瑞泰新材(301238)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
江苏瑞泰新能源材料股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“江苏国泰国际贸易有限公司”。公司的主营业务是从事电池材料以及有机硅等化工新材料的研发、生产和销售。公司的主要产品包含锂离子电池电解液、锂离子电池电解液添加剂、超电产品、硅烷偶联剂等。
根据瑞泰新材2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收16.06亿元，同比大幅下降47.77%。扣非净利润1.48亿元，同比大幅下降61.66%。瑞泰新材2024年第三季度净利润1.72亿元，业绩同比大幅下降61.81%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为化工新材料，其中电池材料为第一大收入来源，占比94.16%。
1、电池材料
2023年电池材料营收35.01亿元，同比去年的59.03亿元大幅下降了40.69%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降61.81%
本期净利润为1.72亿元，去年同期4.49亿元，同比大幅下降61.81%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,999.33万元，去年同期支出1.05亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.87亿元，去年同期为5.05亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降63.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.06亿元 | 30.75亿元 | -47.77% |
| 营业成本 | 12.77亿元 | 24.33亿元 | -47.53% |
| 销售费用 | 2,029.84万元 | 2,126.76万元 | -4.56% |
| 管理费用 | 9,683.50万元 | 7,945.03万元 | 21.88% |
| 财务费用 | -4,686.14万元 | -6,257.75万元 | 25.12% |
| 研发费用 | 5,900.88万元 | 7,267.52万元 | -18.81% |
| 所得税费用 | 3,999.33万元 | 1.05亿元 | -62.01% |
2024年三季度主营业务利润为1.87亿元，去年同期为5.05亿元，同比大幅下降63.04%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为16.06亿元，同比大幅下降47.77%；（2）毛利率本期为20.50%，同比有所下降了0.36%。
全球排名
截止到2025年3月7日，瑞泰新材近十二个月的滚动营收为37.0亿元，在电解液行业中，瑞泰新材的全球营收规模排名为9名，全国排名为6名。
电解液营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| LG Chemicals LG化学 | 2767.0 | 22.47 | 67 | 37.68 |
| Mitsubishi Chemical 三菱化学 | 2133.0 | 10.43 | 58 | -- |
| 江苏国泰 | 372.0 | 7.26 | 16 | 17.94 |
| Ube Industries 宇部兴产 | 228.0 | -8.63 | 14 | 8.11 |
| 杉杉股份 | 191.0 | 32.40 | 7.65 | 77.01 |
| 天赐材料 | 154.0 | 55.22 | 19 | 52.52 |
| 多氟多 | 119.0 | 41.14 | 5.10 | 118.87 |
| 新宙邦 | 75.0 | 36.22 | 10 | 24.99 |
| 瑞泰新材 | 37.0 | 27.00 | 4.66 | 21.93 |
| 海科新源 | 34.0 | 26.52 | 0.32 | -40.86 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
瑞泰新材属于锂离子电池材料行业，核心产品为电解液及相关添加剂。 锂离子电池材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模年复合增长率超25%，2024年全球电解液需求突破150万吨。未来趋势聚焦高镍、固态电池配套材料研发，预计2025年固态电解质市场增速超40%，行业向高安全、长循环、低成本方向发展，2027年全球市场空间或达5000亿元。
2、市场地位及占有率
瑞泰新材为国内电解液头部企业，2024年国内市占率约15%，位列前三，动力电池电解液出货量稳居行业前五，客户涵盖宁德时代、LG新能源等全球TOP10电池厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 瑞泰新材（301238） | 锂离子电池电解液及添加剂研发生产商 | 2024年电解液出货量超20万吨，全球市占率约12% |
| 天赐材料（002709） | 电解液一体化龙头企业 | 2024年电解液市占率30%，六氟磷酸锂自供率超90% |
| 新宙邦（300037） | 电解液及氟化工材料供应商 | 2025年新型添加剂产能扩至5万吨，海外营收占比45% |
| 多氟多（002407） | 六氟磷酸锂核心生产商 | 2024年六氟磷酸锂全球市占率25%，供货比亚迪、亿纬锂能 |
| 江苏国泰（002091） | 电解液及贸易业务综合企业 | 2024年电解液业务营收占比35%，配套特斯拉4680电池项目 |
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