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神农种业(300189)2024年三季报解读:营业外利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

海南神农科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“曹欧劼”。公司主营业务是以杂交水稻种子的选育、制种、销售和技术服务为主,从事水稻、玉米、油料、蔬菜等农作物品种创新、生产、销售和技术服务以及农药、化肥的销售。公司主要产品为农作物种子,包括杂交水稻种子、玉米种子、蔬菜瓜果种子、棉花种子等。

根据神农种业2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收1.23亿元,同比小幅增长5.51%。扣非净利润-1,416.26万元,较去年同期亏损增大。神农种业2024年第三季度净利润-1,199.51万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1,884.72万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为农业,占比高达96.17%,主要产品包括杂交水稻种子、油菜种子、玉米种子三项,杂交水稻种子占比34.57%,油菜种子占比28.16%,玉米种子占比20.44%。

1、杂交水稻种子

2023年杂交水稻种子营收5,763.92万元,同比去年的9,159.93万元大幅下降了37.07%。2021年-2023年杂交水稻种子毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的23.47%,小幅增长到了2023年的26.61%。

2、油菜种子

2020年-2023年油菜种子营收呈大幅增长趋势,从2020年的2,178.31万元,大幅增长到2023年的4,695.34万元。2020年-2023年油菜种子毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的49.05%,大幅增长到了2023年的64.72%。

2023年,该产品名称由“蔬菜及其他种子”变更为“油菜种子”。

3、玉米种子

2023年玉米种子营收3,407.45万元,同比去年的4,457.23万元下降了23.55%。2020年-2023年玉米种子毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的33.0%,大幅下降到了2023年的6.66%。

PART 2
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营业外利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大

1、营业总收入同比小幅增加5.51%,净利润亏损持续增大

2024年三季度,神农种业营业总收入为1.23亿元,去年同期为1.16亿元,同比小幅增长5.51%,净利润为-1,199.51万元,去年同期为-215.11万元,较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是:

虽然信用减值损失本期损失38.22万元,去年同期损失399.85万元,同比大幅下降;

但是(1)营业外利润本期为-1,020.44万元,去年同期为-11.75万元,亏损增大;(2)主营业务利润本期为-1,029.79万元,去年同期为-241.88万元,亏损增大。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.23亿元 1.16亿元 5.51%
营业成本 6,627.23万元 6,134.07万元 8.04%
销售费用 2,366.59万元 2,108.42万元 12.25%
管理费用 3,125.28万元 2,978.63万元 4.92%
财务费用 -7.54万元 -63.96万元 88.22%
研发费用 984.40万元 562.21万元 75.09%
所得税费用 17.52万元 -

2024年三季度主营业务利润为-1,029.79万元,去年同期为-241.88万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为1.23亿元,同比小幅增长5.51%,不过(1)研发费用本期为984.40万元,同比大幅增长75.09%;(2)销售费用本期为2,366.59万元,同比小幅增长12.25%;(3)毛利率本期为45.98%,同比有所下降了1.27%,导致主营业务利润亏损增大。

PART 3
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全国排名

截止到2025年3月7日,神农种业近十二个月的滚动营收为1.67亿元,在种业行业中,神农种业的全国排名为10名,全球排名为12名。

种业营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Corteva 科迪华 1226.0 2.60 66 -19.81
隆平高科 92.0 41.00 2.00 19.96
荃银高科 41.0 36.83 2.74 27.08
丰乐种业 31.0 8.22 0.40 -7.25
登海种业 16.0 19.88 2.56 35.88
敦煌种业 12.0 6.66 0.41 11.36
Nong Woo Bio 6.8 1.47 0.52 3.20
秋乐种业 5.34 25.28 0.79 56.69
绿亨科技 4.22 8.63 0.51 -1.94
万向德农 3.19 9.97 0.65 5.76
... ... ... ... ...
神农科技 1.67 8.82 -0.36 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

神农种业属于农作物种业,核心业务涵盖杂交水稻、玉米等种子的研发、生产及销售。 农作物种业近三年受政策支持及生物育种技术推动,市场规模稳步增长,2024年市场规模超1300亿元,年复合增长率约4.5%。未来行业将加速整合,转基因及基因编辑技术商业化落地或成新增长点,预计2025-2030年市场空间突破2000亿元,头部企业集中度持续提升。

2、市场地位及占有率

神农种业在杂交水稻领域具备技术优势,2024年水稻种子市占率约5%,居行业前五;玉米种子市占率约2%,整体营收规模处于第二梯队,育繁推一体化能力为其核心竞争力。

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