沙河股份(000014)2024年三季报解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
沙河实业股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“深圳市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事房地产开发与经营、现代服务型产业用房运营与管理。公司以房地产开发与经营为主要业务,现已成功开发出荔园新村、祥祺花园、鹿鸣园、宝瑞轩、世纪村、世纪假日广场等10多个住宅、商务项目,面积逾100多万平方米.
根据沙河股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收3.25亿元，同比大幅下降73.51%。扣非净利润4,729.38万元，同比大幅下降90.45%。沙河股份2024年第三季度净利润4,678.85万元，业绩同比大幅下降90.59%。
营业收入情况
2023年公司主要从事房地产销售、物业租赁、物业管理。
1、房地产销售
2020年-2023年房地产销售营收呈大幅增长趋势，从2020年的3.31亿元，大幅增长到2023年的13.78亿元。2021年-2023年房地产销售毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的37.13%，大幅增长到了2023年的66.94%。
2023年，该产品名称由“房地产销售收入”变更为“房地产销售”。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降90.59%
本期净利润为4,678.85万元，去年同期4.97亿元，同比大幅下降90.59%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,630.14万元，去年同期支出1.63亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为6,332.58万元，去年同期为6.55亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降90.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.25亿元 | 12.27亿元 | -73.51% |
| 营业成本 | 1.64亿元 | 4.08亿元 | -59.72% |
| 销售费用 | 591.57万元 | 3,291.97万元 | -82.03% |
| 管理费用 | 4,087.48万元 | 4,241.32万元 | -3.63% |
| 财务费用 | -317.17万元 | -649.42万元 | 51.16% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,630.14万元 | 1.63亿元 | -89.99% |
2024年三季度主营业务利润为6,332.58万元，去年同期为6.55亿元，同比大幅下降90.34%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为3.25亿元，同比大幅下降73.51%；（2）毛利率本期为49.42%，同比下降了17.32%。
行业分析
1、行业发展趋势
房地产开发行业，主要从事房地产开发与经营业务。 近三年房地产行业受政策调控、市场调整及需求结构变化影响，整体增速放缓，但城市更新、租赁住房及存量资产运营成为新增长点。未来行业将向精细化运营、多元化业务转型，市场空间集中于核心城市群及高能级城市，预计结构性机会仍存。
2、市场地位及占有率
沙河股份为区域性中小型房企，聚焦深圳及周边市场，近年未新增土地储备，业务规模较小，市场占有率不足0.1%，在深圳本地国资房企中具备一定品牌影响力，但全国竞争力较弱。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 沙河股份（000014） | 深圳国资控股的区域性房企，以住宅开发为主 | 2024年深圳项目贡献营收超80%，无新增土储 |
| 万科A（000002） | 全国性龙头房企，多元化布局住宅、商业等 | 2024年销售额稳居行业前三，市占率约3.5% |
| 保利发展（600048） | 央企背景，聚焦一二线城市住宅开发 | 2024年销售额行业前二，市占率近4% |
| 招商蛇口（001979） | 招商局旗下城市综合开发运营商 | 2024年核心城市土储占比超70%，营收增12% |
| 金地集团（600383） | 混合所有制房企，布局住宅及商业地产 | 2024年合约销售回款率超90%，融资成本5.2% |
1、经营分析总结
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