世龙实业(002748)2024年三季报解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
江西世龙实业股份有限公司于2015年上市。公司主要从事AC发泡剂、氯化亚砜、氯碱等化工产品的研发、生产和销售。主要产品有AC发泡剂、氯化亚砜、氯气、十水碳酸钠、蒸汽、烧碱、氨水。
根据世龙实业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收14.42亿元，同比小幅下降6.68%。扣非净利润2,871.46万元，扭亏为盈。世龙实业2024年第三季度净利润2,348.95万元，业绩同比大幅增长7.52倍。本期经营活动产生的现金流净额为1.02亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为化工行业，占比高达99.41%，主要产品包括AC系列产品和氯碱系列产品两项，其中AC系列产品占比58.00%，氯碱系列产品占比28.21%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低6.68%，净利润同比大幅增加7.52倍
2024年三季度，ST世龙营业总收入为14.42亿元，去年同期为15.46亿元，同比小幅下降6.68%，净利润为2,348.95万元，去年同期为275.58万元，同比大幅增长7.52倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期收益19.39万元，去年同期收益2,978.35万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,126.97万元，去年同期为-2,525.86万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.42亿元 | 15.46亿元 | -6.68% |
| 营业成本 | 12.61亿元 | 14.11亿元 | -10.65% |
| 销售费用 | 653.13万元 | 799.22万元 | -18.28% |
| 管理费用 | 8,416.00万元 | 8,348.18万元 | 0.81% |
| 财务费用 | 636.24万元 | 999.58万元 | -36.35% |
| 研发费用 | 4,456.89万元 | 5,125.31万元 | -13.04% |
| 所得税费用 | 632.17万元 | -210.85万元 | 399.82% |
2024年三季度主营业务利润为3,126.97万元，去年同期为-2,525.86万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为14.42亿元，同比小幅下降6.68%，不过毛利率本期为12.59%，同比大幅增长了3.88%，推动主营业务利润扭亏为盈。
行业分析
1、行业发展趋势
ST世龙属于精细化工行业，主营氯化亚砜、染料中间体等产品研发生产。精细化工行业近三年受环保政策驱动持续整合，新能源领域需求带动氯化亚砜等细分产品增长，2023年国内氯化亚砜市场规模达32亿元，预计2025年将超40亿元，年复合增长率约8%，未来将聚焦锂电池电解液、光伏材料等高附加值应用场景，但行业集中度低，中小企业竞争压力加剧
2、市场地位及占有率
ST世龙是国内氯化亚砜核心供应商之一，其氯化亚砜产能约占国内总产能的15%，在染料中间体领域市占率约5%，整体行业排名处于细分领域第二梯队，尚未进入产业链主导地位
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| ST世龙（002748） | 主营氯化亚砜、染料及中间体研发生产 | 2025年氯化亚砜产能达8万吨/年，占国内总产能18% |
| 世名科技（300522） | 专注高性能有机颜料及功能化学品生产 | 2024年染料中间体营收占比35%，供货规模超5亿元 |
| 新化股份（603867） | 脂肪胺、香料及电子化学品综合供应商 | 2024年氯化亚砜产线扩建至6万吨，市占率提升至12% |
| 永太科技（002326） | 含氟精细化学品及锂电池材料生产商 | 锂电池电解液添加剂项目2025年投产，规划氯化亚砜配套产能 |
| 联化科技（002250） | 农药及医药中间体定制生产龙头企业 | 2024年精细化工业务营收占比42%，持股盐城世宏化工15%股权 |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润2,348.95万元，较上期大幅增长。
由于毛利率的大幅增长，2024年三季度主营利润3,126.97万元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。
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