集泰股份(002909)2024年三季报解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
广州集泰化工股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“邹榛夫”。公司是一家以研发、生产和销售环境友好型密封胶和涂料为主的国家高新技术企业，致力于为全球客户提供定制化解决方案。公司拥有国家级“绿色工厂”和CNAS国家认可实验室，是国内密封胶龙头企业，全国密封胶年产能最大的生产企业之一。
根据集泰股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.44亿元，同比小幅下降5.64%。扣非净利润1,098.90万元，同比下降24.64%。集泰股份2024年第三季度净利润1,442.47万元，业绩同比小幅下降14.46%。本期经营活动产生的现金流净额为7,184.79万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为化学原料及化学制品制造业，主要产品包括建筑类用胶和涂料两项，其中建筑类用胶占比66.88%，涂料占比17.04%。
信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降14.46%
本期净利润为1,442.47万元，去年同期1,686.24万元，同比小幅下降14.46%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）所得税费用本期收益36.33万元，去年同期支出154.32万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为-25.51万元，去年同期为-160.01万元，亏损有所减小。
但是信用减值损失本期损失1,413.14万元，去年同期损失887.17万元，同比大幅增长。
2、非主营业务利润亏损增大
集泰股份2024年三季度非主营业务利润为-790.85万元，去年同期为-320.70万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,196.99万元 | 152.31% | 2,161.27万元 | 1.65% |
| 其他收益 | 657.43万元 | 45.58% | 709.03万元 | -7.28% |
| 信用减值损失 | -1,413.14万元 | -97.97% | -887.17万元 | -59.29% |
| 其他 | 160.74万元 | 11.14% | 285.51万元 | -43.70% |
| 净利润 | 1,442.47万元 | 100.00% | 1,686.24万元 | -14.46% |
全球排名
截止到2025年3月6日，集泰股份近十二个月的滚动营收为13.0亿元，在胶粘剂行业中，集泰股份的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
胶粘剂营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Henkel 汉高 | 1650.0 | 3.78 | 101 | -2.18 |
| H.B. Fuller 富乐 | 259.0 | 2.87 | 9.46 | -6.90 |
| Trinseo盛禧奥 | 255.0 | -10.05 | -25.31 | -- |
| 回天新材 | 39.0 | 21.71 | 2.99 | 11.04 |
| 硅宝科技 | 26.0 | 19.59 | 3.15 | 16.12 |
| 晶华新材 | 16.0 | 14.48 | 0.57 | -28.61 |
| 集泰股份 | 13.0 | 1.91 | 0.10 | -54.92 |
| 天洋新材 | 13.0 | 23.77 | -0.94 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
有机硅胶粘剂及化学制品制造业 有机硅行业近三年受新能源、装配式建筑、电子电气等领域需求驱动，市场规模稳步扩张，年均复合增长率约8%，2025年全球市场预计超200亿美元。未来趋势聚焦高性能材料研发，如机器人柔性材料、光伏封装胶等，绿色化与高端化应用将推动行业渗透率提升至15%以上。
2、市场地位及占有率
集泰股份为国内密封胶龙头企业，建筑胶领域市占率稳居前三，工业胶在集装箱和新能源电池封装细分市场占有率超20%，整体营收规模位居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 集泰股份（002909） | 有机硅胶粘剂及涂料生产商，覆盖建筑与工业领域 | 建筑胶市占率行业前三，集装箱胶市场份额超20% |
| 硅宝科技（300019） | 有机硅材料研发企业，产品涵盖建筑和电子领域 | 2025年机器人柔性材料研发投入占比提升至15%，建筑胶营收增速连续三年超行业均值 |
| 回天新材（300041） | 高端胶粘剂供应商，聚焦新能源与电子领域 | 光伏胶营收占比达35%，动力电池胶合作车企超10家 |
| 晨光新材（605399） | 功能性硅烷及衍生物生产商 | 硅烷偶联剂产能国内第一，2024年扩产项目落地后市场份额增至28% |
| 宏柏新材（605366） | 硅基新材料制造商，主攻绿色循环产业链 | 含硫硅烷全球市占率约30%，新能源领域营收同比增长40% |
1、经营分析总结
2024年三季度净利润1,442.47万元，较上期有所下降。
公司主营利润近3年三季度持续增长，2024年三季度主营利润2,196.99万元。
总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
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