福鞍股份(603315)2024年三季报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
辽宁福鞍重工股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“吕世平”。公司主营业务是重大技术装备配套大型铸钢件的生产和销售。主要产品有碳钢、高锰钢、耐热钢、耐磨钢、耐腐蚀钢、超低碳不锈钢、超临界及超超临界钢等各类铸钢件,主要用于火电、水电、核电、风电、船舶、矿山及冶金等行业。
根据福鞍股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收9.35亿元，同比增长28.18%。扣非净利润9,025.09万元，同比大幅增长62.08%。福鞍股份2024年第三季度净利润8,203.01万元，业绩同比大幅增长47.04%。本期经营活动产生的现金流净额为2,772.46万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2023年公司的核心业务有两块，一块是环境治理业务，一块是铸造行业，主要产品包括工程总承包、水电设备铸件、托管运营、火电设备铸件四项，工程总承包占比34.52%，水电设备铸件占比21.05%，托管运营占比16.86%，火电设备铸件占比14.57%。
2023年工程总承包营收3.52亿元，同比去年的4.93亿元下降了28.54%。同期，2023年工程总承包毛利率为30.32%，同比去年的29.49%基本持平。
2020年-2023年水电设备铸件营收呈大幅增长趋势，从2020年的8,563.79万元，大幅增长到2023年的2.15亿元。2023年水电设备铸件毛利率为8.64%，同比去年的2.24%大幅增长了近3倍。
2020年-2023年托管运营营收呈大幅增长趋势，从2020年的1.07亿元，大幅增长到2023年的1.72亿元。2019年-2023年托管运营毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的43.35%，大幅下降到了2023年的16.45%。
2019年-2023年火电设备铸件营收呈大幅增长趋势，从2019年的5,403.13万元，大幅增长到2023年的1.49亿元。2023年火电设备铸件毛利率为5.3%，同比去年的-15.04%大幅增长了135.24%。
本期净利润为8,203.01万元，去年同期5,578.64万元，同比大幅增长47.04%。
虽然信用减值损失本期损失2,516.28万元，去年同期收益1,013.14万元，同比大幅下降；
但是（1）投资收益本期为5,218.70万元，去年同期为1,405.70万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为6,221.24万元，去年同期为3,594.69万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
9.35亿元 |
7.30亿元 |
28.18% |
| 营业成本 |
7.47亿元 |
6.02亿元 |
23.97% |
| 销售费用 |
593.47万元 |
543.28万元 |
9.24% |
| 管理费用 |
5,382.83万元 |
2,943.11万元 |
82.90% |
| 财务费用 |
2,874.11万元 |
2,882.80万元 |
-0.30% |
| 研发费用 |
3,106.27万元 |
2,327.84万元 |
33.44% |
| 所得税费用 |
164.85万元 |
470.82万元 |
-64.99% |
2024年三季度主营业务利润为6,221.24万元，去年同期为3,594.69万元，同比大幅增长73.07%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为9.35亿元，同比增长28.18%；（2）毛利率本期为20.16%，同比增长了2.71%。
福鞍股份2024年三季度非主营业务利润为2,146.61万元，去年同期为2,454.77万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
6,221.24万元 |
75.84% |
3,594.69万元 |
73.07% |
| 投资收益 |
5,218.70万元 |
63.62% |
1,405.70万元 |
271.25% |
| 营业外支出 |
915.82万元 |
11.16% |
257.17万元 |
256.12% |
| 信用减值损失 |
-2,516.28万元 |
-30.68% |
1,013.14万元 |
-348.37% |
| 其他 |
360.02万元 |
4.39% |
300.51万元 |
19.80% |
| 净利润 |
8,203.01万元 |
100.00% |
5,578.64万元 |
47.04% |
截止到2025年3月7日，福鞍股份近十二个月的滚动营收为10.0亿元，在铸锻件行业中，福鞍股份的全球营收规模排名为10名，全国排名为7名。
铸锻件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Doosan Heavy 斗山重工 |
881.0 |
5.14 |
2.78 |
-- |
| None |
131.0 |
35.27 |
7.93 |
-- |
| JSW日本制钢所 |
123.0 |
8.43 |
6.94 |
27.47 |
| 通裕重工 |
58.0 |
0.70 |
2.04 |
-18.80 |
| 日月股份 |
47.0 |
-3.06 |
4.82 |
-21.07 |
| 宝鼎科技 |
30.0 |
102.43 |
1.85 |
190.15 |
| 新强联 |
28.0 |
11.00 |
3.75 |
-4.08 |
| 恒润股份 |
18.0 |
-8.13 |
-0.35 |
-- |
| 海锅股份 |
13.0 |
7.45 |
0.56 |
-19.10 |
| 福鞍股份 |
10.0 |
4.78 |
0.72 |
-10.22 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
福鞍股份属于环境治理行业，专注于烟气治理工程服务和能源管理工程服务。 环境治理行业近三年受“双碳”政策驱动加速整合，2024年市场规模预计突破3.5万亿元，年复合增长率超8%。未来趋势聚焦减污降碳协同，工业烟气治理、固废资源化技术迭代提速，2025年新型膜材料、碳捕集等细分领域增速或达15%，政策补贴逐步退坡倒逼企业技术升级。
