东方证券(600958)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
东方证券股份有限公司于2015年上市。公司是一家经中国证券监督管理委员会批准设立的综合类证券公司，总部设在上海。公司于2015年3月23日成功登陆上交所（证券代码：600958），2016年7月8日H股成功发行并上市（股份代号：03958），成为行业内第五家A+H股上市券商。
根据东方证券2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收140.79亿元，同比基本持平。扣非净利润31.86亿元，同比增长17.26%。东方证券2024年第三季度净利润33.02亿元，业绩同比增长15.58%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长15.58%
本期净利润为33.02亿元，去年同期28.57亿元，同比增长15.58%。
净利润同比增长的原因是（1）投资收益本期为41.68亿元，去年同期为31.31亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为35.66亿元，去年同期为29.77亿元，同比增长；（3）公允价值变动收益本期为2.32亿元，去年同期为-2.30亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长19.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 140.79亿元 | 136.95亿元 | 2.81% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 51.64亿元 | 57.02亿元 | -9.42% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4.15亿元 | 3.08亿元 | 34.78% |
2024年三季度主营业务利润为35.66亿元，去年同期为29.77亿元，同比增长19.76%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）管理费用本期为51.64亿元，同比小幅下降9.42%；（2）营业总收入本期为140.79亿元，同比有所增长2.81%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
东方证券2024年三季度非主营业务利润为46.17亿元，去年同期为30.22亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 35.66亿元 | 107.97% | 29.77亿元 | 19.76% |
| 投资收益 | 41.68亿元 | 126.20% | 31.31亿元 | 33.11% |
| 其他 | 4.70亿元 | 14.25% | -8,870.20万元 | 630.36% |
| 净利润 | 33.02亿元 | 100.00% | 28.57亿元 | 15.58% |
行业分析
1、行业发展趋势
东方证券属于中国证券行业，主要从事证券经纪、投资银行、资产管理等综合性金融服务。 近三年证券行业集中度持续提升，头部券商营收占比超50%，经纪业务收入贡献率下降，自营、投行及资管业务成为增长核心。金融科技投入加大，智能投顾、量化交易等创新服务加速渗透。未来在全面注册制推进、居民财富管理需求扩容及资本市场双向开放驱动下，行业市场空间有望进一步拓展。
2、市场地位及占有率
东方证券处于行业第二梯队，特色业务优势显著：ESG领域获MSCI AA评级（国内券商最高），资管业务规模居行业前十，2024年资管收入占比超20%，但整体营收规模与头部券商存在差距，综合市占率约2%-3%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东方证券（600958） | 综合性券商，ESG领域标杆 | 2025年资管规模突破8000亿元，ESG主题基金募集规模行业前三 |
| 中信证券（600030） | 行业龙头，投行及机构业务领先 | 2024年股权承销市场份额18.6%，科创板保荐项目数量连续四年居首 |
| 国泰君安证券（601211） | 全牌照综合券商，机构客户覆盖广泛 | 2025年Q1机构业务收入同比增长32%，托管私募基金规模超1.2万亿元 |
| 华泰证券（601688） | 金融科技驱动型券商，经纪业务转型先锋 | 移动终端月活突破1100万，量化交易系统市占率提升至15% |
| 中国银河证券（601881） | 经纪业务规模领先，营业网点布局完善 | 2024年经纪业务净收入行业第四，两融余额市占率5.3% |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润33.02亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近3年三季度持续增长，2024年三季度主营利润35.66亿元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司管理费用在小幅下降，另一方面则是营收在增长。
总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 49 | 62 | 51 | 60 | 61 |
| 行业中位数 | 48 | 63 | 52 | 64 | 63 |
| 行业排名 | 11 | 28 | 27 | 42 | 39 |
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