华盛锂电(688353)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
江苏华盛锂电材料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“沈锦良”。公司专注于锂电池电解液添加剂的研发、生产和销售。主要产品为碳酸亚乙烯酯、氟代碳酸乙烯酯、双草酸硼酸锂、特殊有机硅等。
根据华盛锂电2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.32亿元，同比下降16.44%。扣非净利润-1.57亿元，较去年同期亏损增大。华盛锂电2024年第三季度净利润-1.41亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-9,228.98万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为专用化学品制造，主要产品包括VC和FEC两项，其中VC占比62.49%，FEC占比29.16%。
1、VC
2023年VC营收3.28亿元，同比去年的4.89亿元大幅下降了32.95%。同期，2023年VC毛利率为11.86%，同比去年的46.15%大幅下降了74.3%。
2、FEC
2023年FEC营收1.53亿元，同比去年的3.18亿元大幅下降了51.9%。同期，2023年FEC毛利率为9.03%，同比去年的49.16%大幅下降了81.63%。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低16.44%，净利润由盈转亏
2024年三季度，华盛锂电营业总收入为3.32亿元，去年同期为3.97亿元，同比下降16.44%，净利润为-1.41亿元，去年同期为1,883.43万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益2,435.31万元，去年同期支出319.03万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1.72亿元，去年同期为-1,371.96万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.32亿元 | 3.97亿元 | -16.44% |
| 营业成本 | 4.00亿元 | 3.28亿元 | 22.16% |
| 销售费用 | 353.59万元 | 376.66万元 | -6.13% |
| 管理费用 | 6,562.87万元 | 5,972.52万元 | 9.88% |
| 财务费用 | -248.73万元 | -1,910.06万元 | 86.98% |
| 研发费用 | 3,043.31万元 | 3,423.13万元 | -11.10% |
| 所得税费用 | -2,435.31万元 | 319.03万元 | -863.35% |
2024年三季度主营业务利润为-1.72亿元，去年同期为-1,371.96万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3.32亿元，同比下降16.44%；（2）毛利率本期为-20.69%，同比大幅下降了38.14%。
全国排名
截止到2025年3月7日，华盛锂电近十二个月的滚动营收为5.25亿元，在电解液行业中，华盛锂电的全国排名为8名，全球排名为13名。
电解液营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| LG Chemicals LG化学 | 2767.0 | 22.47 | 67 | 37.68 |
| Mitsubishi Chemical 三菱化学 | 2133.0 | 10.43 | 58 | -- |
| 江苏国泰 | 372.0 | 7.26 | 16 | 17.94 |
| Ube Industries 宇部兴产 | 228.0 | -8.63 | 14 | 8.11 |
| 杉杉股份 | 191.0 | 32.40 | 7.65 | 77.01 |
| 天赐材料 | 154.0 | 55.22 | 19 | 52.52 |
| 多氟多 | 119.0 | 41.14 | 5.10 | 118.87 |
| 新宙邦 | 75.0 | 36.22 | 10 | 24.99 |
| 瑞泰新材 | 37.0 | 27.00 | 4.66 | 21.93 |
| 海科新源 | 34.0 | 26.52 | 0.32 | -40.86 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 华盛锂电 | 5.25 | 5.69 | -0.24 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
江苏华盛锂电材料股份有限公司属于锂电池材料行业，专注于电解液添加剂的研发、生产与销售。 锂电池材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模持续扩张，但2024年因产能结构性过剩、原材料价格波动及竞争加剧，行业增速放缓。据公开数据，全球电解液添加剂市场规模2023年达约65亿元，预计2025年将突破90亿元，年复合增长率约18%。未来趋势集中于高纯度、高性能添加剂研发，固态电池及钠离子电池等新技术推动细分领域创新，龙头企业将通过技术壁垒和规模效应巩固优势。
2、市场地位及占有率
华盛锂电是国内电解液添加剂领域头部企业，核心产品碳酸亚乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）合计市占率超20%。2024年受行业价格战及需求疲软影响，公司营收同比下降16.44%，但凭借技术积累仍保持细分市场领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华盛锂电（688353） | 锂电池电解液添加剂龙头，核心产品为VC和FEC | 2024年VC与FEC合计市占率超20%，主导国内高端添加剂市场 |
| 天赐材料（002709） | 全球电解液龙头企业，覆盖添加剂、锂盐及电解液一体化布局 | 2024年电解液市占率33%，添加剂自供比例超80% |
| 新宙邦（300037） | 电解液及添加剂综合供应商，技术覆盖锂电和半导体领域 | 2024年电解液添加剂营收占比22%，海外客户占比超40% |
| 江苏国泰（002091） | 旗下华荣化工为电解液供应商，布局添加剂及溶剂业务 | 2024年电解液产能达20万吨，配套宁德时代等头部客户 |
| 杉杉股份（600884） | 锂电材料综合企业，涵盖负极、正极及电解液业务 | 2024年电解液营收占比15%，加速布局高镍正极材料 |
1、经营分析总结
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