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中国移动(600941)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
中国移动有限公司于2022年上市。公司的主营业务为移动语音、短彩信、无线上网、有线宽带等连接服务，数据中心、云计算、内容分发网络、算网融合等算力服务，以及基于人工智能、大数据、物联网、安全等新一代信息技术能力的平台、应用和解决方案。
根据中国移动2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收7,914.58亿元，同比基本持平。扣非净利润1,005.09亿元，同比小幅增长3.62%。中国移动2024年第三季度净利润1,109.84亿元，业绩同比小幅增长5.09%。
PART 1
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净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长5.09%
本期净利润为1,109.84亿元，去年同期1,056.11亿元，同比小幅增长5.09%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为1,208.26亿元，去年同期为1,295.75亿元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为18.44亿元，去年同期为42.61亿元，同比大幅下降。
但是投资收益本期为102.37亿元，去年同期为67.67亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅下降6.75%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,914.58亿元 | 7,755.60亿元 | 2.05% |
| 营业成本 | 5,475.90亿元 | 5,526.07亿元 | -0.91% |
| 销售费用 | 420.83亿元 | 389.34亿元 | 8.09% |
| 管理费用 | 415.93亿元 | 405.24亿元 | 2.64% |
| 财务费用 | -17.51亿元 | -32.64亿元 | 46.35% |
| 研发费用 | 203.00亿元 | 151.01亿元 | 34.43% |
| 所得税费用 | 315.43亿元 | 322.37亿元 | -2.15% |
2024年三季度主营业务利润为1,208.26亿元，去年同期为1,295.75亿元，同比小幅下降6.75%。
主营业务利润同比小幅下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 203.00亿元 | 34.43% | 营业总收入 | 7,914.58亿元 | 2.05% |
| 毛利率 | 30.81% | 2.06% |
3、净现金流由正转负
2024年三季度，中国移动净现金流为-202.62亿元，去年同期为97.72亿元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 623.16亿元 | 203.88% | 收回投资收到的现金 | 419.70亿元 | 402.27% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 806.95亿元 | 47.24% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 8,079.25亿元 | 2.72% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 806.95亿元 | 47.24% | |||
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 4,567.90亿元 | 4.03% |
PART 2
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全球排名
截止到2025年3月7日，中国移动近十二个月的滚动营收为10093.0亿元，在电信运营商行业中，中国移动的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
电信运营商营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国移动 | 10093.0 | 9.53 | 1318 | 6.91 |
| Verizon Communications威瑞森 | 9789.0 | 0.29 | 1271 | -7.42 |
| Deutsche Telekom 德国电信 | 9082.0 | 2.87 | 860 | 38.97 |
| AT&T | 8884.0 | -10.19 | 795 | -18.31 |
| Nippon Telegraph & Telephone 日本电报电话 | 6533.0 | 3.84 | 625 | 11.78 |
| T-Mobile US | 5911.0 | 0.53 | 823 | 55.36 |
| 中国电信 | 5078.0 | 9.21 | 304 | 13.44 |
| 中国联通 | 3726.0 | 7.04 | 82 | 13.97 |
| Telefonica 西班牙电信 | 3168.0 | 1.70 | -3.76 | -- |
| Orange 法国电信 | 3087.0 | -1.81 | 180 | 564.75 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
中国移动属于通信服务行业，核心业务涵盖移动通信网络运营及数字化服务。 通信服务行业近三年加速向5G网络全面覆盖和6G技术研发过渡，2023年国内5G用户渗透率突破50%，预计2025年市场规模达1.8万亿元。未来行业将聚焦算力网络、AI融合及云网一体化，推动智慧城市、工业互联网等新兴场景落地，市场空间持续扩容。
2、市场地位及占有率
中国移动作为国内通信服务行业龙头，2024年移动用户规模超9.8亿户，市占率约45%，5G用户占比达62%；政企市场收入占比超30%，算力网络投资规模居行业首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国移动（600941） | 全球最大移动通信运营商，主营移动语音、数据业务及数字化服务 | 2024年移动用户市占率45%，政企市场营收占比33% |
| 中国电信（601728） | 综合性通信服务商，重点布局云网融合及智慧家庭业务 | 2024年天翼云营收增速超50%，市场份额居国内第二 |
| 中国联通（600050） | 以创新业务驱动增长，聚焦工业互联网及物联网领域 | 2024年物联网连接数突破4亿，工业互联网收入占比18% |
| 中国卫通（601698） | 卫星通信服务提供商，覆盖航空、海事等特殊场景通信需求 | 2024年高通量卫星资源占有率达60% |
总结
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