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友阿股份(002277)2024年三季报解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

湖南友谊阿波罗商业股份有限公司于2009年上市,实际控制人为“胡子敬”。公司以百货零售为主要业务,经营业态包括百货商场、奥特莱斯、购物中心、专业店、网络购物平台,经营模式主要有:联销、经销及物业出租。

根据友阿股份2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收9.61亿元,同比小幅下降5.34%。扣非净利润8,848.20万元,同比增长15.36%。友阿股份2024年第三季度净利润9,662.48万元,业绩同比大幅增长41.55%。

PART 1
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营业收入情况

2023年公司的主要业务为零售行业,占比高达72.14%,主要产品包括百货零售和其他两项,其中百货零售占比64.46%,其他占比25.99%。

1、百货零售

2021年-2023年百货零售营收呈大幅下降趋势,从2021年的20.90亿元,大幅下降到2023年的8.65亿元。2021年-2023年百货零售毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的39.9%,大幅增长到了2023年的53.83%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低5.34%,净利润同比大幅增加41.55%

2024年三季度,友阿股份营业总收入为9.61亿元,去年同期为10.15亿元,同比小幅下降5.34%,净利润为9,662.48万元,去年同期为6,826.20万元,同比大幅增长41.55%。

净利润同比大幅增长的原因是(1)投资收益本期为3.46亿元,去年同期为3.27亿元,同比小幅增长;(2)其他收益本期为1,895.22万元,去年同期为1,316.03万元,同比大幅增长。

2、非主营业务利润同比小幅增长

友阿股份2024年三季度非主营业务利润为3.59亿元,去年同期为3.28亿元,同比小幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -2.62亿元 -271.24% -2.59亿元 -1.20%
投资收益 3.46亿元 358.06% 3.27亿元 5.73%
其他收益 1,895.22万元 19.61% 1,316.03万元 44.01%
其他 -262.84万元 -2.72% -246.24万元 -6.74%
净利润 9,662.48万元 100.00% 6,826.20万元 41.55%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

友阿股份属于百货零售行业,主营业务涵盖商业综合体运营、商品零售及供应链服务。 近三年百货零售行业受消费升级与数字化转型驱动,逐步向体验式消费场景与线上线下融合模式转型,2024年市场规模预计达4.2万亿元,年复合增长率约3.5%。未来行业将聚焦智慧零售、全渠道整合及差异化服务,头部企业通过并购整合提升集中度,区域龙头依托本地化优势巩固市场份额。

2、市场地位及占有率

友阿股份为湖南省区域零售龙头,占据本地中高端消费市场主导地位,省内市占率约15%,但全国范围内规模较小,2024年零售业务营收规模位列行业前20名。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
友阿股份(002277) 湖南省综合性商业集团,运营多个城市综合体与奥莱项目 2025年加速布局智慧零售,长沙核心商圈营收占比超60%
王府井(600859) 全国性百货龙头,覆盖30个城市的高端购物中心与免税业务 2024年免税业务营收占比提升至22%,并购整合三家区域百货
天虹股份(002419) 数字化零售标杆企业,主打“超市+百货+购物中心”业态 2025年线上销售占比达35%,会员复购率行业领先
重庆百货(600729) 西南地区零售巨头,控股股东混改引入战略投资者 2024年供应链金融业务规模突破50亿元,净利率提升1.2个百分点
百联股份(600827) 上海国资零售集团,运营第一八佰伴等标志性商业体 2025年长三角区域新增3家大型购物中心,奢侈品销售增长18%

总结
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1、经营分析总结

2021-2023年三季度公司净利润持续下降,2024年三季度净利润9,662.48万元,较上期大幅增长。

公司主营利润近5年三季度均处于亏损状态,主营利润近4年三季度亏损持续增加,2024年三季度主营利润亏损2.62亿元,归因于营收的小幅下降。

总体来说,公司盈利能力一般,在行业中处于较低水平。

2、经营评分及排名

经营评分:64 总排名:2605/5355
行业排名(百货零售):21/37
2023年三季报 2023年年报 2024年一季报 2024年中报 2024年三季报
评分 47 60 63 65 64
行业中位数 50 65 55 67 65
行业排名 24 23 6 27 21

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