龙建股份(600853)2024年三季报解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
龙建路桥股份有限公司于1994年上市。公司主营业务为公路工程建设施工。
根据龙建股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收111.69亿元，同比小幅增长4.46%。扣非净利润2.25亿元，同比大幅增长31.81%。龙建股份2024年第三季度净利润2.43亿元，业绩同比增长20.56%。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为建造工程项目，占比高达95.93%。
1、建造工程项目
2016年-2023年建造工程项目营收呈大幅增长趋势，从2016年的74.93亿元，大幅增长到2023年的167.19亿元。2023年建造工程项目毛利率为11.86%，同比去年的11.09%小幅增长了6.94%。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长20.56%
本期净利润为2.43亿元，去年同期2.02亿元，同比增长20.56%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,734.86万元，去年同期支出3,558.26万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3.41亿元，去年同期为2.96亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失4,732.53万元，去年同期损失6,089.51万元，同比下降。
2、主营业务利润同比增长15.08%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 111.69亿元 | 106.93亿元 | 4.46% |
| 营业成本 | 96.93亿元 | 93.37亿元 | 3.81% |
| 销售费用 | 6,139.53万元 | 5,584.16万元 | 9.95% |
| 管理费用 | 3.11亿元 | 2.84亿元 | 9.36% |
| 财务费用 | 2.62亿元 | 3.02亿元 | -13.08% |
| 研发费用 | 4.33亿元 | 3.76亿元 | 15.07% |
| 所得税费用 | 5,734.86万元 | 3,558.26万元 | 61.17% |
2024年三季度主营业务利润为3.41亿元，去年同期为2.96亿元，同比增长15.08%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为111.69亿元，同比小幅增长4.46%；（2）毛利率本期为13.22%，同比小幅增长了0.54%。
行业分析
1、行业发展趋势
龙建股份属于基础设施建设行业的建筑工程领域。 近三年，基础设施建设行业在国家稳增长政策驱动下保持稳健发展，2023年行业总产值突破30万亿元，年均增速约5%。未来，新型城镇化、交通网络升级及“一带一路”海外项目将推动市场空间扩容，预计2025年行业规模达35万亿元，绿色建筑和智能建造技术渗透率提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
龙建股份在国内基建领域位列第二梯队，区域竞争优势显著，东北地区市占率超15%，全国公路桥梁工程细分市场占有率约3%-5%，2024年承接合同额突破200亿元，同比增长12%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 龙建股份（600853） | 黑龙江省交通基建龙头，主营公路桥梁施工 | 2024年东北区域基建中标份额占比18% |
| 中国交建（601800） | 全球领先的交通基建综合服务商 | 2024年港口航道工程市占率全国第一 |
| 中国铁建（601186） | 铁路基建核心企业，覆盖工程总承包全产业链 | 高铁轨道工程市占率连续三年超40% |
| 中国中铁（601390） | 轨道交通建设龙头，参与国内外重大工程 | 2024年城市轨道交通项目营收占比35% |
| 上海建工（600170） | 长三角区域建筑承包商，涉足市政与房地产 | 2024年长三角一体化项目合同额超500亿元 |
1、经营分析总结
近9年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润2.43亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近3年三季度持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2024年三季度主营利润3.41亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较差，但在行业中处于中等水平。
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