华天酒店(000428)2024年三季报解读：信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
华天酒店集团股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“湖南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为酒店服务业，房地产，餐饮，主要产品或提供的劳务为住宿、餐饮及商品房销售。
根据华天酒店2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.55亿元，同比小幅下降10.61%。扣非净利润-1.28亿元，较去年同期亏损增大。华天酒店2024年第三季度净利润-1.45亿元，业绩较去年同期亏损增大。
2023年公司主要从事酒店服务业、生活服务业、资产运营，主要产品包括客房、餐饮、其他三项，客房占比39.48%，餐饮占比36.92%，其他占比17.34%。
2023年客房营收2.71亿元，同比去年的1.68亿元大幅增长了61.59%。同期，2023年客房毛利率为20.13%，同比去年的-4.94%大幅增长了近5倍。
2023年餐饮营收2.54亿元，同比去年的1.76亿元大幅增长了43.91%。同期，2023年餐饮毛利率为22.3%，同比去年的3.74%大幅增长了近5倍。
信用减值损失收益同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
本期净利润为-1.45亿元，去年同期-1.37亿元，较去年同期亏损增大。
虽然其他收益本期为1,363.67万元，去年同期为642.30万元，同比大幅增长；
但是（1）信用减值损失本期收益680.79万元，去年同期收益1,550.10万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-1.58亿元，去年同期为-1.53亿元，亏损增大。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.55亿元 |
5.09亿元 |
-10.61% |
| 营业成本 |
3.51亿元 |
3.76亿元 |
-6.58% |
| 销售费用 |
1,435.54万元 |
1,373.55万元 |
4.51% |
| 管理费用 |
1.38亿元 |
1.46亿元 |
-5.17% |
| 财务费用 |
8,133.20万元 |
9,569.78万元 |
-15.01% |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
-288.25万元 |
-248.38万元 |
-16.05% |
2024年三季度主营业务利润为-1.58亿元，去年同期为-1.53亿元，较去年同期亏损增大。
虽然财务费用本期为8,133.20万元，同比下降15.01%，不过（1）营业总收入本期为4.55亿元，同比小幅下降10.61%；（2）毛利率本期为22.81%，同比小幅下降了3.33%，导致主营业务利润亏损增大。
截止到2025年3月7日，华天酒店近十二个月的滚动营收为6.88亿元，在酒店行业中，华天酒店的全国排名为5名，全球排名为31名。
酒店营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Marriott International 万豪国际 |
1820.0 |
21.90 |
172 |
29.29 |
| MGM美高梅国际酒店 |
1250.0 |
21.21 |
54 |
-15.88 |
| HiltonWorldwide 希尔顿全球 |
810.0 |
24.52 |
111 |
55.28 |
| HyattHotels凯悦酒店 |
482.0 |
29.97 |
94 |
-- |
| Accor雅高 |
437.0 |
36.50 |
48 |
93.65 |
| HostHotels&Resorts豪斯特酒店及度假村 |
412.0 |
25.29 |
51 |
-- |
| Hilton Grand Vacations 希尔顿豪华假日 |
361.0 |
28.73 |
3.41 |
-35.60 |
| Marriott Vacations Worldwide万豪度假全球 |
360.0 |
8.49 |
16 |
64.47 |
| InterContinental Hotels Group 洲际酒店 |
357.0 |
19.20 |
46 |
33.16 |
| 华住 |
219.0 |
28.99 |
41 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 华天酒店 |
6.88 |
10.09 |
-1.26 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
华天酒店属于酒店及餐饮行业，主营业务涵盖酒店住宿、餐饮服务及生活服务业态 酒店行业近三年受疫情冲击后逐步复苏，2023年国内龙头酒店集团客房总量恢复至疫情前85%，连锁化率提升至39%，高端酒店连锁化率超53%。未来市场将加速整合，轻资产运营和数字化转型成为核心趋势，预计2025-2030年连锁酒店客房规模年复合增长率达6.2%，中高端酒店市场份额将突破45%
华天酒店为湖南省域酒店龙头，但全国市场占有率不足1%，未进入2023年中国酒店集团客房规模前十榜单，在A股上市酒店企业中营收规模位列第五，区域品牌影响力显著但全国竞争力较弱
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 华天酒店（000428） |
湖南省国资控股酒店集团，专注高端酒店运营及生活服务 |
2025年营收77.18亿元，国资持股32.48% |
| 锦江酒店（600754） |
全球第二大酒店集团，运营超1.2万家酒店 |
2025年客房规模突破120万间，市占率19.8% |
| 首旅酒店（600258） |
国资背景连锁酒店龙头，涵盖经济型至高端全品类 |
如家品牌市占率12.3%，会员体系超1.5亿人 |
| 金陵饭店（601007） |
江苏省高端酒店运营商，拓展预制菜及养老产业 |
2025年高端客房规模华东第三，市占率5.2% |
| 君亭酒店（301073） |
聚焦中高端精选酒店，深耕长三角核心城市群 |
2025年直营店占比78%，RevPAR达行业均值1.3倍 |
最近10年三季度，公司净利润长期处于亏损状态，2020-2023年三季度净利润亏损持续收窄，2024年三季度净利润亏损1.45亿元，亏损较上期有所加大。
