登海种业(002041)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
山东登海种业股份有限公司于2005年上市，实际控制人为“李登海”。公司主要从事农作物新品种选育、许可证规定经营范围内的农作物种子生产、分装、销售，长期致力于玉米育种与高产栽培研究工作。公司的主要产品包括玉米杂交种、蔬菜杂交种、花卉种苗、小麦种、水稻种。
根据登海种业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收5.78亿元，同比小幅下降11.55%。扣非净利润-181.51万元，由盈转亏。登海种业2024年第三季度净利润5,732.78万元，业绩同比大幅下降43.22%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为农业，其中玉米种为第一大收入来源，占比87.23%。
1、玉米种
2018年-2023年玉米种营收呈大幅增长趋势，从2018年的6.76亿元，大幅增长到2023年的13.54亿元。2021年-2023年玉米种毛利率呈下降趋势，从2021年的38.15%，下降到了2023年的29.17%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低11.55%，净利润同比大幅降低43.22%
2024年三季度，登海种业营业总收入为5.78亿元，去年同期为6.54亿元，同比小幅下降11.55%，净利润为5,732.78万元，去年同期为1.01亿元，同比大幅下降43.22%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为2,954.89万元，去年同期为1,731.16万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-744.00万元，去年同期为4,987.74万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.78亿元 | 6.54亿元 | -11.55% |
| 营业成本 | 4.20亿元 | 4.54亿元 | -7.31% |
| 销售费用 | 4,811.74万元 | 4,926.74万元 | -2.33% |
| 管理费用 | 7,291.35万元 | 7,586.47万元 | -3.89% |
| 财务费用 | -2,288.20万元 | -2,290.88万元 | 0.12% |
| 研发费用 | 6,167.30万元 | 4,388.54万元 | 40.53% |
| 所得税费用 | 368.13万元 | 103.71万元 | 254.98% |
2024年三季度主营业务利润为-744.00万元，去年同期为4,987.74万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为5.78亿元，同比小幅下降11.55%；（2）毛利率本期为27.31%，同比小幅下降了3.32%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
登海种业2024年三季度非主营业务利润为6,844.91万元，去年同期为5,212.50万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -744.00万元 | -12.98% | 4,987.74万元 | -114.92% |
| 投资收益 | 2,744.64万元 | 47.88% | 2,183.86万元 | 25.68% |
| 公允价值变动收益 | 829.06万元 | 14.46% | 1,294.39万元 | -35.95% |
| 其他收益 | 2,954.89万元 | 51.54% | 1,731.16万元 | 70.69% |
| 其他 | 376.13万元 | 6.56% | 268.42万元 | 40.12% |
| 净利润 | 5,732.78万元 | 100.00% | 1.01亿元 | -43.22% |
全球排名
截止到2025年3月7日，登海种业近十二个月的滚动营收为16.0亿元，在种业行业中，登海种业的全球营收规模排名为5名，全国排名为4名。
种业营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Corteva 科迪华 | 1226.0 | 2.60 | 66 | -19.81 |
| 隆平高科 | 92.0 | 41.00 | 2.00 | 19.96 |
| 荃银高科 | 41.0 | 36.83 | 2.74 | 27.08 |
| 丰乐种业 | 31.0 | 8.22 | 0.40 | -7.25 |
| 登海种业 | 16.0 | 19.88 | 2.56 | 35.88 |
| 敦煌种业 | 12.0 | 6.66 | 0.41 | 11.36 |
| Nong Woo Bio | 6.8 | 1.47 | 0.52 | 3.20 |
| 秋乐种业 | 5.34 | 25.28 | 0.79 | 56.69 |
| 绿亨科技 | 4.22 | 8.63 | 0.51 | -1.94 |
| 万向德农 | 3.19 | 9.97 | 0.65 | 5.76 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
登海种业属于农作物种子行业，专注于玉米等主要粮食作物的品种研发与商业化推广。 中国种子行业近三年呈现整合加速态势，头部企业通过生物育种技术提升竞争力，行业集中度逐步提高。2024年市场规模突破1,500亿元，政策驱动转基因作物商业化提速，预计2025年生物育种市场将贡献超30%的行业增量，头部企业依托研发优势进一步扩大市场份额。
2、市场地位及占有率
登海种业在玉米种子领域位居国内前三，2025年玉米品种市占率约10%，其自主研发的登海605系列占据黄淮海夏播区主导地位，转基因玉米品种审定数量位列行业第二，技术储备支撑长期竞争力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 登海种业（002041） | 玉米种子龙头企业，转基因技术领先 | 2025年玉米种子市占率10%，转基因品种审定5个 |
| 隆平高科（000998） | 综合性种业集团，水稻玉米双主业 | 2024年玉米种子市占率15%，转基因玉米推广面积第一 |
| 荃银高科（300087） | 先正达控股企业，全球化种业布局 | 2025年杂交水稻市占率8%，生物育种研发投入同比增25% |
| 大北农（002385） | 种养一体化企业，转基因性状储备丰富 | 2024年种业营收占比12%，转基因玉米性状授权覆盖超2,000万亩 |
| 丰乐种业（000713） | 区域种业龙头，聚焦玉米和瓜菜品种 | 2024年玉米种子营收占比超40%，黄淮海区域市占率稳步提升 |
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