盛和资源(600392)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
盛和资源控股股份有限公司于2003年上市。公司的主营业务为稀土矿采选、冶炼分离、金属加工以及锆钛矿选矿业务；主要产品为稀土精矿、稀土氧化物、稀土盐、稀土金属、独居石、锆英砂、钛精矿、金红石等；公司拥有省级企业技术中心和省级工程技术研究中心，下属多家高新技术企业。
根据盛和资源2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收82.41亿元，同比大幅下降37.12%。扣非净利润8,359.56万元，同比小幅下降7.30%。盛和资源2024年第三季度净利润1.17亿元，业绩同比大幅下降41.06%。本期经营活动产生的现金流净额为6.52亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的核心业务有两块，一块是工业，一块是商业，主要产品包括稀土金属和稀土氧化物两项，其中稀土金属占比48.25%，稀土氧化物占比34.51%。
2016年-2023年稀土金属营收呈大幅增长趋势，从2016年的7,900.95万元，大幅增长到2023年的86.27亿元。2021年-2023年稀土金属毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的13.89%，大幅下降到了2023年的0.1%。
2022年，该产品名称由“稀有稀土金属”变更为“稀土金属”。
2019年-2023年稀土氧化物营收呈大幅增长趋势，从2019年的12.90亿元，大幅增长到2023年的61.69亿元。2021年-2023年稀土氧化物毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的32.26%，大幅下降到了2023年的4.07%。
2023年稀土精矿(含独居石)营收17.30亿元，同比去年的34.26亿元大幅下降了49.51%。2021年-2023年稀土精矿(含独居石)毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的14.02%，大幅增长到了2023年的18.26%。
2022年，该产品名称由“稀土精矿(含”变更为“稀土精矿(含独居石)”。
本期净利润为1.17亿元，去年同期1.98亿元，同比大幅下降41.06%。
虽然（1）资产减值损失本期收益2,504.19万元，去年同期损失5,819.10万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1.29亿元，去年同期为7,221.82万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失4,269.37万元，去年同期损失9,588.31万元，同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为6,474.20万元，去年同期为2.58亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
82.41亿元 |
131.07亿元 |
-37.12% |
| 营业成本 |
79.37亿元 |
124.21亿元 |
-36.10% |
| 销售费用 |
2,355.95万元 |
1,785.40万元 |
31.96% |
| 管理费用 |
1.41亿元 |
1.21亿元 |
16.79% |
| 财务费用 |
5,061.05万元 |
4,777.40万元 |
5.94% |
| 研发费用 |
51.69万元 |
2.12亿元 |
-99.76% |
| 所得税费用 |
4,674.90万元 |
1,527.43万元 |
206.06% |
2024年三季度主营业务利润为6,474.20万元，去年同期为2.58亿元，同比大幅下降74.90%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为82.41亿元，同比大幅下降37.12%；（2）毛利率本期为3.69%，同比下降了1.54%。
盛和资源2024年三季度非主营业务利润为9,875.05万元，去年同期为-4,460.71万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6,474.20万元 |
55.46% |
2.58亿元 |
-74.90% |
| 资产减值损失 |
2,504.19万元 |
21.45% |
-5,819.10万元 |
143.03% |
| 营业外支出 |
1,346.68万元 |
11.54% |
137.98万元 |
875.99% |
| 其他收益 |
1.29亿元 |
110.38% |
7,221.82万元 |
78.44% |
| 信用减值损失 |
-4,269.37万元 |
-36.57% |
-9,588.31万元 |
55.47% |
| 其他 |
100.54万元 |
0.86% |
3,894.35万元 |
-97.42% |
| 净利润 |
1.17亿元 |
100.00% |
1.98亿元 |
-41.06% |
截止到2025年3月7日，盛和资源近十二个月的滚动营收为179.0亿元，在稀土行业中，盛和资源的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
稀土营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 北方稀土 |
335.0 |
16.39 |
24 |
41.74 |
| 广晟有色 |
208.0 |
26.88 |
2.03 |
58.80 |
| 盛和资源 |
179.0 |
29.89 |
3.33 |
0.96 |
| lluka Resources |
53.0 |
-9.11 |
11 |
-14.17 |
| 中国稀土 |
40.0 |
34.03 |
4.18 |
14.40 |
| Lynas 莱纳斯 |
21.0 |
-2.90 |
3.86 |
-- |
| MP Materials |
15.0 |
-15.00 |
-4.74 |
-- |
| 中国稀土 |
6.41 |
-14.88 |
-1.87 |
-- |
| lonic Rare Earths |
0.1 |
-- |
-0.97 |
-- |
| NioCorp Developments |
0.0 |
-- |
-0.83 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
盛和资源属于稀土金属矿采选及冶炼加工行业。 稀土行业近三年受新能源汽车、风电等绿色产业需求驱动，全球市场规模年均增长约12%，2025年预计突破3000亿元。政策层面，中国持续优化稀土开采总量控制与环保标准，推动行业向高附加值深加工转型，镨钕等永磁材料需求占比超40%，未来聚焦高端应用领域的技术壁垒突破及海外资源整合。
盛和资源为国内稀土全产业链龙头企业，稀土氧化物年产能超3万吨，全球市场份额约8%，位列行业第三。其独有资源渠道（如美国芒廷帕斯矿）及锆钛伴生矿综合利用技术形成差异化竞争力，2024年稀土产品营收占比达76%。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 盛和资源（600392） |
涵盖稀土矿采选、冶炼分离及深加工的全产业链企业，拥有境外稀土资源权益 |
2024年稀土氧化物市场份额8%，锆钛产品营收占比24% |
| 北方稀土（600111） |
全球最大轻稀土供应商，控股包头白云鄂博矿稀土资源 |
2024年稀土原料市占率超30%，永磁材料产能占国内35% |
| 五矿稀土（000831） |
中重稀土主要生产商，整合江西离子型稀土资源 |
2024年南方离子矿配额占比20%，磁性材料营收增长28% |
| 广晟有色（600259） |
广东省稀土资源整合平台，聚焦中重稀土分离 |
2024年获得省内80%稀土开采指标，硬质合金业务营收占比19% |
| 厦门钨业（600549） |
钨钼及稀土深加工龙头企业，布局稀土永磁高端市场 |
2024年稀土磁性材料产能扩至8000吨，市占率约12% |
