*ST中地(000736)2024年三季报解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
中交地产股份有限公司于1997年上市。公司从事主要业务为房地产开发经营与销售业务，主要产品为房地产销售、房产租赁、物业管理。
根据*ST中地2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收116.53亿元，同比基本持平。扣非净利润-15.60亿元，较去年同期亏损增大。*ST中地2024年第三季度净利润-14.58亿元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2023年公司的主要业务为房地产销售，占比高达99.27%。
1、房地产销售
2023年房地产销售营收322.31亿元，同比去年的382.92亿元下降了15.83%。2020年-2023年房地产销售毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的26.26%，大幅下降到了2023年的10.23%。
2019年，该产品名称由“地产销售”变更为“房地产销售”。
净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2024年三季度，中交地产营业总收入为116.53亿元，去年同期为115.50亿元，同比基本持平，净利润为-14.58亿元，去年同期为-9.58亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然资产减值损失本期损失2.26亿元，去年同期损失3.04亿元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为-10.94亿元，去年同期为-7.52亿元，亏损增大；（2）投资收益本期为-1,286.13万元，去年同期为1.34亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 116.53亿元 | 115.50亿元 | 0.89% |
| 营业成本 | 109.77亿元 | 109.64亿元 | 0.12% |
| 销售费用 | 4.27亿元 | 5.70亿元 | -25.06% |
| 管理费用 | 2.78亿元 | 3.02亿元 | -7.95% |
| 财务费用 | 7.93亿元 | 3.78亿元 | 110.06% |
| 研发费用 | 150.44万元 | 134.42万元 | 11.92% |
| 所得税费用 | 1.33亿元 | 6,421.43万元 | 106.77% |
2024年三季度主营业务利润为-10.94亿元，去年同期为-7.52亿元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为4.27亿元，同比下降25.06%，不过（1）财务费用本期为7.93亿元，同比大幅增长110.06%；（2）营业税金及附加本期为2.70亿元，同比大幅增长2.06倍，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
中交地产属于房地产开发与经营行业。 房地产行业近三年经历深度调整，市场容量从2022年的13.3万亿元收缩至2024年的10.8万亿元，政策端持续优化限购限贷并加大保障房供给。行业集中度加速提升，TOP50房企市占率突破62%，未来将呈现分化发展格局，核心城市改善型需求与代建、城市更新等新模式形成增量空间，预计2025年市场规模稳定在10万亿级。
2、市场地位及占有率
中交地产作为中交集团旗下唯一A股地产平台，2024年全口径销售额位列克而瑞榜单第48位，重点布局长三角及成渝都市圈，在央企地产商中属第二梯队，当前市占率约0.6%，土地储备72%位于二线城市。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中交地产（000736） | 中交集团核心地产平台，聚焦住宅开发和城市综合体 | 2024年权益销售额排名行业第37位，代建业务新签合约额突破80亿元 |
| 保利发展（600048） | 央企龙头房企，全国化布局住宅及商业地产 | 2024年市占率4.2%保持行业前二，年内新增货值超2000亿元 |
| 招商蛇口（001979） | 招商局集团旗下城市运营商，涉足产城融合 | 2024年前三季度综合开发业务营收占比89%，持有型物业NOI增长15% |
| 华润置地（1109.HK） | 高端商业地产领导者，万象城品牌运营商 | 2024年在营购物中心达86个，投资物业收入占比提升至23% |
| 万科A（000002） | 混合所有制房企标杆，多元化业务协同发展 | 2024年开发业务销售额居行业第三，物流仓储规模突破千万平米 |
1、经营分析总结
近5年三季度公司净利润持续下降，2024年三季度净利润亏损14.58亿元，亏损较上期大幅增大。
公司主营利润近4年三季度长期处于亏损状态，主营利润近3年三季度持续下降，2024年三季度主营利润亏损10.94亿元，较去年同期亏损大幅加剧，主要是因为财务费用、营业税金及附加的大幅增长。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
2、经营评分及排名
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