荃银高科(300087)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
安徽荃银高科种业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司主要从事优良水稻、玉米、小麦等主要农作物种子的研发、繁育、推广、服务，以及利用公司优质特色品种带动的订单农业业务。主要产品包括：杂交水稻、杂交玉米、小麦、棉花、油菜、瓜菜等农作物种子。
根据荃银高科2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收20.55亿元，同比大幅增长32.26%。扣非净利润-1.07亿元，较去年同期亏损增大。荃银高科2024年第三季度净利润-1.19亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2.50亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为农业，主要产品包括水稻种子、订单粮食、玉米种子三项，水稻种子占比42.86%，订单粮食占比17.23%，玉米种子占比11.93%。
1、水稻种子
2016年-2023年水稻种子营收呈大幅增长趋势，从2016年的4.24亿元，大幅增长到2023年的17.58亿元。2019年-2023年水稻种子毛利率呈下降趋势，从2019年的51.09%，下降到了2023年的42.8%。
2023年，该产品名称由“水稻”变更为“水稻种子”。
2、订单粮食
2023年订单粮食营收7.07亿元，同比去年的7.72亿元小幅下降了8.43%。2021年-2023年订单粮食毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的7.6%，大幅下降到了2023年的4.89%。
2023年，该产品名称由“订单粮食业务”变更为“订单粮食”。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比大幅增加32.26%，净利润由盈转亏
2024年三季度，荃银高科营业总收入为20.55亿元，去年同期为15.54亿元，同比大幅增长32.26%，净利润为-1.19亿元，去年同期为930.89万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1.17亿元，去年同期为-1,629.39万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1,438.42万元，去年同期损失62.31万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 20.55亿元 | 15.54亿元 | 32.26% |
| 营业成本 | 17.16亿元 | 12.04亿元 | 42.61% |
| 销售费用 | 2.04亿元 | 1.72亿元 | 19.02% |
| 管理费用 | 1.46亿元 | 1.24亿元 | 18.36% |
| 财务费用 | 3,709.29万元 | 1,486.10万元 | 149.60% |
| 研发费用 | 6,151.15万元 | 5,119.79万元 | 20.14% |
| 所得税费用 | 219.89万元 | -22.04万元 | 1097.68% |
2024年三季度主营业务利润为-1.17亿元，去年同期为-1,629.39万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为20.55亿元，同比大幅增长32.26%，不过毛利率本期为16.49%，同比下降了6.06%，导致主营业务利润亏损增大。
全球排名
截止到2025年3月7日，荃银高科近十二个月的滚动营收为41.0亿元，在种业行业中，荃银高科的全球营收规模排名为3名，全国排名为2名。
种业营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Corteva 科迪华 | 1226.0 | 2.60 | 66 | -19.81 |
| 隆平高科 | 92.0 | 41.00 | 2.00 | 19.96 |
| 荃银高科 | 41.0 | 36.83 | 2.74 | 27.08 |
| 丰乐种业 | 31.0 | 8.22 | 0.40 | -7.25 |
| 登海种业 | 16.0 | 19.88 | 2.56 | 35.88 |
| 敦煌种业 | 12.0 | 6.66 | 0.41 | 11.36 |
| Nong Woo Bio | 6.8 | 1.47 | 0.52 | 3.20 |
| 秋乐种业 | 5.34 | 25.28 | 0.79 | 56.69 |
| 绿亨科技 | 4.22 | 8.63 | 0.51 | -1.94 |
| 万向德农 | 3.19 | 9.97 | 0.65 | 5.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
荃银高科属于农作物种子行业，聚焦杂交水稻、玉米等主粮作物种子的研发与推广。 中国种子行业近三年保持稳定增长，2022年市场规模超1300亿元，但行业集中度仍较低（CR7不足10%）。政策驱动生物育种技术商业化，转基因作物产业化进程加速，头部企业研发投入占比突破15%。预计2025年杂交水稻种子市场规模将超300亿元，种业龙头海外市场拓展提速，东南亚等地区成为增量主战场。
2、市场地位及占有率
荃银高科位居杂交水稻种业第二梯队，2024年水稻种子业务市占率约2.3%，玉米种子业务快速突破，2025年转基因玉米品种储备量居行业前三，海外业务覆盖20余国，占营收比重提升至18%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 荃银高科（300087） | 杂交水稻种子领军企业，先正达集团种业板块核心成员 | 2025年转基因玉米品种双抗12-5完成产业化试验，水稻出口量占全国总量21% |
| 隆平高科（000998） | 中信集团控股的种业航母，全球最大杂交水稻种子供应商 | 2025年杂交水稻全球市占率31%，巴西玉米种子市场份额突破12% |
| 苏垦农发（601952） | 国有大型农业综合企业，种业与粮食种植双轮驱动 | 2024年自主水稻品种推广面积同比增37%，占江苏市场19% |
| 登海种业（002041） | 玉米种业龙头企业，拥有国家级玉米工程技术中心 | 2025年耐密植玉米品种占黄淮海区域市场份额26% |
| 大北农（002385） | 农业高科技集团，涵盖饲料、种业、生物技术等业务 | 转基因玉米品种DBN9936完成商业化准备，生物育种收入占比升至28% |
1、经营分析总结
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