惠云钛业(300891)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
广东惠云钛业股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“钟镇光”。公司的主营业务是钛白粉产品的研发、生产和销售。公司主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列产品。
根据惠云钛业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收12.30亿元，同比小幅下降3.00%。扣非净利润1,334.75万元，同比大幅下降33.47%。惠云钛业2024年第三季度净利润1,225.62万元，业绩同比大幅下降48.14%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为工业，其中金红石型钛白粉为第一大收入来源，占比84.92%。
1、金红石型钛白粉
2023年金红石型钛白粉营收14.03亿元，同比去年的12.21亿元小幅增长了14.93%。同期，2023年金红石型钛白粉毛利率为8.52%，同比去年的3.03%大幅增长了181.19%。
2、锐钛型钛白粉
2020年-2023年锐钛型钛白粉营收呈大幅下降趋势，从2020年的9,719.35万元，大幅下降到2023年的5,163.54万元。2023年锐钛型钛白粉毛利率为0.3%，同比去年的-0.15%大幅增长了近3倍。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低3.00%，净利润同比大幅降低48.14%
2024年三季度，惠云钛业营业总收入为12.30亿元，去年同期为12.68亿元，同比小幅下降3.00%，净利润为1,225.62万元，去年同期为2,363.30万元，同比大幅下降48.14%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然其他收益本期为783.93万元，去年同期为338.03万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为571.83万元，去年同期为2,106.92万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降72.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 12.30亿元 | 12.68亿元 | -3.00% |
| 营业成本 | 11.32亿元 | 11.59亿元 | -2.29% |
| 销售费用 | 577.40万元 | 469.57万元 | 22.96% |
| 管理费用 | 4,127.10万元 | 3,650.60万元 | 13.05% |
| 财务费用 | 642.97万元 | 733.86万元 | -12.39% |
| 研发费用 | 3,409.04万元 | 3,641.72万元 | -6.39% |
| 所得税费用 | -335.24万元 | -120.22万元 | -178.86% |
2024年三季度主营业务利润为571.83万元，去年同期为2,106.92万元，同比大幅下降72.86%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为12.30亿元，同比小幅下降3.00%；（2）毛利率本期为7.98%，同比小幅下降了0.67%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
惠云钛业2024年三季度非主营业务利润为318.55万元，去年同期为136.16万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 571.83万元 | 46.66% | 2,106.92万元 | -72.86% |
| 营业外支出 | 235.30万元 | 19.20% | 228.33万元 | 3.05% |
| 其他收益 | 783.93万元 | 63.96% | 338.03万元 | 131.91% |
| 信用减值损失 | -201.76万元 | -16.46% | -229.81万元 | 12.21% |
| 其他 | -28.33万元 | -2.31% | -4,286.95元 | -6508.69% |
| 净利润 | 1,225.62万元 | 100.00% | 2,363.30万元 | -48.14% |
全球排名
截止到2025年3月7日，惠云钛业近十二个月的滚动营收为17.0亿元，在钛白粉行业中，惠云钛业的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
钛白粉营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Chemours | 419.0 | -3.05 | 6.24 | -47.90 |
| 龙佰集团 | 268.0 | 23.68 | 32 | 12.13 |
| Kronos Worldwide 康诺斯 | 121.0 | 0.56 | -3.56 | -- |
| 中核钛白 | 49.0 | 10.01 | 4.19 | -4.10 |
| 金浦钛业 | 23.0 | 7.28 | -1.61 | -- |
| 安纳达 | 21.0 | 23.46 | 0.65 | -0.31 |
| 惠云钛业 | 17.0 | 20.05 | 0.41 | -22.78 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
惠云钛业属于钛白粉行业，主要从事氯化法和硫酸法工艺生产的金红石型、锐钛型钛白粉制造。 钛白粉行业近三年处于产能结构调整期，2024年国内市场规模约450亿元，年复合增长率约5%。未来将聚焦环保工艺升级，氯化法产能占比预计从2024年的38%提升至2027年50%以上，新能源领域应用拓展推动需求增长，2025年全球市场空间有望突破750亿元。
2、市场地位及占有率
惠云钛业位列国内钛白粉行业第三梯队，2024年产能规模约8万吨，国内市场占有率约3.5%，在广东省区域市场占有率超12%，产品主要覆盖华南地区涂料、塑料中端应用领域。
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
