仙坛股份(002746)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
山东仙坛股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“王寿纯”。公司主要从事饲料生产、父母代肉种鸡养殖、雏鸡孵化、商品代肉鸡养殖与屠宰、鸡肉产品加工、销售。公司主要产品为商品代肉鸡与鸡肉产品。
根据仙坛股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收38.07亿元，同比小幅下降12.17%。扣非净利润5,737.02万元，同比大幅下降74.33%。仙坛股份2024年第三季度净利润1.40亿元，业绩同比大幅下降51.38%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为肉鸡养殖及屠宰加工，其中鸡肉产品为第一大收入来源，占比96.56%。
1、鸡产品
2020年-2023年鸡产品营收呈大幅增长趋势，从2020年的30.05亿元，大幅增长到2023年的55.82亿元。2021年-2023年鸡产品毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的0.61%，大幅增长到了2023年的3.28%。
2018年，该产品名称由“鸡肉产品”变更为“鸡产品”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低12.17%，净利润同比大幅降低51.38%
2024年三季度，仙坛股份营业总收入为38.07亿元，去年同期为43.35亿元，同比小幅下降12.17%，净利润为1.40亿元，去年同期为2.87亿元，同比大幅下降51.38%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为8,503.74万元，去年同期为2.01亿元，同比大幅下降；（2）投资收益本期为3,738.27万元，去年同期为6,249.37万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降57.60%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 38.07亿元 | 43.35亿元 | -12.17% |
| 营业成本 | 36.66亿元 | 40.58亿元 | -9.67% |
| 销售费用 | 1,309.28万元 | 1,094.83万元 | 19.59% |
| 管理费用 | 6,112.65万元 | 5,284.42万元 | 15.67% |
| 财务费用 | -3,587.14万元 | -445.28万元 | -705.59% |
| 研发费用 | 804.39万元 | 703.89万元 | 14.28% |
| 所得税费用 | -1,604.90万元 | - |
2024年三季度主营业务利润为8,503.74万元，去年同期为2.01亿元，同比大幅下降57.60%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为38.07亿元，同比小幅下降12.17%；（2）毛利率本期为3.71%，同比大幅下降了2.67%。
3、非主营业务利润同比下降
仙坛股份2024年三季度非主营业务利润为5,446.27万元，去年同期为7,031.23万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 8,503.74万元 | 60.96% | 2.01亿元 | -57.60% |
| 投资收益 | 3,738.27万元 | 26.80% | 6,249.37万元 | -40.18% |
| 公允价值变动收益 | 1,954.29万元 | 14.01% | 1,371.87万元 | 42.46% |
| 其他 | 414.69万元 | 2.97% | -204.37万元 | 302.91% |
| 净利润 | 1.40亿元 | 100.00% | 2.87亿元 | -51.38% |
全球排名
截止到2025年3月6日，仙坛股份近十二个月的滚动营收为58.0亿元，在家禽养殖加工行业中，仙坛股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为3名。
家禽养殖加工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Tyson Food 泰森食品 | 3871.0 | 4.25 | 58 | -35.97 |
| Pilgrims Pride 皮尔格林 | 1298.0 | 6.56 | 79 | 227.25 |
| BRF | 758.0 | 8.28 | 40 | 97.13 |
| Charoen Pokphand Indonesia 卜蜂印尼 | 272.0 | 13.16 | 10 | -15.49 |
| 圣农发展 | 185.0 | 10.38 | 6.64 | -31.22 |
| Cal-MaineFoods卡尔缅因食品 | 169.0 | 19.92 | 20 | -- |
| 德康农牧 | 162.0 | 25.64 | -17.75 | -- |
| 立华股份 | 154.0 | 21.21 | -4.37 | -- |
| Inghams Group | 148.0 | 6.33 | 4.60 | 42.47 |
| 仙坛股份 | 58.0 | 21.94 | 2.26 | -13.79 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
仙坛股份属于农副食品加工业，核心业务为鸡肉产品全产业链加工。 农副食品加工业近三年受饲料成本波动、消费需求结构调整及疫病防控升级影响，行业集中度持续提升，头部企业通过纵向整合增强竞争力。2024年行业规模突破2.5万亿元，未来预制菜及功能性食品需求增长将驱动市场扩容，预计2027年规模超3.3万亿元，年复合增长率约6.5%。
2、市场地位及占有率
仙坛股份为国内白羽肉鸡全产业链龙头，2024年营收规模38.07亿元，位列行业前五，市占率约3.2%，在鸡肉深加工领域具备区域品牌优势，但较头部企业仍存规模差距。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 仙坛股份（002746） | 全产业链鸡肉加工企业，覆盖饲料、养殖、屠宰及预制菜 | 2025年2月鸡肉销售收入同比增73.81%，自动化养殖产能占比超60% |
| 圣农发展（002299） | 国内最大白羽肉鸡一体化企业，年屠宰量超5亿羽 | 2024年营收破200亿元，市占率约8%，熟食转化率提升至35% |
| 益生股份（002458） | 父母代种鸡龙头企业，占据国内种源市场35%份额 | 2024年祖代鸡引种量占全国28%，商品代鸡苗年供应量5亿羽 |
| 民和股份（002234） | 商品代鸡苗核心供应商，年孵化能力4亿羽 | 2025年商品代鸡苗市占率维持12%，养殖成本行业最低 |
| 禾丰股份（603609） | 饲料与肉鸡屠宰双主业，饲料年产能800万吨 | 2024年肉鸡屠宰量2.8亿羽，饲料业务贡献营收62% |
1、经营分析总结
2024年三季度扣非净利润8,490.18万元，较上期大幅下降。
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