中国电信(601728)2024年三季报解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
中国电信股份有限公司于2021年上市。公司是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商，主营业务为提供移动通信服务、固网及智慧家庭服务、产业数字化服务。
根据中国电信2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3,919.68亿元，同比基本持平。扣非净利润286.86亿元，同比小幅增长5.42%。中国电信2024年第三季度净利润293.40亿元，业绩同比小幅增长8.10%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为电信业，主营产品为电信服务。
1、电信服务
2021年-2023年电信服务营收呈增长趋势，从2021年的4,341.59亿元，增长到2023年的5,078.43亿元。2023年电信服务毛利率为28.8%，同比去年的28.4%基本持平。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长8.10%
本期净利润为293.40亿元，去年同期271.43亿元，同比小幅增长8.10%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失53.28亿元，去年同期损失41.48亿元，同比增长；（2）其他收益本期为14.55亿元，去年同期为21.59亿元，同比大幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为405.17亿元，去年同期为377.53亿元，同比小幅增长；（2）资产处置收益本期为14.14亿元，去年同期为4.21亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长7.32%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,919.68亿元 | 3,811.03亿元 | 2.85% |
| 营业成本 | 2,744.13亿元 | 2,663.29亿元 | 3.04% |
| 销售费用 | 394.35亿元 | 407.52亿元 | -3.23% |
| 管理费用 | 268.84亿元 | 270.35亿元 | -0.56% |
| 财务费用 | 5.18亿元 | 5.90亿元 | -12.24% |
| 研发费用 | 87.50亿元 | 73.35亿元 | 19.30% |
| 所得税费用 | 83.72亿元 | 78.71亿元 | 6.36% |
2024年三季度主营业务利润为405.17亿元，去年同期为377.53亿元，同比小幅增长7.32%。
虽然毛利率本期为29.99%，同比有所下降了0.13%，不过营业总收入本期为3,919.68亿元，同比有所增长2.85%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年3月7日，中国电信近十二个月的滚动营收为5078.0亿元，在电信运营商行业中，中国电信的全球营收规模排名为7名，全国排名为2名。
电信运营商营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 中国移动 | 10093.0 | 9.53 | 1318 | 6.91 |
| Verizon Communications威瑞森 | 9789.0 | 0.29 | 1271 | -7.42 |
| Deutsche Telekom 德国电信 | 9082.0 | 2.87 | 860 | 38.97 |
| AT&T | 8884.0 | -10.19 | 795 | -18.31 |
| Nippon Telegraph & Telephone 日本电报电话 | 6533.0 | 3.84 | 625 | 11.78 |
| T-Mobile US | 5911.0 | 0.53 | 823 | 55.36 |
| 中国电信 | 5078.0 | 9.21 | 304 | 13.44 |
| 中国联通 | 3726.0 | 7.04 | 82 | 13.97 |
| Telefonica 西班牙电信 | 3168.0 | 1.70 | -3.76 | -- |
| Orange 法国电信 | 3087.0 | -1.81 | 180 | 564.75 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中国电信属于通信服务行业，提供基础电信与增值服务。 近三年，通信服务行业受5G网络规模化部署和数字化转型驱动，市场规模持续扩张。2024年全球5G用户数突破15亿，中国占比超60%；云计算、物联网等新兴业务年复合增长率达25%，预计2027年行业规模将超8万亿元。未来趋势聚焦6G预研、算力网络融合及AI赋能垂直行业，智慧城市和工业互联网成为关键增长点。
2、市场地位及占有率
中国电信是国内第二大综合通信服务商，2024年移动用户市占率约22%，固网宽带用户市占率约37%，天翼云稳居国内公有云市场前三，政务云服务覆盖率超50%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国电信（601728） | 综合性通信服务商，覆盖移动、宽带、云服务 | 2024年天翼云收入突破千亿，政务云市场份额达32% |
| 中国移动（600941） | 全球用户规模最大的通信运营商 | 2024年5G用户数超4.2亿，移动市场占有率约45% |
| 中国联通（600050） | 全业务通信运营商，聚焦产业互联网 | 2024年工业互联网业务营收占比升至18%，物联网连接数破4亿 |
| 中兴通讯（000063） | 通信设备与解决方案供应商 | 2025年基站设备国内招标份额超30%，芯片自研率提升至75% |
| 烽火通信（600498） | 光通信与数据中心核心设备制造商 | 2025年光模块出货量突破千万级，参与制定6项国际传输标准 |
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