国元证券(000728)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
国元证券股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为证券经纪业务、证券信用业务、投资银行业务、自营投资业务、资产管理业务。公司荣获第十七届中国财经风云榜券商科技金融创新奖，新财富中国最佳投行榜单九项大奖等荣誉。
根据国元证券2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收50.55亿元，同比基本持平。扣非净利润15.62亿元，同比增长18.06%。国元证券2024年第三季度净利润15.71亿元，业绩同比小幅增长10.07%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长10.07%
本期净利润为15.71亿元，去年同期14.27亿元，同比小幅增长10.07%。
净利润同比小幅增长的原因是（1）公允价值变动收益本期为6.31亿元，去年同期为-1.66亿元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为18.26亿元，去年同期为16.79亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长8.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 50.55亿元 | 49.34亿元 | 2.46% |
| 营业成本 | - | ||
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 19.80亿元 | 17.08亿元 | 15.93% |
| 财务费用 | - | ||
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2.57亿元 | 2.57亿元 | 0.13% |
2024年三季度主营业务利润为18.26亿元，去年同期为16.79亿元，同比小幅增长8.78%。
虽然管理费用本期为19.80亿元，同比增长15.93%，不过营业总收入本期为50.55亿元，同比有所增长2.46%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
国元证券2024年三季度非主营业务利润为19.33亿元，去年同期为10.26亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 18.26亿元 | 116.27% | 16.79亿元 | 8.78% |
| 投资收益 | 12.83亿元 | 81.66% | 11.70亿元 | 9.65% |
| 公允价值变动收益 | 6.31亿元 | 40.15% | -1.66亿元 | 480.70% |
| 其他 | 2,517.35万元 | 1.60% | 2,322.95万元 | 8.37% |
| 净利润 | 15.71亿元 | 100.00% | 14.27亿元 | 10.07% |
行业分析
1、行业发展趋势
国元证券属于证券行业，为非银行金融业的核心组成部分。 证券行业近三年受注册制改革、资本市场双向开放及金融科技驱动，整体规模稳步扩张，2024年全行业营收超5000亿元，年复合增长率约6%。未来行业集中度将持续提升，头部券商通过并购整合扩大优势，财富管理及跨境业务成为增长核心，预计2025年资管业务规模占比将突破25%。
2、市场地位及占有率
国元证券位列国内券商第二梯队，2024年综合实力排名第20-25位，区域优势显著，在安徽省经纪业务市占率超40%，投行业务聚焦新兴产业但撤否率较高，财富管理业务规模近三年年均增长12%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 国元证券（000728） | 安徽省属综合性券商，深耕区域市场 | 2024年投行业务撤否率超60%，财富管理规模同比增15% |
| 中信证券（600030） | 行业龙头，全牌照综合金融服务商 | 2024年经纪业务市占率7.8%居首，资管规模突破1.8万亿元 |
| 华泰证券（601688） | 科技驱动型券商，线上平台领先 | 2025年移动端交易占比超85%，两融业务余额市占率6.2% |
| 海通证券（600837） | 国际化布局领先，跨境投行优势突出 | 2024年港股IPO承销规模行业前三，QFII托管规模同比增22% |
| 国泰君安（601211） | 综合实力前五，机构业务优势显著 | 2025年衍生品做市业务市占率9.1%，公募基金代销规模突破5000亿元 |
1、经营分析总结
近3年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润15.71亿元，较上期有所增长。
公司主营利润近3年三季度持续增长，由于营收的增长，2024年三季度主营利润18.26亿元，较去年同期有所增长。
总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
| 2023年三季报 | 2023年年报 | 2024年一季报 | 2024年中报 | 2024年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 评分 | 49 | 63 | 60 | 63 | 61 |
| 行业中位数 | 48 | 63 | 52 | 64 | 63 |
| 行业排名 | 14 | 20 | 4 | 33 | 36 |
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