荣安地产(000517)2024年三季报解读：资产负债率同比下降，净利润近3年整体呈现下降趋势
荣安地产股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“王久芳”。公司主要从事房地产开发、经营；建设工程承包等。公司的主要产品及服务为房房屋销售、建筑施工、物业服务、销售代理、房屋租赁、咨询服务。
根据荣安地产2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收171.66亿元，同比增长26.95%。扣非净利润3.20亿元，同比大幅下降65.91%。荣安地产2024年第三季度净利润2.51亿元，业绩同比大幅下降75.47%。本期经营活动产生的现金流净额为13.09亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的主要业务为房屋销售，占比高达98.81%。
2023年房屋销售营收220.68亿元，同比去年的138.72亿元大幅增长了59.08%。同期，2023年房屋销售毛利率为10.15%，同比去年的20.06%大幅下降了49.4%。
2019年，该产品名称由“房地产销售”变更为“房屋销售”。
1、营业总收入同比增加26.95%，净利润同比大幅降低75.47%
2024年三季度，荣安地产营业总收入为171.66亿元，去年同期为135.23亿元，同比增长26.95%，净利润为2.51亿元，去年同期为10.22亿元，同比大幅下降75.47%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）投资收益本期为265.66万元，去年同期为3.93亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为4.39亿元，去年同期为7.15亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
171.66亿元 |
135.23亿元 |
26.95% |
| 营业成本 |
160.30亿元 |
122.00亿元 |
31.40% |
| 销售费用 |
4.34亿元 |
3.69亿元 |
17.56% |
| 管理费用 |
1.04亿元 |
1.02亿元 |
1.06% |
| 财务费用 |
8,265.00万元 |
4,643.94万元 |
77.97% |
| 研发费用 |
913.95万元 |
2,028.41万元 |
-54.94% |
| 所得税费用 |
1.90亿元 |
1.93亿元 |
-1.90% |
2024年三季度主营业务利润为4.39亿元，去年同期为7.15亿元，同比大幅下降38.57%。
虽然营业总收入本期为171.66亿元，同比增长26.95%，不过毛利率本期为6.62%，同比大幅下降了3.16%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2024年三季度，企业资产负债率为70.12%，去年同期为81.91%，同比小幅下降了11.79%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为202.54亿元，同比大幅下降57.43%，另外总资产本期为288.86亿元，同比大幅下降50.27%。
有息负债从2021年三季度到2024年三季度近4年呈现下降趋势。有息负债的持续下降说明公司负债结构在不断优化。
值得注意的是，在有息负债下降的情况下，有息负债的利率从2022年到2024年呈现上升趋势。
近5年三季度有息负债利率
| 年份 |
2024 |
2023 |
2022 |
2021 |
2020 |
| 利率(%) |
1.08 |
1.52 |
0.90 |
1.45 |
3.99 |
2、偿债能力：Word(style=T, strings=EBITDA利息保障倍数为1.79，下降到了一个较低的水平。, color=)
近五期偿债能力指标汇总
|
2024年三季报 |
2024年中报 |
2024年一季报 |
2023年年报 |
2023年三季报 |
| 流动比率 |
1.45 |
1.26 |
1.31 |
1.31 |
1.26 |
| 速动比率 |
0.28 |
0.21 |
0.27 |
0.24 |
0.28 |
| 现金比率(%) |
0.13 |
0.11 |
0.17 |
0.12 |
0.16 |
| 资产负债率(%) |
70.12 |
81.91 |
83.39 |
82.09 |
87.54 |
| EBITDA 利息保障倍数 |
1.79 |
5.51 |
17.32 |
6.51 |
11.16 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 |
0.75 |
1.02 |
3.46 |
-1.05 |
-0.73 |
| 货币资金/短期债务 |
1.39 |
1.94 |
3.49 |
1.14 |
1.77 |
Word(style=T, strings=EBITDA利息保障倍数为1.79，下降到了一个较低的水平。, color=)表明企业短期偿债压力较大。
荣安地产主营业务为房地产开发与经营，属于中国房地产行业。 近三年中国房地产行业受政策调控及市场供需调整影响，整体增速放缓，2023年商品房销售额同比下滑约5%。行业逐步向结构性机会转型，核心城市改善型住宅及城市更新项目成为增长点。中长期看，市场空间仍存但分化加剧，政策支持“三大工程”建设，预计未来三年行业规模维持12-15万亿区间，企业将更注重运营效率与产品品质。
荣安地产位列中国房企销售榜50强，2024年上半年权益销售额约180亿元，全国市占率0.3%。区域深耕优势显著，在浙江宁波住宅市场占有率连续三年超15%，但全国化布局较弱。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 荣安地产（000517） |
浙江省区域性房企，专注住宅开发和商业运营 |
2024年宁波市场在售项目市占率18%，长三角土储占比72% |
| 万科A（000002） |
全国性综合开发商，覆盖住宅、商业、物流等领域 |
2024年1-6月销售额1960亿元，新增土储43%位于一线城市 |
| 保利发展（600048） |
央企背景龙头，住宅开发与城市更新双轮驱动 |
2025年计划投资额中65%聚焦粤港澳大湾区城市更新项目 |
| 招商蛇口（001979） |
聚焦一二线城市的产城融合开发商 |
2024年末在管商业面积超1200万㎡，REITs发行规模行业前三 |
| 金地集团（600383） |
全国布局的混合所有制房企，以住宅开发为核心 |
2024年上海单城市销售额突破200亿元，占集团总销售额28% |
