31%。
营业收入情况
2023年公司主要从事工业、商业、环保板块，主要产品包括稀土产品和贸易业务两项，其中稀土产品占比69.98%，贸易业务占比23.65%。
1、稀土原料产品
2020年-2023年稀土原料产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的54.19亿元，大幅增长到2023年的140.95亿元。2021年-2023年稀土原料产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的38.43%，大幅下降到了2023年的18.13%。
2、稀土功能材料
2023年稀土功能材料营收93.44亿元，同比去年的118.45亿元下降了21.11%。同期，2023年稀土功能材料毛利率为23.01%，同比去年的47.55%大幅下降了51.61%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低13.50%，净利润同比大幅降低47.31%
2024年三季度，北方稀土营业总收入为215.60亿元，去年同期为249.23亿元，同比小幅下降13.50%，净利润为8.22亿元，去年同期为15.59亿元，同比大幅下降47.31%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为3.46亿元，去年同期为1.38亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为7.99亿元，去年同期为19.42亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降58.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 215.60亿元 | 249.23亿元 | -13.50% |
| 营业成本 | 196.10亿元 | 218.22亿元 | -10.13% |
| 销售费用 | 3,236.77万元 | 3,535.30万元 | -8.44% |
| 管理费用 | 7.24亿元 | 7.04亿元 | 2.85% |
| 财务费用 | 1.50亿元 | 1.25亿元 | 19.44% |
| 研发费用 | 1.46亿元 | 1.95亿元 | -25.44% |
| 所得税费用 | 1.82亿元 | 3.02亿元 | -39.65% |
2024年三季度主营业务利润为7.99亿元，去年同期为19.42亿元，同比大幅下降58.86%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为215.60亿元，同比小幅下降13.50%；（2）毛利率本期为9.04%，同比下降了3.40%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
北方稀土2024年三季度非主营业务利润为2.05亿元，去年同期为-8,092.75万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 7.99亿元 | 97.24% | 19.42亿元 | -58.86% |
| 其他收益 | 3.46亿元 | 42.10% | 1.38亿元 | 150.54% |
| 信用减值损失 | -1.09亿元 | -13.28% | -7,578.70万元 | -44.03% |
| 其他 | -1,534.33万元 | -1.87% | -1.27亿元 | 87.91% |
| 净利润 | 8.22亿元 | 100.00% | 15.59亿元 | -47.31% |
全球排名
截止到2025年3月7日，北方稀土近十二个月的滚动营收为335.0亿元，在稀土行业中，北方稀土的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
稀土营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 北方稀土 | 335.0 | 16.39 | 24 | 41.74 |
| 广晟有色 | 208.0 | 26.88 | 2.03 | 58.80 |
| 盛和资源 | 179.0 | 29.89 | 3.33 | 0.96 |
| lluka Resources | 53.0 | -9.11 | 11 | -14.17 |
| 中国稀土 | 40.0 | 34.03 | 4.18 | 14.40 |
| Lynas 莱纳斯 | 21.0 | -2.90 | 3.86 | -- |
| MP Materials | 15.0 | -15.00 | -4.74 | -- |
| 中国稀土 | 6.41 | -14.88 | -1.87 | -- |
| lonic Rare Earths | 0.1 | -- | -0.97 | -- |
| NioCorp Developments | 0.0 | -- | -0.83 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
北方稀土属于稀土行业，专注于稀土金属矿采选、冶炼分离及功能材料研发制造。 近三年稀土行业受新能源、高端制造等需求驱动，市场规模年均增长超12%，2025年全球稀土市场规模预计突破2000亿元。政策调控强化资源整合，轻稀土应用在永磁材料领域持续扩张，未来三年复合增长率或达15%，中重稀土因战略属性供需趋紧，行业集中度将进一步提升。
2、市场地位及占有率
北方稀土为全球轻稀土龙头，掌控国内轻稀土开采配额近50%，冶炼分离产能占全国70%以上，稀土永磁材料全球市占率约25%，在新能源车及风电领域供应链占比超30%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 北方稀土（600111） | 全球最大轻稀土供应商，覆盖开采、冶炼及下游材料全产业链 | 2024年国内轻稀土配额占比49.3%，稀土永磁材料营收占比超65% |
| 中国稀土（000831） | 中国稀土集团核心上市平台，主导南方中重稀土资源整合 | 2024年获批中重稀土开采配额占比34%，磁性材料产能扩产50% |
| 广晟有色（600259） | 广东省稀土资源整合主体，聚焦中重稀土开采及钨矿开发 | 2024年稀土冶炼分离配额全国占比12%，钨产业链营收贡献率41% |
| 盛和资源（600392） | 海外稀土资源开发领先企业，布局独居石综合利用及环保技术 | 2025年海外稀土权益矿供应量占国内进口量18% |
| 五矿稀土（000831） | 五矿集团稀土业务载体，参与多项国家级稀土材料研发项目 | 2024年稀土氧化物产量同比提升22%，高端磁材客户覆盖率提升至35% |
1、经营分析总结
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