金浦钛业(000545)2024年三季报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
金浦钛业股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“郭金东”。公司主营业务钛白粉生产和销售，主要产品是钛白粉。南京钛白和徐州钛白均获得了“高新技术企业”认定。
根据金浦钛业2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.24亿元，同比小幅下降4.10%。扣非净利润-5,824.31万元，较去年同期亏损有所减小。金浦钛业2024年第三季度净利润-5,474.74万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为钛白粉行业，占比高达97.77%，主要产品包括金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉两项，其中金红石型钛白粉占比73.48%，锐钛型钛白粉占比19.34%。
1、金红石型钛白粉
2021年-2023年金红石型钛白粉营收呈下降趋势，从2021年的19.90亿元，下降到2023年的16.64亿元。2021年-2023年金红石型钛白粉毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的18.65%，大幅下降到了2023年的2.84%。
2、锐钛型钛白粉
2023年锐钛型钛白粉营收4.38亿元，同比去年的5.36亿元下降了18.25%。2021年-2023年锐钛型钛白粉毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的20.66%，大幅下降到了2023年的5.43%。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比小幅降低4.10%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，金浦钛业营业总收入为16.24亿元，去年同期为16.94亿元，同比小幅下降4.10%，净利润为-5,474.74万元，去年同期为-9,207.50万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-6,100.46万元，去年同期为-1.18亿元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失62.67万元，去年同期损失1,499.64万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.24亿元 | 16.94亿元 | -4.10% |
| 营业成本 | 15.35亿元 | 16.67亿元 | -7.91% |
| 销售费用 | 501.79万元 | 650.95万元 | -22.91% |
| 管理费用 | 6,232.26万元 | 5,587.26万元 | 11.54% |
| 财务费用 | 1,092.19万元 | 1,194.21万元 | -8.54% |
| 研发费用 | 6,068.94万元 | 6,002.67万元 | 1.10% |
| 所得税费用 | -894.33万元 | -2,166.61万元 | 58.72% |
2024年三季度主营业务利润为-6,100.46万元，去年同期为-1.18亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为16.24亿元，同比小幅下降4.10%，不过毛利率本期为5.49%，同比大幅增长了3.92%，推动主营业务利润亏损有所减小。
全球排名
截止到2025年3月7日，金浦钛业近十二个月的滚动营收为23.0亿元，在钛白粉行业中，金浦钛业的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
钛白粉营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Chemours | 419.0 | -3.05 | 6.24 | -47.90 |
| 龙佰集团 | 268.0 | 23.68 | 32 | 12.13 |
| Kronos Worldwide 康诺斯 | 121.0 | 0.56 | -3.56 | -- |
| 中核钛白 | 49.0 | 10.01 | 4.19 | -4.10 |
| 金浦钛业 | 23.0 | 7.28 | -1.61 | -- |
| 安纳达 | 21.0 | 23.46 | 0.65 | -0.31 |
| 惠云钛业 | 17.0 | 20.05 | 0.41 | -22.78 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
金浦钛业属于无机化工领域的钛白粉行业，主营产品为硫酸法和氯化法工艺生产的金红石型、锐钛型钛白粉。 钛白粉行业近三年处于产能扩张与环保升级并行阶段，2024年国内产能集中度提升，头部企业加速布局氯化法工艺以替代传统硫酸法。下游涂料、塑料领域需求稳健，新能源及高端制造应用拓展推动市场空间增长，预计未来三年行业规模复合增速约5%，结构性优化驱动龙头企业市场份额进一步扩大。
2、市场地位及占有率
金浦钛业处于国内钛白粉行业第三竞争梯队，年产销量低于20万吨，市场份额约3%-5%。其产能规模与第二梯队企业中核钛白、龙佰集团存在显著差距，但依托区域布局和客户粘性在华东市场保持局部竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金浦钛业（000545） | 专注钛白粉生产，产品覆盖涂料、塑料等领域 | 2024年华东区域供货规模达15万吨，硫酸法工艺占比超80% |
| 龙佰集团（002601） | 全球钛白粉龙头，氯化法技术领先 | 2024年钛白粉产销量突破120万吨，全球市占率约18% |
| 中核钛白（002145） | 全产业链布局的钛白粉生产企业 | 2025年规划产能达80万吨，西北区域市场占有率超40% |
| 安纳达（002136） | 钛白粉与磷酸铁锂双主业并行 | 钛白粉业务营收占比62%，2024年出口量同比增25% |
| 鲁北化工（600727） | 循环经济模式下的钛白粉生产企业 | 钛白粉产线配套硫磷联产装置，2024年成本优势显著 |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损5,474.74万元，亏损较上期有大幅好转。
2021-2023年三季度公司主营利润持续下降，由于毛利率的大幅增长，2024年三季度主营利润亏损6,100.46万元，较去年同期的亏损有大幅好转。
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