安徽建工(600502)2024年三季报解读:主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
安徽建工集团股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“安徽省国资委”。公司主营业务为房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发经营。此外,公司还拥有装配式建筑、工程技术服务、建材贸易、水力发电等业务。
根据安徽建工2024年第三季度财报披露,2024年三季度,公司实现营收539.63亿元,同比小幅下降9.96%。扣非净利润8.60亿元,同比下降21.86%。安徽建工2024年第三季度净利润13.04亿元,业绩同比小幅下降9.88%。
营业收入情况
2023年公司主要从事建筑施工行业、其他、房地产,主要产品包括基础设施建设与投资和房屋建筑及安装两项,其中基础设施建设与投资占比43.42%,房屋建筑及安装占比35.09%。
1、基础设施建设与投资
2017年-2023年基础设施建设与投资营收呈大幅增长趋势,从2017年的166.60亿元,大幅增长到2023年的396.20亿元。2021年-2023年基础设施建设与投资毛利率呈小幅增长趋势,从2021年的9.06%,小幅增长到了2023年的9.79%。
2018年,该产品名称由“基础设施建设”变更为“基础设施建设与投资”。
2、房屋建筑及安装
2020年-2023年房屋建筑及安装营收呈大幅增长趋势,从2020年的165.86亿元,大幅增长到2023年的320.19亿元。2021年-2023年房屋建筑及安装毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的6.86%,大幅增长到了2023年的9.68%。
3、商品房销售
2023年商品房销售营收71.52亿元,同比去年的75.92亿元小幅下降了5.79%。2021年-2023年商品房销售毛利率呈大幅下降趋势,从2021年的21.09%,大幅下降到了2023年的8.04%。
2021年,该产品名称由“房地产”变更为“商品房销售”。
主营业务利润同比下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降9.88%
本期净利润为13.04亿元,去年同期14.47亿元,同比小幅下降9.88%。
净利润同比小幅下降的原因是:
虽然投资收益本期为1.06亿元,去年同期为-1.40亿元,扭亏为盈;
但是主营业务利润本期为17.99亿元,去年同期为23.02亿元,同比下降。
2、主营业务利润同比下降21.86%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 539.63亿元 | 599.30亿元 | -9.96% |
营业成本 | 473.71亿元 | 529.79亿元 | -10.59% |
销售费用 | 2.02亿元 | 1.88亿元 | 7.61% |
管理费用 | 15.78亿元 | 14.70亿元 | 7.34% |
财务费用 | 14.95亿元 | 15.30亿元 | -2.29% |
研发费用 | 12.89亿元 | 12.50亿元 | 3.18% |
所得税费用 | 3.80亿元 | 4.73亿元 | -19.67% |
2024年三季度主营业务利润为17.99亿元,去年同期为23.02亿元,同比下降21.86%。
虽然毛利率本期为12.22%,同比小幅增长了0.62%,不过营业总收入本期为539.63亿元,同比小幅下降9.96%,导致主营业务利润同比下降。
3、净现金流同比大幅下降324.48倍
2024年三季度,安徽建工净现金流为-23.46亿元,去年同期为-720.76万元,较去年同期大幅下降324.48倍。
净现金流同比大幅下降的原因是:
虽然(1)购买商品、接受劳务支付的现金本期为484.93亿元,同比下降15.73%;(2)偿还债务支付的现金本期为137.16亿元,同比下降17.85%。
但是销售商品、提供劳务收到的现金本期为511.54亿元,同比下降19.82%。
全国排名
截止到2025年3月7日,安徽建工近十二个月的滚动营收为912.0亿元,在建筑行业中,安徽建工的全国排名为10名,全球排名为24名。
建筑营收排名
公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
---|---|---|---|---|
中国建筑 | 22655.0 | 11.94 | 543 | 6.48 |
中国中铁 | 12635.0 | 9.03 | 335 | 9.95 |
中国铁建 | 11380.0 | 7.72 | 261 | 5.23 |
中国交建 | 7587.0 | 6.53 | 238 | 13.69 |
中国交通建设 | 7556.0 | 6.56 | 247 | 14.50 |
中国电建 | 6094.0 | 14.88 | 130 | 17.59 |
Vinci Group万喜集团 | 5672.0 | 13.34 | 379 | 23.26 |
Bouygues 布依格 | 4369.0 | 17.34 | 81 | 14.32 |
上海建工 | 3046.0 | 9.61 | 16 | -22.53 |
ACS | 2786.0 | 0.76 | 61 | -- |
... | ... | ... | ... | ... |
安徽建工 | 912.0 | 17.00 | 16 | 23.95 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
安徽建工属于建筑工程行业,涵盖基础设施建设、房屋建筑、工程投资等全产业链业务。 近三年,建筑工程行业受宏观经济波动及政策调控影响,整体呈现结构性调整态势。2023年基建投资增速放缓,但新型城镇化、城市更新及绿色建筑转型驱动行业持续发展。2024年行业规模约28.6万亿元,预计2025年市场空间将拓展至30万亿元以上,智能建造、装配式建筑及新能源基建成为核心增长点,区域一体化与专项债扩容将支撑中长期发展动能。
2、市场地位及占有率
安徽建工位列中国承包商100强,区域市场优势显著,安徽省内基建项目占有率超35%,全国房屋建筑业务营收占比约1.2%,在水利工程细分领域市占率居行业前十,属区域龙头但全国性竞争力仍有提升空间。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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安徽建工(600502) | 安徽省属建筑工程全产业链企业 | 2024年省内基建市占率超35% |
中国交建(601800) | 全球领先的基建央企 | 2024年公路工程市占率全国第一 |
上海建工(600170) | 长三角区域综合性建筑集团 | 2024年超高层建筑领域市占率居行业前三 |
浙江交科(002061) | 浙江省交通基建龙头企业 | 2024年高速公路施工市占率浙江首位 |
宁波建工(601789) | 华东地区房建与市政工程承包商 | 2024年装配式建筑营收占比突破25% |