亿田智能(300911)2024年三季报解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
浙江亿田智能厨电股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“孙伟勇”。公司的主营业务为专业从事集成灶等现代新型厨房电器产品的研发、生产和销售。公司主要产品为集成灶、吸油烟机、燃气灶、集成水槽、洗碗机。
根据亿田智能2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收4.49亿元，同比大幅下降52.45%。扣非净利润-2,071.23万元，由盈转亏。亿田智能2024年第三季度净利润-1,096.06万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为家电厨卫，其中集成灶为第一大收入来源，占比89.26%。
1、集成灶
2023年集成灶营收10.95亿元，同比去年的11.62亿元小幅下降了5.76%。2020年-2023年集成灶毛利率呈小幅增长趋势，从2020年的46.29%，小幅增长到了2023年的49.93%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降52.45%，净利润由盈转亏
2024年三季度，亿田智能营业总收入为4.49亿元，去年同期为9.44亿元，同比大幅下降52.45%，净利润为-1,096.06万元，去年同期为1.75亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2,410.89万元，去年同期为1.75亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.49亿元 | 9.44亿元 | -52.45% |
| 营业成本 | 2.74亿元 | 4.75亿元 | -42.30% |
| 销售费用 | 1.14亿元 | 2.05亿元 | -44.61% |
| 管理费用 | 4,404.12万元 | 4,720.75万元 | -6.71% |
| 财务费用 | 143.98万元 | -1,312.90万元 | 110.97% |
| 研发费用 | 3,374.15万元 | 4,553.64万元 | -25.90% |
| 所得税费用 | -130.24万元 | 2,495.51万元 | -105.22% |
2024年三季度主营业务利润为-2,410.89万元，去年同期为1.75亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4.49亿元，同比大幅下降52.45%；（2）毛利率本期为38.92%，同比下降了10.74%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
亿田智能2024年三季度非主营业务利润为1,184.59万元，去年同期为2,528.61万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,410.89万元 | 219.96% | 1.75亿元 | -113.80% |
| 资产减值损失 | -221.22万元 | 20.18% | -25.98万元 | -751.55% |
| 其他收益 | 1,020.54万元 | -93.11% | 1,257.08万元 | -18.82% |
| 信用减值损失 | 310.71万元 | -28.35% | 126.93万元 | 144.78% |
| 其他 | 81.77万元 | -7.46% | 1,389.16万元 | -94.11% |
| 净利润 | -1,096.06万元 | 100.00% | 1.75亿元 | -106.26% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，亿田智能净现金流为-4.46亿元，去年同期为3,441.89万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.35亿元，同比大幅下降68.00%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.53亿元，同比大幅下降63.24%；（2）收回投资收到的现金本期为3.00亿元，同比大幅下降46.43%。
全国排名
截止到2025年3月7日，亿田智能近十二个月的滚动营收为12.0亿元，在厨卫电器行业中，亿田智能的全国排名为9名，全球排名为13名。
厨卫电器营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| A.O. Smith A.O.史密斯 | 277.0 | 2.56 | 39 | 3.09 |
| Rinnai 林内 | 209.0 | 7.70 | 13 | -1.12 |
| 老板电器 | 112.0 | 11.28 | 17 | 1.43 |
| Noritz | 98.0 | 4.31 | 2.13 | -7.18 |
| 华帝股份 | 62.0 | 12.64 | 4.47 | 3.11 |
| 万和电气 | 61.0 | -0.89 | 5.68 | -2.41 |
| 日出东方 | 48.0 | 10.98 | 2.09 | 7.04 |
| Traeger | 44.0 | 3.54 | -6.12 | -- |
| 长青集团 | 40.0 | 9.48 | 1.59 | -23.15 |
| 火星人 | 21.0 | 9.85 | 2.47 | -3.51 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 亿田智能 | 12.0 | 19.66 | 1.79 | 7.58 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
亿田智能属于厨卫电器行业，专注于集成灶及厨房电器产品的研发与制造。 集成灶行业近三年呈现增速放缓但结构升级态势，2022年市场规模约350亿元，2024年预计超400亿元，年复合增长率约7%。智能化、高端化趋势显著，头部企业加速布局蒸烤一体、智能交互等功能，未来五年市场空间或突破600亿元，渠道多元化与存量换新需求成为增长核心驱动。
2、市场地位及占有率
亿田智能位居集成灶行业前三，2024年市场占有率约8%-10%，主攻高端市场，依托技术创新与品牌营销巩固头部地位，但受行业竞争加剧影响，2024年前三季度营收同比下滑52.45%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 亿田智能（300911） | 集成灶行业头部企业，主营高端智能厨电及全场景厨房解决方案 | 2024年市场占有率约8%-10%，集成灶产品线营收占比超80% |
| 火星人（300894） | 集成灶行业市占率第一品牌，产品覆盖全价位段 | 2024年市占率约20%，线上渠道销量占比超40% |
| 浙江美大（002677） | 集成灶行业开创者，聚焦中高端市场 | 2024年市占率约15%，工程渠道合作项目占比提升至25% |
| 帅丰电器（605336） | 集成灶专业制造商，主攻下沉市场 | 2024年市占率约7%，三四线城市终端覆盖率超60% |
| 老板电器（002508） | 综合厨电龙头，近年加码集成灶业务 | 2024年集成灶业务营收占比突破12%，研发投入同比增长30% |
1、经营分析总结
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