金陵饭店(601007)2024年三季报解读：资产减值损失由收益变为损失导致净利润同比下降
金陵饭店股份有限公司于2007年上市。公司以酒店经营与管理为核心主业，涵盖酒店物资贸易、物业管理、房屋租赁、食品研发与销售、旅游资源开发等多元化协同业务。
根据金陵饭店2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收13.88亿元，同比基本持平。扣非净利润3,485.86万元，同比小幅下降7.64%。金陵饭店2024年第三季度净利润7,308.26万元，业绩同比下降22.56%。
营业收入情况
2023年公司的核心业务有两块，一块是商品贸易，一块是酒店服务，主要产品包括商品贸易、客房、餐饮三项，商品贸易占比56.38%，客房占比13.34%，餐饮占比11.49%。
1、商品贸易
2016年-2023年商品贸易营收呈大幅增长趋势，从2016年的2.47亿元，大幅增长到2023年的10.22亿元。2020年-2023年商品贸易毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的19.85%，大幅下降到了2023年的10.61%。
2、客房
2023年客房营收2.42亿元，同比去年的1.32亿元大幅增长了82.57%。同期，2023年客房毛利率为49.2%，同比去年的30.4%大幅增长了61.84%。
3、餐饮
2023年餐饮营收2.08亿元，同比去年的1.67亿元增长了24.52%。同期，2023年餐饮毛利率为24.44%，同比去年的12.84%大幅增长了90.34%。
4、房屋租赁
2019年-2023年房屋租赁营收呈小幅下降趋势，从2019年的1.55亿元，小幅下降到2023年的1.36亿元。2023年房屋租赁毛利率为86.55%，同比去年的86.84%基本持平。
5、酒店管理
2020年-2023年酒店管理营收呈大幅增长趋势，从2020年的5,476.37万元，大幅增长到2023年的1.03亿元。2020年-2023年酒店管理毛利率呈下降趋势，从2020年的80.85%，下降到了2023年的65.89%。
资产减值损失由收益变为损失导致净利润同比下降
本期净利润为7,308.26万元，去年同期9,436.86万元，同比下降22.56%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出2,835.54万元，去年同期支出4,523.41万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期损失1,915.92万元，去年同期收益300.91万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为721.31万元，去年同期为1,858.32万元，同比大幅下降。
全国排名
截止到2025年3月7日，金陵饭店近十二个月的滚动营收为18.0亿元，在酒店行业中，金陵饭店的全国排名为4名，全球排名为27名。
酒店营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Marriott International 万豪国际 | 1820.0 | 21.90 | 172 | 29.29 |
| MGM美高梅国际酒店 | 1250.0 | 21.21 | 54 | -15.88 |
| HiltonWorldwide 希尔顿全球 | 810.0 | 24.52 | 111 | 55.28 |
| HyattHotels凯悦酒店 | 482.0 | 29.97 | 94 | -- |
| Accor雅高 | 437.0 | 36.50 | 48 | 93.65 |
| HostHotels&Resorts豪斯特酒店及度假村 | 412.0 | 25.29 | 51 | -- |
| Hilton Grand Vacations 希尔顿豪华假日 | 361.0 | 28.73 | 3.41 | -35.60 |
| Marriott Vacations Worldwide万豪度假全球 | 360.0 | 8.49 | 16 | 64.47 |
| InterContinental Hotels Group 洲际酒店 | 357.0 | 19.20 | 46 | 33.16 |
| 华住 | 219.0 | 28.99 | 41 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 金陵饭店 | 18.0 | 16.71 | 0.60 | 11.11 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金陵饭店属于酒店及餐饮行业，核心业务涵盖高星级酒店运营管理、商业综合体开发及多元化协同产业链。 近三年酒店及餐饮行业受消费升级和文旅复苏驱动，2023年市场规模恢复至疫情前85%。高端酒店加速品牌连锁化，2024年行业智能化、绿色化转型提速，头部企业通过数字化运营和节能改造提升效率。预计2025年高端酒店市场规模将突破2000亿元，年均复合增长率超8%，下沉市场及“酒店+文旅”模式成为新增长点。
2、市场地位及占有率
金陵饭店作为江苏省首家五星级酒店品牌，2024年连锁酒店规模突破260家，在华东区域高端酒店市场占有率约6.8%，位列本土品牌前三，旗下会员体系覆盖超2100万用户，客房收入和餐饮服务毛利率维持行业领先水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金陵饭店（601007） | 高端酒店连锁品牌，覆盖酒店运营、物业管理及食品研发 | 2025年连锁酒店规模达260家，会员消费占比超65% |
| 首旅酒店（600258） | 全国性酒店集团，运营如家、莫泰等品牌 | 2024年直营店RevPAR同比提升12%，会员贡献率58% |
| 锦江酒店（600754） | 全球第二大酒店集团，持有维也纳、铂涛等品牌 | 2025年Q1中端酒店营收占比突破72% |
| 君亭酒店（301073） | 聚焦中高端商务及设计酒店领域 | 2024年长三角区域市占率提升至4.3% |
| 岭南控股（000524） | 华南区域文旅酒店综合运营商 | 2024年会展服务收入同比增长19% |
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