湘电股份(600416)2024年三季报解读：净利润近6年整体呈现上升趋势
湘潭电机股份有限公司于2002年上市。公司的主营业务是设计、生产、销售发电机、交直流电动机、特种电机、船用推进系统、电气控制设备、机电一体化系统、变压器、互感器、风力发电设备；开发、研制地铁车辆及混合动力汽车驱动系统。
根据湘电股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收35.18亿元，同比基本持平。扣非净利润1.35亿元，同比大幅下降32.78%。湘电股份2024年第三季度净利润1.67亿元，业绩同比大幅下降35.98%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为机械行业，主要产品包括电机和特种产品及备件两项，其中电机占比53.99%，特种产品及备件占比42.64%。
1、电机
2023年电机营收24.64亿元，同比去年的31.16亿元下降了20.92%。同期，2023年电机毛利率为0.0%，同比去年的24.57%基本持平。
2、特种产品及备件
2023年特种产品及备件营收19.46亿元，同比去年的10.71亿元大幅增长了81.63%。同期，2023年特种产品及备件毛利率为0.0%，同比去年的23.25%基本持平。
净利润近6年整体呈现上升趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低35.98%
2024年三季度，湘电股份营业总收入为35.18亿元，去年同期为34.37亿元，同比基本持平，净利润为1.67亿元，去年同期为2.61亿元，同比大幅下降35.98%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为1.61亿元，去年同期为2.33亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,247.44万元，去年同期收益3,713.53万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降30.82%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 35.18亿元 | 34.37亿元 | 2.35% |
| 营业成本 | 29.09亿元 | 26.96亿元 | 7.90% |
| 销售费用 | 1.06亿元 | 1.06亿元 | -0.65% |
| 管理费用 | 1.86亿元 | 2.01亿元 | -7.69% |
| 财务费用 | 551.62万元 | 3,046.31万元 | -81.89% |
| 研发费用 | 1.22亿元 | 1.39亿元 | -12.70% |
| 所得税费用 | 2,488.85万元 | 1,516.72万元 | 64.10% |
2024年三季度主营业务利润为1.61亿元，去年同期为2.33亿元，同比大幅下降30.82%。
虽然营业总收入本期为35.18亿元，同比有所增长2.35%，不过毛利率本期为17.30%，同比下降了4.26%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全国排名
截止到2025年3月7日，湘电股份近十二个月的滚动营收为46.0亿元，在风电设备行业中，湘电股份的全国排名为8名，全球排名为13名。
风电设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Siemens Energy西门子能源 | 2686.0 | 6.56 | 92 | -- |
| Vestas Wind Systems 维斯塔斯 | 1348.0 | 3.53 | 39 | 44.03 |
| Nordex | 506.0 | 11.74 | -23.60 | -- |
| 金风科技 | 505.0 | -3.57 | 13 | -23.42 |
| 明阳智能 | 279.0 | 7.45 | 3.72 | -35.28 |
| 运达股份 | 187.0 | 17.72 | 4.14 | 33.77 |
| 三一重能 | 149.0 | 17.07 | 20 | 13.52 |
| 电气风电 | 101.0 | -21.22 | -12.71 | -- |
| TPI Composites | 97.0 | -8.41 | -17.46 | -- |
| 天顺风能 | 77.0 | -1.56 | 7.95 | -8.84 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 湘电股份 | 46.0 | -0.95 | 3.00 | 58.54 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
湘电股份属于电气机械和器材制造业，核心业务涵盖电动机、发电机及电力电子设备的研发与生产。 电气机械和器材制造业近三年保持稳定增长，全球年复合增长率约5%，中国市场规模持续扩大。智能化、绿色化及全球化成为主要趋势，工业4.0推动生产流程升级，节能环保政策加速技术迭代，海外市场拓展需求提升。预计未来五年，行业将聚焦高效电机、新能源装备及智能制造，市场空间有望突破万亿级。
2、市场地位及占有率
湘电股份在特种电机领域具有显著优势，中小型电机市占率居行业前三，控股子公司长沙水泵厂核心产品市占率超60%，是国内大型电动轮自卸车及地铁牵引设备的独家供应商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 湘电股份（600416） | 特种电机及水泵核心供应商 | 2024年中小型电机市占率排名前三，水泵产品市占率超60% |
| 卧龙电驱（600580） | 全球高效电机及驱动系统龙头 | 2024年海外营收占比45%，新能源车电机出货量突破百万台级 |
| 佳电股份（000922） | 核电及军工特种电机主导企业 | 核电领域市占率超30%，2024年军工订单同比增长25% |
| 江特电机（002176） | 锂电与特种电机双主业 | 2024年伺服电机营收占比38%，锂电业务整合后产能提升至50万吨级 |
| 方正电机（002196） | 微特电机及新能源驱动供应商 | 2024年新能源汽车驱动电机出货量同比增40%，客户涵盖蔚来、小鹏等头部车企 |
1、经营分析总结
2021-2023年三季度公司净利润持续增长，2024年三季度净利润1.67亿元，较上期大幅下降。
公司主营利润近3年三季度持续下降，由于毛利率的下降，2024年三季度主营利润1.61亿元，较去年同期大幅下降。
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