中泰化学(002092)2024年三季报解读:主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
新疆中泰化学股份有限公司于2006年上市,实际控制人为“新疆维吾尔自治区人民政府国有资产监督管理委员会”。公司拥有氯碱化工和粘胶纺织产业两大主业的优势企业,主营聚氯乙烯树脂(PVC)、离子膜烧碱、粘胶纤维、粘胶纱四大产品,配套热电、兰炭、电石、电石渣制水泥、棉浆粕等循环经济产业链。
根据中泰化学2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收224.93亿元,同比下降25.74%。扣非净利润-4.19亿元,较去年同期亏损有所减小。中泰化学2024年第三季度净利润-4.26亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为42.43亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2023年公司的营收主要由以下三块构成,分别为氯碱化工、现代贸易、纺织工业。主要产品包括现代贸易、聚氯乙烯、粘胶纱线、其他煤化工产品四项,现代贸易占比29.51%,聚氯乙烯占比27.26%,粘胶纱线占比12.11%,其他煤化工产品占比10.81%。
2020年-2023年现代贸易营收呈大幅下降趋势,从2020年的661.68亿元,大幅下降到2023年的109.54亿元。2023年现代贸易毛利率为1.94%,同比去年的2.03%小幅下降了4.43%。
2017年,该产品名称由“贸易”变更为“现代贸易”。
2021年-2023年聚氯乙烯营收呈大幅下降趋势,从2021年的147.40亿元,大幅下降到2023年的101.17亿元。2021年-2023年聚氯乙烯毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的37.51%,大幅下降到了2023年的8.36%。
2023年粘胶纱线营收44.96亿元,同比去年的36.67亿元增长了22.63%。2021年-2023年粘胶纱线毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的13.17%,大幅下降到了2023年的-0.56%。
2017年,该产品名称由“纱线”变更为“粘胶纱线”。
2021年-2023年其他煤化工产品营收呈大幅增长趋势,从2021年的25.56亿元,大幅增长到2023年的40.12亿元。2023年其他煤化工产品毛利率为9.58%,同比去年的31.65%大幅下降了69.73%。
2023年氯碱类产品营收27.55亿元,同比去年的34.19亿元下降了19.41%。同期,2023年氯碱类产品毛利率为54.45%,同比去年的60.58%小幅下降了10.12%。
2021年-2023年粘胶纤维营收呈下降趋势,从2021年的28.81亿元,下降到2023年的23.42亿元。2023年粘胶纤维毛利率为-0.41%,同比去年的-0.68%大幅增长了39.71%。
1、营业总收入同比降低25.74%,净利润亏损有所减小
2024年三季度,ST中泰营业总收入为224.93亿元,去年同期为302.88亿元,同比下降25.74%,净利润为-4.26亿元,去年同期为-15.89亿元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是(1)主营业务利润本期为-4.67亿元,去年同期为-13.27亿元,亏损有所减小;(2)其他收益本期为2.41亿元,去年同期为4,463.72万元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
224.93亿元 |
302.88亿元 |
-25.74% |
营业成本 |
187.69亿元 |
276.61亿元 |
-32.14% |
销售费用 |
14.65亿元 |
16.12亿元 |
-9.16% |
管理费用 |
10.74亿元 |
9.52亿元 |
12.85% |
财务费用 |
8.07亿元 |
8.10亿元 |
-0.39% |
研发费用 |
3.37亿元 |
2.20亿元 |
53.18% |
所得税费用 |
5,427.16万元 |
5,608.98万元 |
-3.24% |
2024年三季度主营业务利润为-4.67亿元,去年同期为-13.27亿元,较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为224.93亿元,同比下降25.74%,不过毛利率本期为16.56%,同比大幅增长了7.89%,推动主营业务利润亏损有所减小。
ST中泰2024年三季度非主营业务利润为9,489.86万元,去年同期为-2.06亿元,扭亏为盈。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
-4.67亿元 |
109.53% |
-13.27亿元 |
64.83% |
投资收益 |
-1.28亿元 |
29.93% |
-2.10亿元 |
39.38% |
资产减值损失 |
-4,841.12万元 |
11.36% |
-1,512.09万元 |
-220.16% |
其他收益 |
2.41亿元 |
-56.59% |
4,463.72万元 |
440.32% |
其他 |
6,944.63万元 |
-16.30% |
2,278.98万元 |
204.73% |
净利润 |
-4.26亿元 |
100.00% |
-15.89亿元 |
73.19% |
2024年三季度,ST中泰净现金流为14.64亿元,去年同期为-4.74亿元,由负转正。
截止到2025年3月7日,ST中泰近十二个月的滚动营收为371.0亿元,在氯碱行业中,ST中泰的全球营收规模排名为2名,全国排名为1名。
氯碱营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
Olin 欧林 |
474.0 |
-9.80 |
7.88 |
-56.25 |
ST中泰 |
371.0 |
-23.89 |
-28.65 |
-- |
鄂尔多斯 |
306.0 |
9.70 |
29 |
23.86 |
君正集团 |
191.0 |
8.91 |
27 |
-17.30 |
天原股份 |
184.0 |
-5.33 |
0.40 |
-29.87 |
新疆天业 |
115.0 |
8.43 |
-7.75 |
-- |
北元集团 |
110.0 |
3.63 |
3.73 |
-39.52 |
滨化股份 |
73.0 |
4.20 |
3.83 |
-8.93 |
氯碱化工 |
72.0 |
13.85 |
7.61 |
7.82 |
华塑股份 |
56.0 |
3.07 |
0.30 |
-63.36 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。