海通证券(600837)2024年三季报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
海通证券股份有限公司于1994年上市。公司主营业务有财富管理、投资银行、资产管理、交易及机构、融资租赁等。公司先后荣获人民银行金融科技发展奖二等奖、证券期货业金融科技研究发展中心（深圳）优秀课题一、二等奖等多项金融科技奖项。
根据海通证券2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收128.99亿元，同比大幅下降42.86%。扣非净利润-9.68亿元，由盈转亏。海通证券2024年第三季度净利润-2.12亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为466.86亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
1、营业总收入同比下降42.86%，净利润由盈转亏
2024年三季度，海通证券营业总收入为128.99亿元，去年同期为225.74亿元，同比大幅下降42.86%，净利润为-2.12亿元，去年同期为45.14亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为8.86亿元，去年同期为61.55亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为34.07亿元，去年同期为52.43亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
128.99亿元 |
225.74亿元 |
-42.86% |
| 营业成本 |
|
|
- |
| 销售费用 |
|
|
- |
| 管理费用 |
77.69亿元 |
86.12亿元 |
-9.79% |
| 财务费用 |
|
|
- |
| 研发费用 |
|
|
- |
| 所得税费用 |
11.20亿元 |
17.31亿元 |
-35.28% |
2024年三季度主营业务利润为8.86亿元，去年同期为61.55亿元，同比大幅下降85.60%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为128.99亿元，同比大幅下降42.86%。
海通证券2024年三季度非主营业务利润为20.02亿元，去年同期为48.18亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
8.86亿元 |
-418.79% |
61.55亿元 |
-85.60% |
| 投资收益 |
34.07亿元 |
-1609.42% |
52.43亿元 |
-35.03% |
| 公允价值变动收益 |
-15.14亿元 |
715.31% |
-11.32亿元 |
-33.82% |
| 营业外收入 |
6,658.73万元 |
-31.46% |
1.12亿元 |
-40.29% |
| 营业外支出 |
4,423.88万元 |
-20.90% |
2,087.83万元 |
111.89% |
| 其他收益 |
4.20亿元 |
-198.34% |
8.61亿元 |
-51.26% |
| 汇兑收益 |
-3.34亿元 |
157.64% |
-2.34亿元 |
-42.52% |
| 其他 |
56.29万元 |
-0.27% |
-1,132.20万元 |
104.97% |
| 净利润 |
-2.12亿元 |
100.00% |
45.14亿元 |
-104.69% |
截止到2025年3月7日，海通证券近十二个月的滚动营收为230.0亿元，在证券投行行业中，海通证券的全国排名为8名，全球排名为25名。
证券投行营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| DeutscheBank 德意志银行 |
4626.0 |
35.44 |
372 |
-- |
| Morgan Stanley 摩根士丹利 |
4479.0 |
1.11 |
971 |
-3.79 |
| Goldman Sachs高盛 |
3880.0 |
-3.39 |
1035 |
-12.94 |
| UBS 瑞银集团 |
3485.0 |
5.75 |
369 |
-11.98 |
| Charles Schwab嘉信理财 |
1422.0 |
1.92 |
431 |
0.49 |
| MacquarieGroup麦格理集团 |
1362.0 |
79.26 |
161 |
-- |
| Raymond James Financial 瑞杰金融 |
930.0 |
9.52 |
150 |
13.81 |
| 中信证券 |
821.0 |
7.96 |
197 |
9.79 |
| Nomura野村控股 |
759.0 |
6.93 |
81 |
-- |
| MiraeAssetDaewoo大宇未来资产 |
723.0 |
-1.19 |
16 |
-26.45 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 海通证券 |
230.0 |
-15.63 |
10 |
-54.74 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
海通证券属于中国证券行业，是经监管机构批准从事证券经纪、投资银行、资产管理等业务的综合性金融机构。 证券行业近三年在全面注册制改革、资本市场双向开放及金融科技赋能下加速整合，行业集中度持续提升，2025年头部券商净利润CR5预计突破45%。数字化转型推动智能投顾、AI量化交易渗透率提升至30%以上，财富管理转型带动主动管理规模年增超25%，跨境业务受益于港股通扩容及中概股回流，未来三年行业营收复合增速有望维持8%-10%。
海通证券在证券行业位居第二梯队，2025年合并前经纪业务市占率3.2%（行业第8）、投行IPO承销规模市占率4.1%（行业第6），资管主动管理规模排名行业第7。2025年3月被国泰君安吸收合并后退出独立运营。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 中信证券（600030） |
证券行业龙头，全牌照综合服务商 |
2024年投行IPO承销市占率18.7%稳居第一，财富管理客户资产规模突破9.5万亿元 |
| 华泰证券（601688） |
金融科技领先的全国性券商 |
2024年移动端月活用户超1200万行业第一，机构业务营收占比提升至41% |
| 中国银河（601881） |
营业网点最多的券商 |
2025年经纪业务市占率6.3%排名第三，两融余额规模突破1500亿元 |
| 国联证券（601456） |
快速崛起的区域特色券商 |
2025年通过并购民生证券实现投行业务市占率跃升至4.9%，行业排名第五 |
| 国泰君安（601211） |
合并海通证券后的新行业巨头 |
吸收海通后2025年净资产规模超3000亿元，投行+资管业务市占率合计达22.6% |
2024年三季度扣非净利润亏损5.20亿元，是10年来三季度的首次亏损，近4年三季度扣非净利润持续下降。
公司主营利润近4年三季度持续下降，由于营收的大幅下降，2024年三季度主营利润8.86亿元，较去年同期大幅下降。
总体来说，公司盈利能力较差，而且在行业中也属于落后地位。
